Səhmləri birjada satılmayan qeyri-ictimai şirkətin dəqiq qiymətləndirilməsi həmişə qeyri-ciddi məsələdir. Əməliyyatda maraqlı olan hər bir şəxs öz qiymətləndirmə üsullarını tətbiq edə və öz hesablamalarının düzgünlüyünü müdafiə edərək başqaları ilə mübahisə edə bilər. Burada universal resept yoxdur.

Etiraf etmək lazımdır ki, şirkət qiymətləndirməsinin müasir üsulları Mason və Harrisonun təyin etdiyi klassik kitab həqiqətlərindən uzaq deyil. Biznes mələkləri, özəl investorlar, vençur kapitalı fondları və sahibkarlar hələ də əmsallardan və çarpanlardan, diskont edilmiş pul vəsaitlərinin hərəkətindən və xalis aktivlər. Bəs sizin üçün hansı üsul uyğundur?

Ümumi müddəalar

Şirkətin qiymətləndirilməsi bir sıra fərziyyələri, xüsusən də bazarın real ölçüsünü (gənc, inkişaf etməkdə olan sənayeləri “rəqəmləşdirmək” xüsusilə çətindir), eləcə də maliyyə proqnozunu nəzərdə tutur. Çox vaxt sahibkarın biznes planları investorun baxışı ilə üst-üstə düşməyə bilər.

Digər subyektiv göstərici investorun bütün risklərini əhatə edən tələb olunan gəlir dərəcəsidir. İnvestor şirkətə nə qədər tez “daxil olursa”, bir o qədər çox gəlirlilik tələb edir. İşgüzar Mələklərin Milli Assosiasiyasının prezidenti Konstantin Fokin qeyd edir ki, inkişafın ən erkən mərhələsində investisiya qoyulan on şirkətdən yalnız biri gəlirlidir. "Mən şirkətlərlə yaxından işləyirəm, çünki portfelimin orta gəlirliliyiniz olmasını istəyirəm, gözləyirəm ki, on portfel şirkətindən ikisi uğurlu ola bilər" dedi biznes mələyi Alexander Borodich yüksək riskli investisiyaların reallıqları haqqında.

Bazar və şirkətləri qiymətləndirərkən, sahibkarlar artıq keçmiş oxşar əməliyyatlara etibar edirlər ki, bu da onlara təxmini çarpan əldə etməyə və bazarın ölçüsünü başa düşməyə imkan verəcəkdir. İnvestor yalnız oxşar əməliyyatların məlumatlarına deyil, həm də öz intuisiyasına və sahibkarla "tender" nəticələrinə əsaslanaraq dəyərlə bağlı son qərarı verir.

Şirkətin inkişafının ən erkən mərhələsində investor şirkətin təhlilinə və digər göstəricilərinə xüsusi diqqət yetirir: komanda, texnologiyaya potensial tələb, ümumi iqtisadi və siyasi fonla bağlı sistem riskləri, habelə mümkün maneələr. rəqiblərin bazarına daxil olmaq.

İdeya mərhələsində hətta təxmini qiymət vermək çox çətindir. gələcək şirkətçox dəyişənli tənlikdir.

Ancaq belə bir cavabın investora yaraşacağı ehtimalı azdır. "Biznes mələkləri biznesə sərmayə qoyurlar, tədqiqat layihələrini maliyyələşdirmirlər" dedi İqor Panteleev, icraçı direktor Biznes Mələklərinin Milli Birliyi. Çox vaxt özəl investorlar gənc şirkətdə satışların olmaması səbəbindən startaplardan imtina edirlər.

Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti üsulu

Uyğundur: inkişafın ilkin mərhələsində, az və ya heç bir gəliri olmayan sürətlə inkişaf edən startaplar üçün.

Uyğun deyil: texniki şirkətlərə.

Qiymətləndirmənin əsasları: şirkətin dəyəri gələcək dövrlərin sərbəst pul axınının məbləğindən müəyyən edilir. Axının dəyəri gələcək illərin riskləri nəzərə alınmaqla diskont edilir. Uçot dərəcəsi kapitalın orta çəkili dəyəri əsasında müəyyən edilir.

Minuslar: şirkətin real dəyərinin həddən artıq qiymətləndirilməsi, qeyri-dəqiq fərziyyələr (gələcək dövrlərdə şirkətin gəlirləri, satışların artım templəri, risklər, uçot dərəcəsi).

Çarpanlar və əmsallar üsulu

Uyğundur: bərk və gəlirli şirkətlər təvazökar aktivlərlə.

Qiymətləndirmənin əsasları: oxşar fəaliyyət göstərən listed şirkətlərlə müqayisə və maliyyə strukturu. Qiymətləndirmə bir neçə göstəriciyə əsaslanır: dövriyyə, EBITDA, EBIT, illik artım. ilə əməliyyatlar oxşar şirkətlər strateji və ya maliyyə investorlarına satılan. Bu metodda şirkətin payının bazar qiyməti ilə onun nisbəti böyük əhəmiyyət kəsb edir xalis gəlir pay başına. Qiymətləndirmə şirkətin və ya bütövlükdə sənayenin inkişaf potensialını müəyyən edir, nəticədə investor və ya sahibkar şirkətin strateji dəyərini qiymətləndirir.

