Korporativ maliyyənin təşkili kafiliyi təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur maddi resurslar fasiləsiz istehsal, iqtisadi, kommersiya və mümkün investisiya fəaliyyətinin həyata keçirilməsi üçün zəruri olan məbləğlərdə.

Təşəkkül mərhələsində maliyyə resurslarının ilkin formalaşması, bir qayda olaraq, korporasiya sahiblərinin vəsaiti hesabına nizamnamə kapitalının formalaşdırılması yolu ilə baş verir. Nizamnamə kapitalının ümumi dəyərinin formalaşma mənbələri kimi aşağıdakılar cəlb edilə bilər: sahibkarın öz vəsaiti, nizamnamə kapitalı, töhfələri paylaşınüçüncü tərəf təşkilatları, uzunmüddətli bank krediti, digər mümkün iştirakçıların vəsaitləri. Gələcəkdə maliyyə resurslarının kafiliyi və maliyyə vəziyyətinin sabitliyi müvafiq qaydalara riayət etməklə təmin edilir. korporativ maliyyənin təşkilinin əsas prinsipləri, təmsil edir ciddi tələblər asılılıq sisteminin qurulması maliyyə göstəriciləri, proporsiyalar və əmsallar, təminatlar və öhdəliklər, əldə edilmiş nəticələrə görə stimul və məsuliyyət.

Korporativ maliyyənin təşkilinin mühüm prinsipidir maliyyə müstəqilliyi. Bu o deməkdir ki, korporasiya nəinki müstəqil olaraq müvafiq bazar seqmentində öz fokusunu müəyyənləşdirir, həm də öz üzərinə götürür tam məsuliyyət arxada maliyyə nəticələri idarəetmə, onun sənaye, kommersiya və sosial inkişafı. Korporasiya müstəqil qərarlar qəbul edir, investisiya siyasətini həyata keçirir, fond bazarının tam hüquqlu iştirakçısı kimi çıxış edir. Maliyyə müstəqilliyi qeyri-məhdud adlandırıla bilməz, çünki dövlət müəyyən tətbiq etmək hüququna malikdir hüquqi məhdudiyyətlər, müəyyən fəaliyyət növləri üçün qaydalar tətbiq etmək və s. Məsələn, müxtəlif səviyyəli büdcələrlə, büdcədənkənar fondlarla dövlətin vergi siyasəti baxımından münasibətlər qanunla tənzimlənir.

Maliyyə müstəqilliyi korporativ maliyyənin təşkilinin aşağıdakı prinsipini tələb edir: özünümaliyyələşdirmə prinsipi. Bu, təsərrüfat və investisiya fəaliyyətinin istehsal və satışla bağlı bütün xərclərin, büdcəyə ödənişlərin və mənfəətdən və məsrəflərdən məcburi ayırmaların, mənfəət və digər öz mənbələri hesabına genişləndirilmiş təkrar istehsal xərclərinin ödənilməsi tələbi deməkdir. Bu prinsip mütəşəkkilliyin əsas şərtlərindən biridir sahibkarlıq fəaliyyəti, bazarda iqtisadi sağ qalma. Təşkilatın (korporasiyanın) əsas öz mənbələri bölüşdürülməmiş mənfəət və amortizasiyadır. Ancaq qeyd etmək lazımdır ki, həyata keçirilməsi böyükdür investisiya layihələri adətən öz vəsaitləri ilə məhdudlaşa bilməz, lakin bu halda layihənin effektivliyi mümkün borcun sonrakı geri qaytarılmasını nəzərdə tutur.

Əsas və investisiya fəaliyyətlərinin mövcudluğu maliyyə tələb edir məcburi demarkasiya Pul, onların hər biri üçün resursların dövriyyəsinə xidmət edən - əsas fəaliyyətə ayrılan vəsaitlər əsaslı tikinti ehtiyaclarına istifadə edilə bilməz və əksinə. Bu, ilk növbədə dövriyyə kapitalına aiddir, çünki əsas fəaliyyətdən vəsaitlərin yayındırılması onun hər bir mərhələsində dövrün pozulması ilə doludur. Digər tərəfdən, cari aktivlərə investisiya üçün nəzərdə tutulan vəsaitlərin başqa istiqamətə yönəldilməsi təkcə əsaslı tikintidə nəzərdə tutulan hədəflərin pozulmasına səbəb olmayacaq, həm də dövriyyənin ləngiməsi, artıq ehtiyatların görünməsi və nəzarətin azalması anlamına gələ bilər. maddi ehtiyatlardan istifadənin səmərəliliyi üzərində.

Korporativ maliyyənin təşkili prinsipi belədir qorumaq zərurəti dövriyyə kapitalı. Yalnız bu halda onların dövriyyəsinin fasiləsizliyi və nəticədə dövriyyə vəsaitlərinin fasiləsiz dövriyyəsi təmin edilir. Bu şərtə əməl edilməməsi maliyyə sabitliyinin itirilməsi, ödəmə qabiliyyətinin pisləşməsi, əməliyyat dövrünün pozulması deməkdir və digər nəticələrə səbəb olur. Mənfi nəticələr maliyyə sahəsində iqtisadi fəaliyyət təşkilatlar.

Təsərrüfat fəaliyyətinin nəticələrinə görə müəyyən məsuliyyət sisteminə olan tələb ondan irəli gəlir məsuliyyət prinsipi. Bu prinsip həm korporasiya daxilində, həm də onun xaricində tətbiq olunur. Müqavilə öhdəlikləri, ödəniş və hesablaşma intizamı pozulduqda, bank kreditləri vaxtında ödənilmədikdə, vergi qanunvericiliyində təsərrüfat subyekti cərimələri, penyaları, dəbbə pullarını ödəməyə borcludur. Son çarə olaraq belə bir təşkilata iflas proseduru tətbiq oluna bilər. Məsuliyyət prinsipi təşkilatın işçiləri tərəfindən lazımınca yerinə yetirilmədiyi təqdirdə onlara xüsusi tələblər qoyur. rəsmi vəzifələr. Bu halda danışırıq bonus ödənişlərinin azaldılması və ya ləğv edilməsi, cərimələrin yığılması, nağd hesablaşmalar və s.

Sahibkarlıq fəaliyyəti həmişə risklərlə əlaqəli olduğundan, onları minimuma endirmək üçün xüsusi pul fondlarının və ehtiyatlarının yaradılması zəruri olur. Pul investisiyalarının qaytarılmaması riski təkcə öz dövriyyə kapitalının itirilməsi, aktivlərin dövriyyə sürətinin yavaşlaması ilə deyil, həm də pozuntu ilə təhdid edir. istehsalat prosesi və hətta təşkilatın tam iflası. Adətən, maliyyə ehtiyatları təsərrüfat subyektinin sərəncamında qalan mənfəətdən formalaşır. Maliyyə ehtiyatlarının formalaşdırılması, effektiv idarəetmə onlar və onların rasional istifadəsiən mühüm cəhətlərindən birini təşkil edir maliyyə fəaliyyəti və maliyyənin təşkili prinsipi kimi önə çıxır.