Minuslar: uyğun analoq tapmaqda çətinliklər, oxşar əməliyyatların yaxınlığı, mürəkkəb məlumat toplama prosesi.

xalis aktiv metodu

Uyğundur: əhəmiyyətli əsas aktivləri olan böyük şirkətlər üçün.

Uyğun deyil: KOM sektoru üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: şirkətin balans hesabatı. Bu metodun mühüm üstünlüyü onun rəsmi mühasibat sənədlərinə əsaslanaraq, biznesin əldə edilən dəyərini keyfiyyətcə yoxlamaq imkanıdır.

Minuslar: Əqli mülkiyyəti qiymətləndirmək çətindir.

Şirkətlərin Qiymətləndirilməsi üçün Digər Metodlar

Lucius Carey'nin Üçlük qaydası: şirkət investor, təsisçi/direktor və rəhbərlik arasında üç hissəyə bölünür.

Bacarıqlılıq qaydası: hər bir tərəfin payının qiymətləndirilməsi şirkət iştirakçılarının peşəkar bacarıq və səriştələrinə əsaslanır.

Acgözlük əmsalı: investisiya məbləğinin biznesin direktorunun payına vurulması, direktorun özünün investisiyasına bölünməsi, investorun payına vurulması. Alınan əmsal 5-dən 8-ə qədərdirsə, şirkətin qiymətləndirməsi adekvatdır, 10-dan yuxarıdırsa, sahibkar acgözlük edir və investorlara çox az pay verir.

Həqiqi təcrübə

Sergey Toporov, LETA Capital-ın baş investisiya meneceri:

Biz endirimdən tutmuş müxtəlif qiymətləndirmə üsullarından istifadə edirik pul vəsaitlərinin hərəkəti və layihələri metriklər üzrə müqayisə etmək və şirkətin gələcək dəyərini proqnozlaşdırmaq üsulu ilə bitir. İnvestisiya mərhələmizdə, ən uyğun olanı, əlbəttə ki, indiki ana qədər endirimlə gələcək dəyəri proqnozlaşdırmaqdır.

Ən təsirli qiymətləndirmə metodu danışıqlar metodudur. Layihənin bizim üçün minimum, rahat və maksimum qiymətləndirilməsini başa düşürük. Sonra biz layihə ilə əlaqə saxlayırıq və bu qiymətləndirməni təsisçilərin gözləntiləri ilə əlaqələndiririk. Hesabladığımız rəqəm layihənin bugünkü real dəyəridir.

Marqarita Vlasenko, Naberejnıye Çelnıdakı İT parkının layihə kuratoru:

İT layihələrinin dəyərini qiymətləndirərkən gəlir metodundan istifadə edirik. Rus reallıqlarında müqayisəli metoddan istifadə etmək son dərəcə çətindir. Bənzər biznesləri tapmaq çətindir və real nömrələrə çıxış əldə etmək demək olar ki, mümkün deyil. Xərc metodunun mənfi tərəfi ondan ibarətdir ki, burada əqli mülkiyyətin dəyəri, komandanın “yanan gözləri” və digər qeyri-maddi dəyərlər nəzərə alınmır. Amma davam ilkin mərhələ layihənin uğuru məhz onlardan asılıdır. Praktikada gəlir metodu başlanğıc haqqında ən etibarlı məlumatları təqdim edir. Amma burada da başa düşmək lazımdır ki, əgər söhbət İT sahəsində başlanğıc biznesdən gedirsə, yanaşmaların heç biri obyektiv qiymət vermir. Startaplar üçün uzunmüddətli proqnozlar vermək mümkün deyil, çünki bəzən layihələr mövcud olduqları ilk ildə onların biznes proseslərində əsaslı dəyişikliklərə məruz qalırlar.

Danila Nekrylov, Bright Capital-ın analitiki:

Müəssisənin qiymətləndirilməsinə ənənəvi yanaşmalar (müqayisəli, maya dəyəri, gəlir) vençur layihəsinin əvvəlcədən pul qiymətləndirməsini müəyyən etmək üçün praktiki olaraq istifadə edilmir. ilə bağlıdır yüksək dərəcə layihənin gələcək pul vəsaitlərinin hərəkəti ilə bağlı qeyri-müəyyənlik, tez-tez Rusiyada və dünyada analoq şirkətlərin olmaması. Layihəni ləğvetmə dəyəri ilə qiymətləndirmək çox vaxt belə bir rəqəmə gətirib çıxarır ki, təsisçinin gələcəkdə layihəni davam etdirməsinin mənası yoxdur.

Vençur biznesində layihənin dəyərinin qiymətləndirilməsi şirkətin təsisçisi ilə investorlar arasında aparılan danışıqların nəticəsidir. Çox vaxt vençur fondu layihəni eyni inkişaf mərhələsində olan layihələrə investisiya yatırmaq üzrə əvvəlki təcrübəsinə əsasən qiymətləndirir.

Məsələn, 1 milyon dollarlıq bir vençur layihəsində investor 30% alıbsa və siz ona eyni məbləğə yalnız 10% təklif edə bilsəniz, o zaman investorun layihənizin həmkarından nə dərəcədə yaxşı olması ilə bağlı çoxlu sualları olacaq.

Həmçinin, layihənin təxmini diapazonunun tərifi kimi aşağıdakı sxem istifadə olunur:

• Vençur fondu investisiya layihəsində onun üçün "rahat" pay təyin edir, adətən 15-45% aralığında olur və layihənin mərhələsindən və digər investorların mövcudluğundan asılıdır. Nəzarət fondları ümumiyyətlə maraqlı deyil.
• Müvafiq olaraq, əgər investor layihənin tələb etdiyi sərmayə məbləği üçün layihədə rahat pay almazsa, bu, uzun danışıqların başlanğıcı olacaq. Bu modeldə iki dəyişən var - investisiyanın məbləği və layihənin təsisçilərin özləri tərəfindən investisiyadan əvvəl qiymətləndirilməsi.

Məqalənin hazırlanmasında “Ready for Equity” adlı peşəkar özəl investorlar üçün tədris proqramından materiallar istifadə edilmişdir

Necə qiymətləndirmək olar hazır biznes?

Bir neçə təxribatçı fikirlər

Əminəm ki, bu məqalə peşəkar qiymətləndiricilərin xoşuna gəlməyəcək. Onların bir çoxu hətta qiymətləndirmə biznesi ilə bağlı fitnə-fəsad törədən fikirlərə görə məni çarmıxa üstə çarmıxa çəkmək istəyə bilər. Fakt budur ki, bu sahənin rolu, yeri müasir iqtisadiyyat, xüsusilə kiçik və orta biznesdə çox vaxt şişirdilmiş, lazımsız və praktiki nəticələr mübahisəlidir.

Ümumiyyətlə, biznesin bazar qiymətləndirilməsi nədir? Bu, onun hansı qiymətə satıla biləcəyini və gələcəkdə hansı gəlir gətirəcəyini müəyyən etməkdir. Peşəkar qiymətləndiricilərin ixtiyarında olan bir neçə əsas qiymətləndirmə metodu var ki, onların məzmunu qiymətləndirmə ədəbiyyatında geniş şəkildə əhatə olunub və qiymətləndirmə qanunvericiliyində təsbit olunub.

Rusiyada üç üsuldan istifadə olunur: “gəlir yanaşması”, “xərc yanaşması” və “müqayisəli yanaşma”. Bütün bu üsullar mürəkkəbdir, xüsusi təlim tələb edir və şüarı “hərəkət et və qazan!” olan adi bir sahibkar üçün onlar lazımsız dərəcədə mürəkkəb görünəcək və bir cüt satış nöqtəsi şəklində onun fəaliyyəti ilə çox uzaq bir əlaqəyə sahib olacaqlar. avtomobil xidməti və ya onlayn mağaza.

Bəlkə qiymətləndiricilər iri müəssisələrdən və transmilli korporasiyalardan söhbət gedəndə öz hesablamalarında haqlıdırlar?

Təəssüf ki, həmişə deyil. Əks halda, fond bazarı, səhmlərin və digər qiymətli kağızların ticarəti sadəcə olaraq öləcək və ya vaxtaşırı müşahidə etdiyimiz nəhəng dalğalanmaları heç vaxt yaşamazdı. Həqiqətən də, fond bazarlarında, xüsusən də iqtisadiyyatı inkişaf etmiş və sürətlə inkişaf edən ölkələrdə nəhəng pullar fırlanır. İnvestisiya fondları, idarəedici şirkətlər müəyyən şirkətlərin səhm və ya istiqrazlarını almazdan əvvəl, haqlı olaraq müəyyən bir dividend və ya kapital artımı gözləyərək müəssisələrin dəyərini hərtərəfli qiymətləndirirlər.
Əgər biznesin qiymətləndirilməsi üsulları düzgün olsaydı, o zaman fond bazarlarında vəsaitlərin hərəkəti əhəmiyyətsiz olardı, çünki hər kəs müəyyən bir şirkətə investisiya qoymaqla nə qədər qazana biləcəyini olduqca dəqiq ifadə edirdi. Əslində, birja çox dəyişkəndir və bəzən açıq məntiqə və biznesin qiymətləndirilməsinin hesablanması üsullarına zidd olaraq əhəmiyyətli dalğalanmalara məruz qalır.

Məsələn, son birja böhranını götürək. Çin ən böyük itkiyə məruz qalıb - bu ilin əvvəlindən Çin müəssisələrinin səhmlərinin ümumi indeksi 20 faiz azalıb. Eyni zamanda, 2007-ci ildə Çinin ÜDM artımı 11,4 faiz təşkil edib, 2008-ci il üçün proqnoz təxminən eynidir. Belə ki, hara üçün qısa müddətÇinin potensialının beşdə biri buxarlandı? Belə çıxır ki, peşəkar qiymətləndiricilər trilyonlarla dollarlıq səhvə yol verərək proqnozlarını belə tez düzəldiblər?