Korporativ maliyyənin səmərəli təşkili və istifadəsi yalnız maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinə səmərəli nəzarətin düzgün qurulması ilə mümkündür. Özünü dərk edir maliyyə nəzarəti funksiyası. Korporasiyada bu cür nəzarət ilk növbədə maliyyə idarəçiliyinə cavabdeh olan struktur bölməyə verilir ( Maliyyə şöbəsi, Maliyyə menecmenti, maliyyə idarəçiliyi, mühasibat uçotu, xəzinədarlıq və s.). Pul vəsaitlərinin formalaşdırılmasının vaxtında və tam yerinə yetirilməsinə, daxilolmaların daxil olmasına, maliyyə vəsaitlərinin planlı və məqsədyönlü istifadəsinə, planda qəbul edilmiş standartlara və maliyyə göstəricilərinə riayət olunmasına nəzarət həyata keçirilir. Bundan əlavə, maliyyə resurslarının istifadəsinə nəzarəti xarici təşkilatlar da həyata keçirə bilər: daha yüksək struktur, vergi orqanları, kredit təşkilatı və s. Məcburi nəzarət xərcləri azaltmaq və maliyyə nəticələrini artırmaq üçün mövcud ehtiyatların açılmasını təmin edir.

Korporativ maliyyənin rasional təşkili yalnız sabit maliyyə vəziyyətini təmin etmir, həm də əmtəə və malların hərəkətini optimallaşdırmağa kömək edir. pul vəsaitlərinin hərəkəti qarşı tərəflər arasında istehsalın fasiləsiz saxlanılması üçün lazım olan dövriyyə vəsaitlərinin həcmini kifayət qədər səviyyədə saxlamaq və kommersiya fəaliyyəti. Maliyyənin sübuta əsaslanan təşkili gündəlik nəzarətə əsaslanan səmərəli maliyyə idarəetmə mexanizminin inkişafı üçün əsasdır maliyyə vəziyyəti korporasiyanın strateji məqsədlərini təyin etmək və onlara nail olmaq yollarını müəyyən etmək.

Rusiyada bazar iqtisadiyyatının formalaşması obyektiv olaraq özəl müəssisələrin yaranmasına, onların sistemə təsirinin artmasına səbəb oldu. iqtisadi əlaqələr, və ölkədə iqtisadi əlaqələrin məcmusuna korporativ maliyyə. Bunu özəl müəssisələrin (korporasiyaların) ölkə iqtisadiyyatının inkişafına və iqtisadiyyatın korporativ sektorunun formalaşmasına artan təsirləri təsdiq edir. Biznesin korporativ forması istənilən ölkə üçün əsasdır bazar iqtisadiyyatı. Müəssisələrin (təşkilatların) iqtisadi potensialının artması büdcənin mədaxil hissəsinə daxilolmaların artması, yeni iş yerlərinin yaradılması imkanı, mülkiyyətçilərin gəlirlərinin artması, işçilərin rifah halı ilə birbaşa bağlıdır. və regionlarda infrastrukturun inkişafı. Korporativ maliyyə menecmenti məsələlərinin öyrənilməsinin aktuallığı çoxlu sayda faktlarla təsdiqlənir elmi əsərlər bu sahədə və bu intizamın maliyyəçilər üçün təlim proqramlarına daxil edilməsi müxtəlif ölkələr. Bunu son 25-30 ildə bir sıra alimlərə, o cümlədən Q.Markovitz, M.Miller, R.Merton, F.Modilliani, M.Skoulz və digərlərinin maliyyə sahəsində Nobel mükafatlarının verilməsi faktları da təsdiq edir. başqaları.

"Korporativ maliyyə" ifadəsini dar mənada nəzərdən keçirmək olar geniş mənada. Dar mənada bu, özəl şirkətlərin, korporasiyaların, müəssisələrin maliyyəsi, geniş mənada isə öyrənən elmdir. maliyyə dəstəyi onların fəaliyyəti.

Maliyyə - pul fondlarının yaradılması, bölüşdürülməsi və nəzarəti müəyyən edən iqtisadi münasibətlərin məcmusudur

dövlət (mərkəzləşdirilmiş) və ayrı-ayrı təsərrüfat subyektləri (müəssisələr, təşkilatlar, idarələr, korporasiyalar) (mərkəzləşdirilməmiş). Maliyyə haqqında məlumat birbaşa gəlirlər, xərclər, kapital, yaradılmış fondlar və s. haqqında məlumatlarla bağlıdır. Özəl müəssisələrin pul münasibətlərinin məcmusu korporativ maliyyəni təşkil edir.

Korporativ Maliyyə(bundan sonra - CF) şirkətlərin (korporasiyaların, müəssisələrin) maliyyə resurslarının formalaşması, bölüşdürülməsi və istifadəsi prosesində yaranan iqtisadi münasibətlərin, prinsiplərin və metodların məcmusunu öyrənən elmdir. Bu elm, ilk növbədə, anlayışlardan, metodlardan, texnikalardan istifadə edir Maliyyə menecmenti təsərrüfat subyektləri tərəfindən fəaliyyətin aparılmasının spesifik xüsusiyyətləri, habelə əlaqəli elm və fənlərin alətləri nəzərə alınmaqla ( iqtisadi təhlil, mikro və makroiqtisadiyyat, maliyyə və s.). Korporasiyanın maliyyə idarəçiliyini iki hissəyə bölmək olar: məhsul (iş, xidmət) istehsalı üzrə maliyyə-təsərrüfat fəaliyyətinin idarə edilməsi, mənfəətin artırılması, xərclərin və digər göstəricilərin artırılması və korporativ idarəetmə səhmdarlar, menecerlər, Direktorlar Şurası və s. arasında münasibətlər sistemi kimi.

KF-nin mahiyyəti pul vəsaitlərinin hərəkəti prosesində, məsələn, təsərrüfat subyektləri arasında mal-material ehtiyatlarının, istehsal məhsullarının (işlərinin, xidmətlərinin), kapital qoyuluşlarının alınması prosesində əməliyyatların həyata keçirilməsində açılır; ana (baş) və uşaq ( struktur bölmələri) müəssisələr; müəssisənin təşkili və gəlirin ödənilməsi prosesində təsisçilər (səhmdarlar) və müəssisə; əmək haqqı üçün müəssisə və işçilər; vergi və rüsumların ödənilməsi zamanı müəssisə ilə ölkənin maliyyə sistemi arasında və s.

Tədqiqat obyekti KF təsərrüfat subyektlərinin konkret şərtlərinə, fəaliyyət növlərinə və təşkilati-hüquqi formalarına münasibətdə müəssisələrin pul vəsaitlərinin hərəkətini, aktiv və öhdəliklərini təşkil edən kapitalın, fondların, gəlirlərin və ödənişlərin formalaşması və istifadəsidir.

Tədqiqatın mövzusu KF biznes həyata keçirərkən qeyri-taraz iqtisadi şəraitdə müəssisənin (korporasiyanın) maliyyəsinin idarə edilməsi prosesində yaranan maliyyə-iqtisadi münasibətlərdir.