Məni maraqlandıran nədir, - adi bir sahibkar deyəcək, - Çinin ÜDM-i, qiymətləndirmə metodlarının investisiya fondları və digər yüksək məsələlər? Və o, haqlı olacaq. Ondan başqa heç kim onun biznesinin potensialını və dəyərini daha yaxşı qiymətləndirə bilməz. Həqiqətən, əksər hallarda, yalnız sahibkar bütün zəif və hərtərəfli bilir güclü tərəflər onların biznesi, eləcə də onun inkişaf həddi. Biznesi özünüz qiymətləndirmək üçün bir neçə əsas məqamı bilmək və sağlam düşüncəyə riayət etmək kifayətdir.

Fərdlərin çatışmazlıqları

Hazır biznesin satışı sahibkar üçün bir növ həqiqət anı kimi xidmət edir. Məsələ hətta onu necə inkişaf etdirdiyinizdə deyil, satış zamanı bəzi hüquqi aspektləri bilmədiyiniz üçün onun dəyəri təsəvvür etdiyinizdən çox az ola bilər. Buna xüsusilə biznesin aparılmasının təşkilati-hüquqi formasının seçimi təsir göstərir.

Bir çox ruslar öz işlərinə başlayarkən qeydiyyatdan keçirlər fərdi sahibkarlar. Bəli, bu formanın bir çox üstünlükləri var: qeydiyyat asanlığı, daha az cərimələr, möhür vurmağa və cari hesab açmağa ehtiyac yoxdur və s.

Amma çatışmazlıqlar da var ki, bunlardan biri birbaşa məqalənin mövzusu ilə bağlıdır - bu sahibkarlıq forması sizə biznesinizi hazır biznes kompleksi kimi bir anda satmağa imkan vermir. Təsadüfi deyil ki, qanunvericilikdə təsbit olunmuş biznesin qiymətləndirilməsinin bütün üsulları daha da kəskinləşmişdir hüquqi şəxslər. Axı siz kimi davranırsınız fərdi, və bütün müqavilələr, əmlak, icazələr, lisenziyalar, françayzinqlər, ticarət nişanı hüquqları və bu kimi şeylər sizin adınızadır.

Alıcı çox vaxt və pul sərf edərək bütün bunları özü üçün yenidən qeydiyyatdan keçirməli olacaq. Təbii ki, bütün xərclər, o cümlədən sürətin ödənilməsi əməliyyatın yekun məbləğinə təsir göstərir. Və hələ bir fakt deyil ki, yeni sahibkarla müqaviləni təzələməklə ev sahibi yeni sahibini sizinlə eyni şərtlərlə təmin edəcək. O, sadəcə olaraq alıcının şəxsiyyətini bəyənməyə bilər.

Beləliklə, biznesinizi satmaq niyyətindəsinizsə, əvvəlcədən yenidən qeydiyyat tələb edən sənədlərin sayını minimuma endirin.
Sahibkar statusunuzu MMC və ya səhmdar cəmiyyətinin sahibinə biznesiniz daha çox və ya daha az əhəmiyyətli miqyas aldıqda ötürmək məsləhətdir. Sonra tam və ya böyük bir hissəsinin satışına təhlükəsiz şəkildə hazırlaşa bilərsiniz.

Əksinə, bir işi satın alarkən, onun təşkilati-hüquqi formasının xüsusiyyətləri ilə əlaqəli mümkün əlavə xərclər haqqında unutmayın - fərdi sahibkarlar satılmır, yalnız onların əmlakı satışa çıxarılır və bağlanmış müqavilələr üzrə hüquqlar verilir.

Bir iş, üç xərc!

Biznesinizi satmaq üzrə olduğunuz zaman, ilk vaxtlar potensial alıcıların motivləri ilə az maraqlanırsınız. Bununla birlikdə, əməliyyatın son qiymətinə, yəni ona əhəmiyyətli təsir göstərə bilən motivasiyadır bazar dəyəri. Alıcının üç əsas məqsədi ola bilər, lakin bunların hamısı gəlir əldə etməklə bağlıdır:

1. Biznesinizin hissə-hissə satışı və ya sonrakı yenidən satışı. Yaşayış binalarının və ya ticarət komplekslərinin aktiv inkişafının planlaşdırıldığı perspektivli ərazidə yerləşən daşınmaz əmlak obyektlərinə və ya torpaq sahəsini icarəyə götürmək hüququnuza sahib olmanız tamamilə mümkündür. Yoxsa bu, sizin inkişaf etdirdiyiniz regional brendin, məsələn, Petrovun Krupasının hansısa iri Rusiya və ya xarici aqrosənaye holdinqinə yenidən satılmasıdır ki, bu da yerli rəqibləri sıxışdırıb çıxarır.