Korporasiyalar öz fəaliyyətlərini bütün şirkətlər (müəssisələr) üçün ümumi olan maliyyə təşkilatı prinsiplərindən istifadə edərək həyata keçirirlər: planlaşdırma, rasionallıq, maliyyə sabitliyi, çeviklik, xərclərin minimuma endirilməsi, əmlakın təhlükəsizliyi və məsuliyyəti və s. Korporativ maliyyə təşkilatının fərqləndirici və mühüm prinsipləri arasında:

• 1. Reklam - məxfi məlumatlar istisna olmaqla, fəaliyyət və qəbul edilmiş qərarlar haqqında məlumatın mövcudluğu və açıqlığı, korporasiyanın məqsəd, vəzifə və fəaliyyətində ictimai maraq.
• 2. miqyas - korporasiyanın əməliyyat (şaxələndirilmiş fəaliyyət) və coğrafi seqmentində əks olunan mallar və istehsal amilləri bazarına əhəmiyyətli təsir.
• 3. Planlaşdırma -üsullardan istifadə edərək formalaşdırmağa imkan verən məhsulların (işlərin, xidmətlərin) istehsal həcminin bazarın ehtiyacları (konyunkturası) ilə əlaqələndirilməsi maliyyə planlaşdırması zəruri resursları təmin etmək və korporasiyanın düzgün işləməsini təmin etmək.
• 4. Konsolidasiya yekun hesabat - əsas şirkətin digərinin (əsas və törəmə şirkətlər, birgə fəaliyyət göstərən şirkətlər, habelə assosiativ və asılı şirkətlər) fəaliyyətinə nəzarət səviyyəsinə uyğun olaraq ümumi hesabatın formalaşdırılması.
• 5. Transfer qiymətinə nəzarət -əlaqəli tərəflər arasında bazar tərəfindən müəyyən edilməyən əməliyyatın qiyməti, məsələn, törəmə müəssisələrə malların (işlərin, xidmətlərin) satılması üçün korporasiyanın ana şirkəti tərəfindən, əksər hallarda şirkətlərin vergi yükünü azaltmaq üçün. korporasiyanın bir hissəsidir. Köçürmə qiymətinə nəzarət beynəlxalq əməliyyatlara deyil, məsələn, Art-a uyğun olaraq Rusiyada əlaqəli tərəflər arasında əməliyyatlara aiddir. Rusiya Federasiyasının Vergi Məcəlləsinin 20 və 40 və federal qanun“Bəzi qanunvericilik aktlarına dəyişikliklər edilməsi haqqında Rusiya Federasiyası vergitutma məqsədləri üçün qiymətlərin müəyyən edilməsi prinsiplərinin təkmilləşdirilməsi ilə əlaqədar” 18 iyul 2011-ci il tarixli, 227-ФЗ nömrəli.
• 6. Özünütənzimləmə maliyyə-təsərrüfat fəaliyyəti - korporasiyanın təsir edən amillərə və ölkə iqtisadiyyatı üçün böyük əhəmiyyət kəsb edən (nəticələri) olan hallarda dövlətin korporasiyanın işlərinə müdaxiləsi zamanı müstəqil reaksiyası. Özünütənzimləmə mövcud normativ hüquqi aktlar əsasında inkişaf strategiyasını, maliyyə planlaşdırmasını, ehtiyatların yaradılmasını və fondların formalaşdırılmasını, maliyyələşmə mənbələrini müstəqil seçmək hüququnu özündə ehtiva edir. İqtisadi müstəqillik korporasiyanın yaranan riskləri qəbul etməsi və öhdəliklər üzrə məsuliyyəti ilə birləşir.
• 7. özünü təmin etmək fəaliyyət və ehtiyatların formalaşdırılması - balanssız iqtisadi mühitin təsiri, bazar konyukturasının dəyişməsi və fors-major vəziyyətlərin təsiri nəticəsində mümkün resurslar itkisini ödəmək vasitəsi kimi korporasiyanın çəkdiyi xərclərin əldə edilmiş gəlirlər (digər gəlirlər) hesabına ödənilməsi. tədbirlərin həyata keçirilməsində. Bu, sadə təkrar istehsalı təmin edən iqtisadi fəaliyyətin minimum səmərəliliyinin göstəricisidir.
• 8. Özünü maliyyələşdirir fəaliyyət - sadə və genişləndirilmiş təkrar istehsalın təşkili üçün zəruri olan öz kapitalının (bölüşdürülməmiş mənfəət, nizamnamə kapitalı) mövcudluğu və kifayətliyi. Korporasiyanın və onun tərkibinə daxil olan şirkətlərin gəlirlilik səviyyəsini xarakterizə edir. Özünümaliyyələşdirmə korporasiyanın (şirkətin) cəlb olunduğundan daha çox müstəqilliyini təmin edir. borc pul mümkün (daxil olmuş) itkilərə görə işçilərin və bütün şöbələrin məsuliyyətini artırır. Bununla belə, bu vəziyyətdə çatışmazlıq əlavə borc vəsaitlərinin cəlb olunduğu vəziyyətə nisbətən istehsalın artımı və inkişaf strategiyasının həyata keçirilməsinin nisbətən aşağı templəri ola bilər. Buna görə də, korporasiyalar hər bir konkret halda öz və borc götürülmüş maliyyə mənbələrinin optimal nisbətini müəyyənləşdirirlər.
• 9. Sığorta təminatının tamlığı - korporasiyanın fəaliyyətinin həyata keçirilməsində sığorta təminatından istifadə edilən obyektlərin, əməliyyatların, şəxslərin geniş spektri. Fəaliyyətlərin çox yönlü olması və geniş diapazon korporasiyaya daxil olan şirkətlər tərəfindən həyata keçirilən əməliyyatlar, o cümlədən Forex bazarında əməliyyatlar, Fond bazarı, borc vəsaitləri bazarı, korporasiyalar tərəfindən sığorta hadisələrinə qarşı istifadə edilən sığorta təminatının yüksək səviyyəsini müəyyən edir.
• 10. Mühafizənin təmin edilməsi korporasiyanın səhmdarlarının (sahiblərinin) əmlak hüquqları, bütün çeşidləri ilə təşkilati formalar iş aparmaq üçün şirkətlər birliyi.

CF-nin əsas vəzifələrinə aşağıdakılar daxil edilməlidir:

• korporasiyanın fəaliyyətini zəruri maliyyə resursları ilə təmin etmək;
• fəaliyyətin maliyyələşdirilməsi mənbələrinin, onların həcminin, strukturunun, cəlb edilmə ardıcıllığının müəyyən edilməsi və onların dəyərinin optimallaşdırılması;
• investisiya layihəsinin həyata keçirilməsinin və idarə olunmasının, vəsaitlərin daxil olması və xaricə axınının, kapital qoyuluşlarının məqsədəuyğunluğunun qiymətləndirilməsi;
• təmin etmək üçün ehtiyatların formalaşdırılması fasiləsiz əməliyyat, səhmdarlar və qarşı tərəflərlə hesablaşmalar və fors-major hallar zamanı itkilərin ödənilməsi;
• mümkün gəlirlilik və yaranan arasında optimal nisbətin müəyyən edilməsi maliyyə riskləri;
• korporativ qiymətləndirmə və s.

CF-nin mahiyyəti onların həyata keçirdiyi funksiyalarda özünü göstərir və bir sıra kateqoriyalarda, məsələn, “gəlir”, “xərc”, “mənfəət”, “kapital”, “qiymət”, “mənfəətlilik”, “biznes dəyəri” kimi kateqoriyalarda əks olunur. ” və s. Bu kateqoriyaların tərifi sonrakı fəsillərdə nəzərdən keçirilir. CF funksiyalarının sayı və mahiyyəti məsələsi ilə bağlı bir sıra fikirlər mövcuddur: Romanovski M.V. maliyyənin üç funksiyasını müəyyən edir: kapital, gəlir və pul vəsaitlərinin formalaşması; kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin istifadəsi; pul vəsaitlərinin hərəkətinin tənzimlənməsi. Boçarov V.V. müəyyən edir iqtisadi mahiyyət CF üç funksiyada: kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin formalaşması; kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin istifadəsi; nəzarət funksiyası. Barannikova N.P., Volodin A.A. maliyyənin iki funksiyasını tanıyın: paylayıcı və nəzarət. Müzakirə haqqında bu məsələ davam edir, çünki digər funksiyalar, o cümlədən stimullaşdırıcı, uçot və s.

CF-nin aşağıdakı üç funksiyası əsas kimi görünür:

Kapitalın, gəlirin və pul vəsaitlərinin formalaşmasıçoxalma prosesinin davamlılığını təmin edir. kapital və borc kapitalının cəlb edilməsi, hesabına formalaşması xalis gəlir pul fondları (ehtiyat, müəssisənin inkişafı, sosial inkişaf s.), daxil olan gəlirlərin toplanması, məqsədli maliyyələşdirmənin cəlb edilməsi fəaliyyətin həyata keçirilməsi üçün resursların (material, əmək, informasiya və intellektual və s.) əldə edilməsi imkanını təmin edir və s.

Kapital, gəlir və pul vəsaitlərinin istifadəsi investisiya layihələrinin həyata keçirilməsinə yönəldilməsi, əsas fondların yenilənməsi, işçilərin maddi həvəsləndirilməsi məqsədi ilə istifadə edilməsi, ehtiyatların yaradılması və s. ilə həyata keçirilməsi məqsədlərinə nail olmaq.Bütün bunlar müəssisənin və onun iqtisadi potensialını artırmağa imkan verir. dəyər.

nəzarət funksiyası, bu, müəssisənin nəticələrini maya dəyəri göstəriciləri şəklində göstərməyə, plan, faktiki və proqnoz göstəricilərinin dəyərlərini bir-biri ilə müqayisə etməyə və göstəricilərin sapmalarını və müəssisənin nəticələrinə təsir göstərməyə imkan verir. vasitəsilə maliyyə mexanizmi. Nəticədə müəssisənin ödəmə qabiliyyətini, işgüzar fəallığını, maliyyə (bazar) sabitliyini və s.

Korporativ maliyyə idarəetmə qərarlarının effektivliyini qiymətləndirərkən nəzərə alınmalı olan tədqiq olunan obyekti (korporasiyanın pul vəsaitləri və s.) təsvir edən bir sıra anlayışlara əsaslanır. Maliyyə menecmenti anlayışları vəsaitlərin formalaşması və xərclənməsinə ümumi yanaşmaları, metodları, fərziyyələri müəyyən edir. Korporativ maliyyədə bu ümumi yanaşmalar, metodlar və fərziyyələr korporasiyanın iş şəraiti, onun forma və fəaliyyət növü ilə bağlı konkretləşdirilir. Əsas anlayışları qısaca nəzərdən keçirək.