Təxminən bu sxemə görə, bir vaxtlar məşhur olan və indi çoxsaylı ofislərin sığınacağına çevrilmiş Armavir Tütün Fabriki alındı ​​və sonra yenidən beynəlxalq tütün konsernilərindən birinə satıldı. Bu halda ləğvetmə dəyəri anlayışı tətbiq edilir - aktivlərin qiyməti, öhdəliklərin ümumi məbləği və satış xərcləri çıxılmaqla.

2. Müəssisənin fəaliyyətindən əldə edilən gəlirlər. Alıcı biznesi saxlamaq və inkişaf etdirməkdə maraqlıdır. Ola bilsin ki, hansısa yenidən təyinat, yenidən təşkil və ya birləşmə.

Bu vəziyyətdə, bazarın genişləndirilməsi, nou-haunun istifadəsi, təklif olunan sahibin yenidən təşkili planlarından əldə edilən mənfəətin artımını nəzərə alan investisiya dəyərindən danışırıq. Yahoo-nun səhmdarları nəhayət Microsoft-un 44,6 milyard dollarlıq super gəlirli təklifini rədd edəndə etdikləri kimi, burada da çoxlu sövdələşmələr var. Yahoo-dan olan uşaqlar, yəqin ki, gələcəkdə şirkətlərinin daha baha başa gələcəyini hiss etdilər.

3. İki dəyərin, ləğvetmə və investisiyanın maksimum dəyərinin birləşməsi ağlabatan bazar dəyəri ilə nəticələnir. Bu işdə çox sat sərfəli qiymət bəlkə də, bir qayda olaraq, biznesin əldə edilməsi, inkişafı və sonrakı satışı üzrə ixtisaslaşmış peşəkar investorlara. Bunlar pul gətirən hər şeylə məşğul olan yerli iş adamları və böyük şirkətlərin nümayəndələri ola bilər.

Buna görə də, biznesinizi gəlirli və perspektivli hesab edirsinizsə, böyük investisiya şirkətləri və oliqarxların şaxələndirilmiş holdinqləri ilə əlaqə saxlamaqdan çekinmeyin. Şübhəsiz ki, onlar sizin varlığınızdan xəbərsizdirlər və əgər maraqlanırlarsa, sizin səviyyənizdəki rəqiblərin əli çatmayan ədalətli qiymət verə bilərlər. Siz həmçinin xüsusi bülleten lövhələrində və ya biznes portallarında reklam edə bilərsiniz. Bu gün Rusiyada çoxlu pul var, onların sahibləri investisiya obyektləri axtarır.

İnvestor nə düşünür?

İstənilən investor, istər investisiya fondu, istərsə də qonşunuz, qoyulmuş vəsaitin nə qədər tez özünü qaytaracağını və gəlir əldə etməyə başlayacağını düşünür. Yeri gəlmişkən, bu, biznesin dəyərini qiymətləndirmək üçün ən təsirli, lakin eyni zamanda sadə və məntiqli üsullardan biridir. Peşəkar qiymətləndiricilər onda “gəlirli” metodun elementlərini görərdilər.

1990-cı illərin sonu və 2000-ci illərin əvvəllərində Rusiyada kiçik və orta, bəzən hətta iri müəssisələrdə cəlbedici geri ödəmə müddəti 1,5-2 il idi. Biznesin dəyəri artdıqca geri ödəmə müddəti 2-3 ilə qədər artdı. Və böyük - və 5-ə qədər. Qərbdə standart kredit resurslarının aşağı qiymətini nəzərə alsaq, 7-8 illik bir müddətdir.

Geri ödəmə müddəti bir sıra amillərdən birbaşa təsirlənir. Birincisi, biznesin ümumi dəyəri, onun miqyası - nə qədər bahalı olsa, bir o qədər gözləmək lazımdır. Amma sonra hər ay daha böyük gəlir olacaq.

İkincisi, kredit faizinin dəyəri nə qədər yüksəkdirsə, o qədər yüksəkdir daha sürətli biznes gəlir yaratmalıdır. Əks halda, bank depozitləri hazır biznes almaqdan daha cəlbedici alternativə çevriləcək.

Üçüncü amil daşınmaz əmlakın, torpağın və buna uyğun olaraq icarə haqqının bahalaşmasıdır. Torpaq və daşınmaz əmlak getdikcə bahalaşır. xüsusi çəkisi xərclərin artması, biznesin inkişafı ilə əlaqəli olmayan xərclərin artmasına səbəb olur və buna görə də ümumi gəlirliliyi azaldır, geri ödəmə müddətini uzadır.

Dördüncü müəyyənedici məqam dövriyyə dövrüdür. Nə qədər qısa olsa, bir o qədər azdır dövriyyə kapitalı və başlamaq üçün vəsait və buna görə də pulu geri qaytarmaq üçün vaxt. Qəzet-jurnal satmaq başqa, tikinti-təmir işləri görmək başqa. Baxmayaraq ki, gəlirlilik demək olar ki, eynidir.

Praktikada hesablama sadədir. İkinizi deyək satış nöqtələri(standart köşklər) 120 min rubl verir. ayda xalis gəlir. Köşklər sizə məxsusdur, lakin icarəyə götürülmüş bələdiyyə torpağında tikilib. Onlar tam hüquqlu daşınmaz əmlak obyektləri hesab edilmir, müvəqqəti tikililər kimi görünürlər və onların altındakı torpaq sahəsini almağa icazə verməyəcəklər, lakin şəhər ehtiyacları üçün istənilən vaxt geri götürülə bilərlər. Buna görə də, aktiv olaraq onlar müstəqil dəyəri təmsil etmirlər. Bu halda, gəlirlilik və qısa dövriyyə müddəti nəzərə alınmaqla biznesinizin məqbul satış qiyməti bir ildən iki ilədək olan müddətdə əldə etdiyiniz mənfəətin məbləğinə bərabər ola bilər - 1,44 milyondan 2,88 milyon rubla qədər.

Müvəqqəti prinsipə də çoxları əməl edir böyük şirkətlər. Məsələn, mağazalar şəbəkəsinə sahib olan Tander şirkəti pərakəndə"Maqnit" aşağıdakı taktikaya sadiq qaldı - yeni yerdə mağaza açmaq, şirkət 4 ay gözlədi. Mağaza özünü ödəməyə başladısa, onu tərk etdilər. Yoxdursa, bağlansın.

Giriş biletinin qiymətinə və ya biznes plan tərtib edin

Geri ödəmə müddətindən asılı olaraq bir işin dəyərini qiymətləndirmək, əlbəttə ki, rahat və sadədir, lakin onun qiymətini artıra biləcək bir neçə vacib şeyi qaçırır. Birincisi, oxşar təkliflərin bazarda qiyməti nə qədərdir və alıcıya yaratmaq və inkişaf etdirmək üçün nə qədər vaxt və pul lazımdır oxşar biznes tək başına? Mümkündür ki, şəxsən sizin üçün meriyadakı əlaqələr və ya hadisə zamanı satın alınan avadanlıq və ya binalar sayəsində biznes daha az başa gəlir və siz daha sürətli inkişaf edirsiniz. Yalnız geri ödəmə müddətinə əsaslanan satış məntiqsiz olardı. Odur ki, sıfırdan “giriş bileti”nin qiymətini heç olmasa təxminən təxmin etmək faydalıdır.

İcarəyə, avadanlıqların alınmasına, reklama pulun cari qiymətləri ilə satışı zamanı nə qədər xərclədiyinizi hesablayın. ümumi miqdar ilk mənfəətə qədər xərclər. Sadəcə olaraq, təxmini bir iş planı tərtib edin, lakin bütün nüanslar haqqında biliklərinizi nəzərə alaraq. Belə bir yanaşma müstəqil qiymətləndiricilər tərəfindən "bahalı" adlandırılır.

Biznes planı, hətta ən sadəsi belə, potensial alıcını biznesinizin almağa dəyər olduğuna inandırmağa kömək edəcək. Müştəri üçün bu biznes plana bütün güclü rəqabət üstünlüklərinizi daxil etməyə çalışın. Məsələn, bərbər salonunuz bölgənin ən yaxşı ustalarını işə götürür, bunun üçün keyfiyyətə görə artıq ödəməyə hazır olan insanlar sizə gəlir. Və ya çörək məhsulları və ya çərəzlər istehsalı üçün ərazidə ən yaxşı xaricdən gətirilən avadanlıqlara sahib olduğunuzu.

Yaxşı ad çox şeyə dəyər

Şübhəsiz ki, sizin kimi bir işi satacaq tək siz deyilsiniz. Təbii ki, potensial alıcı bütün mövcud təklifləri müqayisə edəcək və çox güman ki, bunun üçün "müqayisəli" yanaşmanın elementlərindən istifadə tələb olunacaq. Qiymətləndirmənin düzgünlüyü toplanmış məlumatların keyfiyyətindən asılıdır, çünki bu yanaşmadan istifadə etməklə müqayisə olunan əmlakların son satışları haqqında etibarlı məlumat toplamaq lazımdır.
Bu məlumatlara aşağıdakılar daxildir: iqtisadi xüsusiyyətlər, satış vaxtı, yerləşmə, satış şərtləri və maliyyələşdirmə şərtləri. Məsələn, biznesi nağd pula satmaq başqa, kreditlə satmaq başqa şeydir.

Müqayisəli yanaşmanın effektivliyi az əməliyyatlar olduqda və ya onların arasında çox vaxt keçdikdə azalır; bazar anormal vəziyyətdədirsə, çünki bazarda sürətli dəyişikliklər göstəricilərin təhrif olunmasına gətirib çıxarır. Məsələn, bir rayona və ya şəhərə yeni bir başçı, əmlakın yenidən bölüşdürülməsinin məşhur sevgilisi təyin edildi (seçildi). Yaxud, Soçidə olduğu kimi, Olimpiya Oyunlarını keçirmək qərarına gəldilər.