• 1. Səhmdarların sərvətinin maksimuma çatdırılması konsepsiyası (Sərvətin maksimumlaşdırılması nəzəriyyəsi), korporasiyanın fəaliyyətinin səmərəliliyinin meyarının öz kapitalının maksimuma çatdırılması olmasından ibarətdir ( bazar dəyəri). Ödənilmiş dividendlərin məbləği, mənfəət, gəlirlilik göstəricilərindən fərqli olaraq, hazırda idarəetmə qərarlarının effektivliyini ən çox müəyyən edən biznes dəyərinin artmasıdır.
• 2. pul axını konsepsiyası, hər hansı biznes əməliyyatının pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə əlaqəsi faktının tanınmasından ibarətdir (L.A. Bernstein, J. Brigham, J.K. Van Horn, 1950-ci illər). Nəzarət obyekti pul vəsaitlərinin hərəkətini yaratmalıdır, onun çıxışında dəyəri onun daxilolmasında olduğundan çox olmalıdır. Təsir edən amilləri müəyyən etmək və idarə etmək, pul vəsaitlərinin hərəkətini müəyyən etmək, qiymətləndirmə üsullarını və idarəetmə üsullarını seçmək lazımdır.
• 3. Ölçü dəyişdirmə və dəyər anlayışı müşaiyət olunan biznes riskləri, vəsaitlərin dövriyyə sürətinin azalması və inflyasiya səbəbindən zamanla onların alıcılıq qabiliyyətinin dəyişməsi nəticəsində nağd pul çatışmazlığını əsaslandırmaqdan ibarət olan nağd pul (I. Fişer - 1930, J. Hirschleifer - 1958). Bu konsepsiyaya əsasən risklər müəyyən edilir, endirim faktorları hesablanır və cari (indiki) pulun dəyəri, investisiya layihələrinin icra göstəriciləri (C. Uilyamson - 1938, M. Qordon - 1962, S. Bauman - 1969).
• 4. Gəlir və risk arasında mübadilə anlayışı gəlirin nə qədər yüksək olduğunu, riskin də bir o qədər yüksək olduğunu etiraf etməkdən ibarətdir (F.Nayt - 1921). Konsepsiya sahibkarlıq riskinin normal dəyəri üçün meyarların müəyyən edilməsini və mümkün vəsait itkilərinin minimuma endirilməsinə yönəlmiş tədbirlərin işlənib hazırlanmasını tələb edir.
• 5. Kapitalın qiyməti anlayışı fəaliyyət üçün pulsuz maliyyə mənbələrinin olmamasını göstərir. Müvafiq mənbənin dəyəri investorun minimum gəlir səviyyəsini müəyyən edir (J.Williamson - 1938, F.Modigliani, M. Miller - 1958-1963). Bu konsepsiyaya uyğun olaraq maliyyələşdirmə mənbələri müəyyən edilir, onların əmsalları, məsrəfləri, müddətləri və cəlb edilmə ardıcıllığı müəyyən edilir, şirkət dividend və amortizasiya siyasətini, investisiya layihələrinin işlənib hazırlanması və həyata keçirilməsinin alternativ variantlarını hazırlayır.
• 6. Sahiblərin maraqlarının üstünlüyü konsepsiyası digər iştirakçıların maraqları qarşısında müəssisələr (Q. Simon - 1952) bizə maliyyə idarəetməsinin mühüm məqsədini - mülkiyyətçilərin rifahını və müəssisənin bazar dəyərini maksimuma çatdırmağa imkan verir. Konsepsiya menecerlərin idarəetmə qərarlarını müəyyənləşdirir.
• 7. Kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası(Q. Roberts - 1967, Yu. Fam - 1970) həmin borclanmadır. əlavə mənbələr kapital bazarında maliyyələşmə, qiymətli kağızlar bazarında əməliyyatların fəaliyyəti və qiymətqoyma bazarın informasiya ilə doyması ilə müəyyən edilir. Altında bazar səmərəliliyi onun informasiya ilə doyma dərəcəsini və istifadəçilər üçün əlçatanlığını başa düşmək. Səmərəli bir bazarda ortaya çıxması əlavə informasiya maliyyə aktivlərinin qiymətinə təsir göstərir. Bazarda qiymət dəyişikliklərinə və maliyyə axınlarına məlumatın təsiri onun aşağı, orta və yüksək ola bilən səmərəliliyi ilə müəyyən edilir. Bazarın aşağı səmərəliliyi ilə cari qiymətlər tamamilə əvvəlki dövrdəki dinamikası ilə müəyyən edilir. Orta səviyyəli bazarın səmərəliliyi bazar qiymətlərinin ötən dövrdəki səviyyəsindən və ictimaiyyətə açıq olan digər məlumatlardan asılılığını müəyyən edir. Yüksək effektivliklə, bazar qiymətləri əlavə olaraq fiziki şəxslərdə olan məlumatlardan asılıdır.
• 8. Asimmetrik məlumat anlayışı(S. Myers, N. Meijlaf - 1984) kapital bazarının səmərəliliyi konsepsiyası ilə əlaqələndirilir və hər bir bazar iştirakçısının etibarlılığı, tamlığı, yoxlanılabilirliyi və s. baxımından fərqli məlumatlara malik olmasından ibarətdir. bazar iştirakçısı - öz və bu, asimmetrik məlumatın mənasıdır. Şirkətin qiymətli kağızlarının alıcıları şirkətin menecerlərindən daha az məlumata malikdirlər. Menecerlər bu vəziyyətdən qiymətli kağızların satış qiymətini şişirtmək üçün istifadə edirlər, nəticədə investorlar əlavə maliyyə itkiləri ilə üzləşirlər. Hər bir bazar iştirakçısı hesab edir ki, ona verilən məlumat ona əlavə üstünlüklər verəcək və daha çox pul axını təmin edəcək. Nə qədər çox iştirakçı belə mövqe tutursa, bazarda əməliyyatlar bir o qədər fəal aparılır və vəsaitlərin dövriyyəsi bir o qədər yüksək olur.
• 9. Agentlik münasibətləri anlayışı(M. Jensen, W. Meckling - 1976) şirkətin mülkiyyəti və idarə edilməsi arasında uçurumun mövcudluğunu müəyyən edir. Buna görə də, şirkətin sahibləri onu idarə etmirlər, lakin bu funksiyaları agentlərə həvalə edirlər - maliyyə menecerləri. Bu halda tərəflərin maraqlarının toqquşması mümkündür ki, bu da müəyyən məqsədə nail olmaq menecerlərin fəaliyyəti üçün maddi həvəsləndirmə və mənfəətin bir hissəsinin əldə edilməsi ilə müşayiət olunarsa, zəiflədilə bilər. Eyni zamanda, menecerlərin fəaliyyətinə nəzarəti təşkil etmək lazımdır. Bu vəziyyət menecerlərin əməyinin ödənilməsinə, onların fəaliyyətinə nəzarət edilməsinə yönəlmiş maliyyə axınlarının mövcudluğunu müəyyən edir. audit yoxlamaları, menecerlərin arzuolunmaz qərarlarından müdafiə sisteminin yaradılması, o cümlədən tətbiqi yolu ilə təsis sənədləri iri əməliyyatların aparılması qaydası haqqında bəndlər və s.
• 10. Fürsət dəyəri konsepsiyası qəbulun necə baş verdiyini müəyyən edir idarəetmə qərarı, yəni bir neçə alternativ həllərdən birini seçməklə. Eyni zamanda, menecer xərcləri hamı üçün müqayisə edir seçimlər. İmkan xərcləri müəssisənin öz resurslarından istifadə etmək üçün başqa variantı qəbul etsəydi əldə edə biləcəyi gəlir kimi müəyyən edilir. Bu konsepsiya investisiya variantlarını nəzərdən keçirərkən, kapitalın artırılması və s.
• 11. Biznesin davamlılığı konsepsiyası müəssisə maliyyə meneceri, mühasib və auditor işində istifadə olunur. MHBS 1 (M5) “Maliyyə Hesabatlarının Təqdimatı” 25-ci bəndində qeyd edilir ki, müəyyən hallar istisna olmaqla, maliyyə hesabatları məcburi fəaliyyət prinsipi əsasında hazırlanmalıdır 1 . Müəssisə (10 №-li MHBS (/45) “Hesabat dövrü başa çatdıqdan sonra baş verən hadisələr” 14-cü bəndi) öz işini dayandırmaq və ya ləğv etmək barədə qərar qəbul etdiyi halda, fəaliyyətin fasiləsizliyi prinsipi pozulur. Ona görə də müəssisə maliyyə hesabatlarını bu prinsip əsasında hazırlamamalı, metodları dəyişdirməlidir mühasibat uçotu qərarlar qəbul edərkən maliyyə meneceri tərəfindən nəzərə alınmalıdır. Auditor hesabatı müəssisənin maliyyə vəziyyətinin gələcəkdə fəaliyyətini davam etdirmək niyyətinə uyğunluğu barədə rəyi ifadə edir. Beləliklə, maraqlanan istifadəçilərə bu müəssisə ilə əməkdaşlığın davam etdirilməsinin mümkünlüyü barədə siqnal verilir. İflas vəziyyətində bunu nəzərə almaq lazımdır

BMS - Beynəlxalq Mühasibat Uçotu Standartları ( Beynəlxalq Standartlar Maliyyə hesabatları). 2001-ci ilin aprel ayından bu standartlar yeni adla - MHBS (Beynəlxalq Maliyyə Hesabatları Standartları) ilə buraxılmışdır.

əmlakın satışından əldə edilən pul vəsaitlərinin hərəkəti onların satıldığı vaxtdan daha az olacaq normal şərait fəaliyyətləri.

12. Qərar vermə konsepsiyası autsayder və insayderə bölünür. Autsayder konsepsiyası ondan irəli gəlir ki, müəssisənin kapitalı müəssisənin idarə edilməsində praktiki olaraq iştirak etməyən və həmçinin pul vəsaitlərinin hərəkətinə nəzarət etməyən bir çox sahiblər, səhm və istiqraz sahibləri arasında bölüşdürülür. Bu, müəssisənin bazar dəyərinin artımını sürətləndirməyə imkan verir. İnsayder konsepsiyası qərarların qəbuluna təsir edən bankların şirkətin kapitalına sahib olmasını müəyyən edir. Bu halda investorların gəlirliliyi məsələsi həlledici olur.

Bu anlayışlar real şəraitdə bir-birini tamamlayır. Onların birgə təsirinin qiymətləndirilməsi menecerin sənəti ilə birlikdə xarici və daxili amillər, və imkanlardan istifadə etmək bacarığı əmək kollektivi müəssisəni maliyyə resursları ilə davamlı şəkildə təmin etməyə imkan verir.

Müəssisənin maliyyəçisinin kataloqu / N.P. Barannikova, L.A. Burmistrova, A.A. Volodin və başqaları.M.: INFRA-M, 2002.

Korporativ maliyyə dedikdə nə nəzərdə tutulur? Eyni təşkilatda hansı rol oynayırlar? Onların istifadəsi hansı prinsiplərə əsaslanır? Onların daha mükəmməl və effektiv tətbiqi üçün hansı alət dəsti icad edilmişdir?

ümumi məlumat

Əvvəlcə terminologiya ilə məşğul olaq. Korporativ maliyyə nədir? Bu anlayış, vəsaitlərin dövriyyəsi zamanı kapitalın, gəlirlərin və vəsaitlərin formalaşması və sonrakı istifadəsi ilə bağlı pul münasibətlərini özündə birləşdirən sistemin nisbətən müstəqil sferası üçün istifadə olunur. Məhz burada iqtisadi artımın mənbəyi kimi istifadə olunan maliyyə resurslarının böyük (hətta əsas) hissəsi formalaşır. Əhəmiyyətli bir məqam gəlirlərin, pul vəsaitlərinin formalaşması, habelə onların sonrakı bölüşdürülməsidir. Onların formalaşma mənbəyi xərclər və vergilər kimi bütün məcburi ödənişlər ödənildikdən sonra sərəncamda qalan mənfəətdir.

Hər şey necə başladı

Oxucu bilsin ki, korporativ maliyyə müstəqil elmi istiqamətdir. Düzdür, nisbətən gəncdir - təxminən 1950-ci illərdə formalaşıb. “Təşkilati maliyyə” termini iqtisadi nəzəriyyə və təhlilə, mühasibat uçotu və auditə və bir sıra digər sahələrə əsaslanan sintetik elmi intizamı ifadə edir. Əsas vəzifə müxtəlif fəaliyyət sahələrində optimal qərarlar qəbul etməkdir.

Qanunvericiliyin təsiri

Bu o demək deyil ki, korporativ maliyyə təşkilatın özünün müstəsna işidir. IN müasir dünya onlar mülki qanunla kifayət qədər ciddi şəkildə tənzimlənir və müvafiq şəxslərin nəzarəti altındadırlar dövlət qurumları. Beləliklə, müxtəlif hüquqi formalara malik olan təşkilatlar üçün nizamnamə / ehtiyat kapitalının formalaşdırılması, səhmlərin yerləşdirilməsi və geri alınması, birləşmə və ləğvetmə, silinmə və müflisləşmə qaydasını və miqdarını müəyyən edir. Bu, həm də müəssisənin müəyyən maliyyə müstəqilliyini tələb edir. Axı, hətta yaradılma mərhələsində belə, gələcəkdə qazanc əldə etməyə imkan verəcək müəyyən fondlara sahib olmaq lazımdır. Deməli, vəsaitin bir hissəsi əmək haqqı və maddi xərclərə yönəldilməlidir. Gələcəkdə bu pul qazanc əldə etməklə kompensasiya olunur. Eyni zamanda, yenidən bölüşdürmə prosesini, xüsusən də qanunvericilik səviyyəsində müəyyən edilmiş məqamları nəzərə almamaq lazımdır. Məsələn, bir işçinin aldığı əmək haqqını götürək. Onun bank hesabına köçürüləndə o zaman mənfəətin bölüşdürülməsi prosesi gedir. Amma eyni zamanda vergilər də tutulur. Və bu, təşkilatın əldə etdiyi mənfəətin yenidən bölüşdürülməsidir. Korporativ maliyyə bunu nəzərə almalıdır. İndi keçək başqa suala.

Korporativ maliyyənin prinsipləri

Bu sahədə bütün işlərin əsası nədir? Korporativ maliyyə aşağıdakı prinsiplərə əsaslanır:

1. Onlar həmişə təşkilatın təsərrüfat fəaliyyəti zamanı və əməliyyatların həyata keçirilməsi zamanı yaranan vəsaitlərin faktiki dövriyyəsi və pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə əlaqələndirilməlidir.
2. İş qaydası əsasən dövlət tərəfindən tənzimlənir;
3. Pul vəsaitlərinin hərəkəti nəticəsində müəssisənin maliyyə resursları formasına malik olan və müəssisənin aktivlərinə qoyula bilən müxtəlif pul fondları yaranır, formalaşır və istifadə olunur.

Funksiyalar

Mikroiqtisadiyyat onları öyrənir. Təşkilatın maliyyəsinin funksiyaları müəssisənin pul fondlarının və kapitalının yaradılması, formalaşması və istifadəsi ilə birbaşa bağlıdır. Bir sözlə, bunlara aşağıdakılar daxildir:

1. Təşkilatın özündə pul vəsaitlərinin hərəkətinin tənzimlənməsi;
2. Kapitalın, gəlirin və fondların formalaşması;
3. Mövcud resurslardan istifadə.

Eyni zamanda bir mühüm məqamı da qeyd etmək lazımdır. IN müasir şərait olmaması səbəbindən bir təşkilatın bütün maliyyəsi pul vəsaiti hesab edilə bilməz xarakterik xüsusiyyətlər. Düzdür, bu, yalnız özəl sektora aiddir - dövlət sektorunda hər şey daha sərtdir.

Funksiyaların xüsusi nöqtələri

Əvvəlcə pul vəsaitlərinin hərəkətinin idarə edilməsindən danışaq. Onun məlumatlarını nəzərdən keçirdikdən sonra siz maliyyənin məqsədi, onların formalaşması və istifadəsi haqqında məlumat əldə edə bilərsiniz. İşlərin vəziyyəti bir çox cəhətdən mövcud tənzimləmədən asılıdır. Həmçinin, mövcud məlumatlar gələcək dövrlər üçün maliyyə planlaşdırmaq üçün istifadə edilə bilər. Kiçik bir misal: əgər biz xeyli vəsaiti yeni məhsulların istehsalına yönəltsək, o zaman onların satılacağı və qazanc əldə edəcəyi gözlənilir. Resursların formalaşması və istifadəsi korporativ maliyyənin yüksək keyfiyyətli idarə olunmasına imkan verir. Prinsip burada işləyir. rəy. Yəni işçilərin əmək haqqına, malların qiymətlərinə, kredit şərtlərinə təsir edə bilərik (daha çox olan bank axtarırıq. sərfəli təklif), gəlirlilik (məhsulun reklamı əhəmiyyətli olanlar arasında Hədəf qrupu) Və s. Anlamaq lazımdır ki, funksiyaların bu cür təfərrüatları çox şərtlidir. Həqiqətən, praktikada onlar son dərəcə güclü şəkildə bir-birinə bağlıdır və demək olar ki, eyni vaxtda həyata keçirilir. Bəli, maraqlıdırlar Maliyyə xidmətləri və öz fəaliyyətlərində bir sıra alət, üsul və üsullardan istifadə edən konkret mütəxəssislər. Onlar nə edirlər? Onlar təşkilatın maliyyəsini təhlil edir, onlardan istifadəyə dair tövsiyələr verir və yerlərdə tətbiqinə nəzarət edirlər.