Bir işin müqayisəli qiymətləndirilməsi ilə çox əziyyət çəkməmək üçün, franchise alıcısı üçün tələbləri göstərən profilinizə bənzər françayzinq təkliflərini təhlil etməyə müraciət edə bilərsiniz. Əsas odur ki, biznesin fəaliyyət göstərməsi və inkişafı üçün investisiyanın həcmidir. Sadəcə olaraq, françayzi sizdən öz texnologiyası, markası, üslubu və s. ilə işləməyinizi xahiş edir. Françayzinq demək olar ki, hər hansı bir kiçik və orta biznes növünə satıla bilər: suşi çatdırılması, səyahət agentlikləri, restoranlar, möhür mağazaları və daşınmaz əmlak agentlikləri və s. İnternet axtarış sisteminə "franchise" və ya "franchise directory" yazın və siz biznesə başlamaq üçün lazım olan məbləği göstərən yüzlərlə təklif tapa bilərsiniz.

Eyni zamanda, müqayisəli yanaşma fərdi xüsusiyyətlərinizə, işiniz zamanı yaradılmış qeyri-maddi aktivlərə diqqət yetirməyə imkan verir. Qərb iqtisadçıları, indi isə Rusiya iqtisadçıları belə bir anlayışdan “xoş niyyət” (godwill – goodwill) kimi istifadə edirlər.
Qudvil mahiyyətcə müştəriləri bu müəssisənin və ya bu sahibkarın xidmətlərindən istifadə etməyə davam etməyə təşviq edən və maddi, eləcə də qeyri-maddi aktivlərdən əldə olunan gəlirdən artıq mənfəət yaradan biznes elementlərinin və ya şəxsi keyfiyyətlərin məcmusudur. dəqiq pul dəyərinə tabedir.

Deyilənə görə, bu iş sahəsində orta səviyyədən yüksək qazanc əldə etdiyiniz zaman baş verir, yəni insanlar sizdən almağa meyllidirlər.

Qudvil əlverişli yer, müəyyən edilmiş müştəri kütləsi və fərdi işçilərin etibarını əhatə edir. Bu amili hiss etmək və hesablamaq mümkün deyil, ancaq qiymətləndirmək lazımdır. Həqiqətən də istənilən biznesin inkişafı yaxşı münasibətlərə, yəni satıcı və alıcıların xoş niyyətinə əsaslanır. Və sizin vəzifəniz biznesinizin alıcısını xoş niyyət qazandığınıza inandırmaqdır və o, perspektivli və irəliləyən bir iş üçün əlavə 10-20 faiz ödəyir.

Qiymətləndirici olmadan edə bilməyəndə

Peşəkar qiymətləndiricilər institutu istiqamətində bir neçə ox atdıqdan sonra həqiqət naminə qeyd etmək lazımdır ki, praktikada peşəkar qiymətləndiricilər olmadan sadəcə edə bilməyəcəyiniz məqamlar var.

Birincisi, mübahisə edərkən vergi ofisi daşınmaz əmlak şəklində alqı-satqı obyektinin bazar dəyəri haqqında. Məsələn, 3 milyon rubla bir atelye üçün bir otaq aldınız və vergi orqanları, Vergi Məcəlləsinin 40-cı maddəsinə uyğun olaraq, vergitutma bazasını müəyyən etmək üçün qiymətlərə nəzarət etmək hüququna malikdirlər, deyirlər - sən, qardaş, az qiymətləndirildin. otağın dəyəri və əlavə vergi ödəmədi.

Peşəkar qiymətləndiricinin rəyi yoxlama ilə mübahisədə kömək etdiyi yerdir ki, bu da cari bazar dəyərinə uyğun əməliyyat qiymətini təyin etmək üçün bir arqument olacaqdır. Peşəkarın rəyi rəsmi sənəd statusuna malikdir və vergilərin hesablanması və ödənilməsinin tamlığının və düzgünlüyünün müəyyən edilməsi ilə bağlı işlərdə arbitraj məhkəməsində inandırıcı sübut kimi istifadə edilə bilər. Bundan əlavə, bəzən müəssisənin əmlakını rəsmi olaraq aşağıya doğru yenidən qiymətləndirmək faydalıdır ki, bu da əmlak vergisinə qənaət etməyə kömək edir.

Münasibətlərdə qiymətləndiricilərin rəyinin faydalı ola biləcəyi sahibkarın tərəfdaşlarının ikinci kateqoriyası banklardır. Banklar təminatlı kreditlər verməklə girov qoyulmuş əmlakın dəyərini aşağı salmağa çalışırlar. Əmlakın real bazar dəyərinin müstəqil qiymətləndirici tərəfindən müəyyən edilməsi girov qoyulmuş əmlakın dəyəri ilə kreditin məbləği arasında ədalətli nisbəti müəyyən etməyə imkan verir. Kreditin qaytarılmaması halında rəsmi rəy girov qoyulmuş əmlaka girov qoyularkən əqd tərəfləri arasında yaranan fikir ayrılıqlarının qarşısını almağa kömək edir.
Sığorta şirkətlərinin xidmətlərindən istifadə etsəniz belə, peşəkar qiymətləndiricilər böyük köməkdir. Sığortaçıların susmağa üstünlük verdiyi bir neçə gizli məqam var.