Fəaliyyət dövrəsinin kiçik bir nümunəsi

Təcrübədə korporativ maliyyə necə idarə olunur? Bu suala cavab vermək üçün kiçik bir nümunəyə nəzər salın. Tutaq ki, bizim şirkətimiz var uğurlu fəaliyyət. Onun iş dövrlərindən birini nəzərdən keçirək. Əvvəlcə əvvəlki dövrlə bağlı məlumatlar toplanır. Onların əsasında maliyyə planlaşdırması həyata keçirilir. Yəni təşkilatın gələcək dövrdə nə qədər pul qazanacağı ilə bağlı nəzəri hesablamalar aparılır. Maliyyənin formalaşmasının nə qədər uğurla davam etdiyinə əsaslanaraq, təşkilatlar seçilmiş strategiyanın uğuru və hesablamaların düzgünlüyü barədə qərar qəbul edirlər. Bu məlumatlar bizə idarəetmə əlaqəsinin öz vəzifələrinin öhdəsindən nə qədər yaxşı gəldiyini mühakimə etməyə imkan verir. Vəsaitlərin necə istifadə olunmasına nəzarət etmək də vacibdir. Təcrübəli mütəxəssis, hətta vəziyyəti görmədən və yalnız həqiqi rəqəmlərə malik olmaqla, borcların, çatışmazlıqların və sui-istifadələrin harada yerləşdiyini (və ya sadəcə olaraq resurslardan səmərəsiz istifadə) tapa bilər.

Bizi başqa nə maraqlandırır?

Ümumiyyətlə və ümumilikdə korporativ maliyyənin nə olduğunu biz artıq nəzərdən keçirmişik. Amma bu, mövzunun tam açıqlanması üçün kifayət etmir. Əlbəttə ki, yalnız xüsusi bir kitab ən dolğun mənzərəni verə bilər, lakin bu məqalə çərçivəsində hətta başlıqda qeyd olunmayan cəhətlərə diqqət yetirmək istəyi var. Beləliklə, kapital anlayışı (mövzu çərçivəsində), əlaqələr və fəaliyyətlər əlavə olaraq nəzərdən keçiriləcəkdir. Bütün bunlar sizə korporativ maliyyəni çox yaxşı başa düşməyə imkan verəcək.

Kapital haqqında bir söz deyək

Çox müxtəlif bölmələr var. Amma bizi ilk növbədə nizamnamə kapitalı maraqlandırır. O, təşkilatın yaradılması zamanı mülkiyyətçi tərəfindən strukturun xeyrinə verilən əmlak və maddi dəyərlər vasitəsilə formalaşır. Nizamnamə kapitalının formalaşması qaydası daha çox qanunvericilikdən və müəyyən edilmiş qaydalardan asılıdır. Beləliklə, çox vaxt töhfələrin minimum miqdarına, təşkilatın xeyrinə köçürülmə müddətinə və əlavə vəsait cəlb edilməsinə diqqət yetirilir. Nizamnamə kapitalı uzunmüddətli aktivlərin alınması nəzərdə tutulur. Bəzən bu, müxtəlif büdcədənkənar fondlardan, digər təşkilatlardan və ya hətta alınan məqsədli maliyyə ola bilər şəxslər. Ümumiyyətlə, məcmu kapital pay mükafatı və bəzən əvəzsiz daxilolmalar hesabına formalaşır. Xüsusi ehtiyat kimi çıxış edən mənbələri güzəştə getməməliyik. Həmçinin, bizneslə məşğul olarkən qısa və uzunmüddətli kreditlər cəlb etmək və kreditor borclarının digər formalarını əldə etmək məşhurdur. Bütün bu proseslərdə fəaliyyətin iqtisadi komponentini ifadə edən maliyyə münasibətləri yaranır. Qeyd etmək lazımdır ki, onların sayı çoxdur. Və onların hamısı korporativ maliyyə üçün maraqlıdır. Gəlin bir neçə nümunəyə baxaq.

maliyyə münasibətləri

Onlar necədirlər? Onların seçiminə çoxlu sayda təsnifat və yanaşma var. Məqalə çərçivəsində ən populyar əlaqələr veriləcək:

1. Təşkilat və səhmdarlar, iştirakçılar, sahiblər, investorlar arasında. Bu zaman formalaşma, sonradan isə - kapitaldan səmərəli istifadə və dividendlərin ödənilməsi məsələləri.
2. Təchizatçılar və alıcılar arasında. Bu işdə ən aktual məsələlər hesablaşmaların formaları, üsulları, müddətləri, habelə öhdəliklərin yerinə yetirilməsini təmin etməkdir.
3. Maliyyə sərmayələri ilə məşğul olan təşkilatlarla.
4. Törəmə şirkətlər və əsas strukturlar. Çox vaxt onlar vəsaitlərin korporativ yenidən bölüşdürülməsinə qərar verirlər.
5. maliyyə institutları ilə. Bu zaman ən populyarı kreditlər, sığorta ödənişləri və kompensasiyalar, kreditlər və s. formasında sərbəst pul vəsaitlərinin cəlb edilməsi və sonradan yerləşdirilməsidir.
6. Etibarlı idarəetmənin təsisçiləri və benefisiarlar.
7. Müəllif hüquqları sahibləri.
8. İşəgötürən və işçilər. Çox vaxt bu, əmək haqqı və istehlak fondundan ödənişlər deməkdir.
9. Dövlət və vergi ödəyicisi. Ən populyarı, rüsumların və vergilərin sonradan hesablanması və həyata keçirilməsi ilə vergitutma bazasının formalaşması ilə bağlı qarşılıqlı əlaqədir.

Münasibətlərin tənzimlənməsi

Burada da dövlətin təmsil olunduğunu təxmin etmək asandır. Bütün bu münasibətlər müəyyən dərəcədə dövlət tərəfindən tənzimlənir. Vəsaitlərin formalaşması və hərəkəti zamanı yaranan bütün iş anları maraq doğurur. Axı, məlumat axınlarında orientasiya edərək, bir çox uyğunsuzluqları görə bilərsiniz. Ona görə də dövlət tələb edir ki, ona çoxlu məlumat ötürülsün. Doğrudan da, bəyannaməyə görə, bəzi rəqəmlər ola bilər, amma vergi hesab-fakturalarına görə, onlar tamamilə fərqlidir. Və sonra aydın olur - budur, o, pozucudur!

Fəaliyyətlər haqqında bir neçə kəlmə

Korporativ maliyyə kimi çətin bir məsələni tam başa düşmək üçün siz də bilməlisiniz:

1. cari fəaliyyət. Bu, işlərin, xidmətlərin, malların, material ehtiyatlarının, məhsulların, icarə haqlarının və avansların alınmasından əldə edilən gəlirlər olan pul vəsaitlərinin hərəkəti deməkdir. Spektr çox genişdir. Həmçinin əmək haqqının ödənilməsi, sosial fondlar və büdcə ilə hesablaşmalar, məqsədli kredit və kreditlərin alınması və ödənilməsi, faizlərin ödənilməsi və s.
2. İnvestisiya fəaliyyəti. Bu, kapital qoyuluşları ilə əlaqəli olan vəsaitlərin hərəkəti kimi başa düşülür. Çox vaxt bunlar avadanlıqların, qeyri-maddi aktivlərin, digər əsas vəsaitlərin (o cümlədən onların tikintisi) əldə edilməsi, mövcud olanların satışı, məqsədli investisiyaların alınması və ödənilməsi, habelə onlara faizlər kimi başa düşülür.
3. maliyyə fəaliyyəti. Bu, nizamnamə və əlavə kapitalın formalaşması və sonrakı istifadəsi, mənfəətin bölüşdürülməsi, investisiya qoyuluşu, korporativ qiymətli kağızların satışı, kreditlərin və borcların alınması, habelə faizlərin ödənilməsi ilə əlaqəli olan vəsaitlərin hərəkəti deməkdir. Buraya həm də borcların qeyri-ənənəvi üsullarla ödənilməsi daxildir, bu da yenilik, kompensasiya, öhdəliklərdə şəxslərin dəyişdirilməsi ola bilər.

Ümumiləşdirərək deyə bilərik ki, korporativ maliyyə təşkilatın vəsaitlərinin, onun hərəkətlərinin, kapitalının, gəlirlərinin və vəsaitlərinin real dövriyyəsi ilə əlaqəli olan pul münasibətlərinin məcmusudur.

Korporativ maliyyənin təşkili prinsipləri

Müəssisə və korporasiyaların maliyyəsinin təşkili prinsipləri onların fəaliyyətinin məqsəd və vəzifələri ilə sıx bağlıdır. Korporativ maliyyənin təşkili prinsiplərinə aşağıdakılar daxildir:

İqtisadi fəaliyyətin özünütənzimləməsi;

Özünü təmin etmə və özünü maliyyələşdirmə;

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşma mənbələrinin öz və borc vəsaitlərinə bölünməsi;

Maliyyə ehtiyatlarının mövcudluğu.

Özünütənzimləmə prinsipi müəssisələrə (korporasiyalara) mövcud maddi, əmək və maliyyə resursları əsasında sənaye və elmi-texniki inkişafla bağlı qərarların qəbul edilməsində və həyata keçirilməsində tam müstəqilliyin təmin edilməsindən ibarətdir. Əlavə maliyyə resursları cəlb etmək üçün korporasiyalar emissiya buraxır qiymətli kağızlar(səhmlər və istiqrazlar) və birjaların işində iştirak edirlər.

Özünü təmin etmə prinsipi korporasiyanın inkişafına qoyulan vəsaitin xalis mənfəət və amortizasiya hesabına ödəniləcəyini nəzərdə tutur. Bu vəsaitlər şirkətin (korporasiyanın) öz kapitalının normativ iqtisadi səmərəliliyinin minimumunu təmin etmək üçün nəzərdə tutulmuşdur. Özünü təmin etməklə müəssisə sadə təkrar istehsalı öz mənbələri hesabına maliyyələşdirir və büdcə sisteminə vergi ödəyir. Bu prinsipin praktikada həyata keçirilməsi bütün müəssisələrin iqtisadi cəhətdən səmərəli işləməsini və itkilərin aradan qaldırılmasını tələb edir.

Özünümaliyyələşdirmədən fərqli olaraq, özünümaliyyələşdirmə yalnız sərfəli işi deyil, həm də kommersiya əsası təkcə sadə deyil, həm də genişləndirilmiş təkrar istehsalı, habelə büdcə sisteminin gəlirlərini təmin edən maliyyə resursları. Özünümaliyyələşdirmə prinsipi müəssisələrin (korporasiyaların) müqavilə öhdəliklərinə əməl edilməsinə görə məsuliyyətinin, kredit, hesablaşma və vergi intizamının gücləndirilməsini nəzərdə tutur. Özünümaliyyələşdirmə prinsipini həyata keçirmək üçün bir sıra şərtlər yerinə yetirilməlidir:

Öz kapitalının təkcə cari deyil, həm də investisiya fəaliyyəti üçün xərcləri ödəmək üçün kifayət qədər miqdarda toplanması;

Kapital qoyuluşu üçün rasional istiqamətlərin seçimi;

Əsas kapitalın daim yenilənməsi;

Əmtəə və maliyyə bazarlarının ehtiyaclarına çevik reaksiya.

Özünümaliyyələşdirmə prinsipinin tətbiqi budur mühüm amildir təsərrüfat subyektinin müflisləşməsinin qarşısını alır və maliyyə idarəçiliyindən səmərəli istifadə etmək imkanı yaradır.

Dövriyyə vəsaitlərinin formalaşma mənbələrinin öz və borc vəsaitlərinə bölünməsi iqtisadiyyatın ayrı-ayrı sahələrində istehsalın texnologiyası və təşkilinin xüsusiyyətləri ilə müəyyən edilir. İstehsalın mövsümi xarakter daşıyan sektorlarda dövriyyə kapitalının formalaşmasının borc mənbələrinin payı artır (məsələn, ticarət, Qida sənayesi, Kənd təsərrüfatı). İstehsalın qeyri-mövsümi xarakter daşıyan sektorlarda (məsələn, ağır sənaye, nəqliyyat, rabitə) dövriyyə vəsaitlərinin mənbəyi kimi öz dövriyyə kapitalı üstünlük təşkil edir.

Maliyyə ehtiyatlarının formalaşması müəssisələrin (korporasiyaların) bazar şəraitində mümkün dalğalanmalar, tərəfdaşlar qarşısında öhdəliklərini yerinə yetirməməsinə görə məsuliyyətin artması şəraitində sabit fəaliyyətini təmin etmək üçün lazımdır. Səhmdar cəmiyyətlərində maliyyə ehtiyatları müəssisənin nizamnaməsinə uyğun olaraq xalis mənfəətdən formalaşır. Bu prinsiplərin praktikada tətbiqi maliyyə siyasətinin işlənib hazırlanması və təsərrüfat subyektləri üçün maliyyə idarəetmə sisteminin təşkili zamanı həyata keçirilməlidir ki, bu da onların fəaliyyətini təmin edir. maliyyə sabitliyi, ödəmə qabiliyyəti, rentabellik (rentabellik) və biznes fəaliyyəti.