Birinin həyatından bir hadisə. Sahibkar aldığı anbarları kifayət qədər münasib məbləğə sığortalayıb. Ancaq yanğın başlayanda Sığorta Şirkətiəsasında müqavilədə nəzərdə tutulduğundan çox kiçik bir məbləğin ödənilməsini təklif etdiyini ifadə etdi mövcud qanunvericilik, sığorta məbləğinin əmlakın faktiki (bazar) dəyərindən artıq olması baxımından müqavilə etibarsızdır. Yandırılan anbarın neçəyə başa gəldiyini arxa plana keçirmək, təbii ki, mümkün deyildi. Eyni zamanda, artıq ödənilmiş sığorta haqqı sahibkara qaytarılmayıb.

Sığorta müqaviləsi bağlanarkən sahibkar qiymətləndiricinin bağlanması ilə silahlanmışdısa, heç bir problem yaranmazdı - müstəqil qiymətləndirici tərəfindən aparılan ekspertiza sığortaçıya sığorta müqaviləsi üzrə sığorta məbləği ilə sonradan mübahisə etməyə qəti imkan vermir. müqavilə.

Peşəkar qiymətləndirmənin sahibkarlara kömək etdiyi başqa vaxtlar da var. Onların arasında sığorta hadisəsi baş verdikdə, habelə sahibkarın və ya üçüncü şəxslərin əmlakına dəyən zərərin qiymətləndirilməsini qeyd etmək lazımdır. Həqiqətən nə qədər itirdiyinizi bilməklə, mübahisəli bir vəziyyətdə, o cümlədən məhkəmədə öz mövqeyinizi aydın şəkildə əsaslandıra biləcəksiniz.

D. Protasov, biznes məsləhətçisi
"Müasir sahibkar. Biznesə fərdi yanaşma" jurnalı, N 3, mart 2008

Bir işin həqiqətən nə qədər dəyərli olduğunu öyrənmək üçün qiymətləndirmə proseduru tələb olunur. Onun həyata keçirilməsinin əsas şərti təşkilatın real qiymətinin əsaslandırılmasıdır ki, bu da öz mahiyyətində iqtisadi fəaliyyət zamanı əldə edilən nəticələrin əks olunmasına çevrilir.

Biznesin dəyərini bir anda bir neçə parametrlə qiymətləndirmək lazım olduğundan, cari və gələcək mənfəət, oxşar layihələrin təşkili üçün xərclər, likvidlik, bazardakı rəqiblər, qeyri-maddi və maddi aktivlər, xidmətlərə tələb və təklif balansı aşağı düşür. analitiklərin diqqəti.

Qiymətləndirmə proseduru vasitəsilə biznes dəyəri

Qiymətləndirmə ehtiyacı şirkət alındıqda, onun inkişaf yolu, satış və ya alış yolu seçildikdə yaranır. Bu yazıda həm alıcılar, həm də satıcılar üçün öyrənmək üçün faydalı olan bir təşkilatın bazar dəyərini təyin etmək üçün ən təsirli üsulları sadalayacağıq.

Biznesin qiymətləndirilməsinə üç yanaşma

1. Bahalı. Biznesin qiymətləndirilməsinə bu yanaşma qoyulan bütün investisiyaların ümumiləşdirilməsini nəzərdə tutur. Tətbiq edir.

• xalis aktiv metodu.
• Qalıq dəyər metodu.

1. Qazanclı. Bu, layihənin dəyərinin onun mənfəət əldə etmək qabiliyyətindən asılı olması fikrinə əsaslanır. Onun daxilində istifadə olunan üsullar.

• gəlirin kapitallaşdırılması üsulu. Şirkətin perspektivləri şirkətin il üzrə xalis mənfəətinin kapitallaşma indeksinə vurulması nəzərə alınmaqla qiymətləndirilir. Sonuncu investisiyanın təxmini gəlirini və potensial riskləri göstərir. Sabit mənfəəti olan təşkilatlar 0,1-0,2 kapitallaşma nisbəti ilə satıla bilər; qiymətləndirmək çətin olan layihələr üçün 0,5-ə qədər bir indeks təyin olunur.
• Pul vəsaitlərinin hərəkətini diskontlaşdırma üsulu. Şirkətin gələcək gəlirlərinin proqnozlaşdırılmasını və kapitallaşma əmsalı ilə diskontlanmasını təmin edir.

1. Müqayisəli. O, biznesin qiymətləndirilməsinə əsas yanaşmaları yekunlaşdırır. Bu, analoji təşkilatlarla müqayisədə şirkətin perspektivlərinin müəyyən edilməsini nəzərdə tutur. Aşağıdakı üsullardan istifadə edə bilərsiniz.

• Rəqiblərin səhmlərinin bazar qiymətlərinə əsaslanan kapital bazarı üsulu.
• Oxşar şirkətlərdə nəzarət səhmlərinin alış qiymətlərinin təhlilinə əsaslanan əməliyyat metodu.
• Sənaye statistikasına əsaslanaraq bir təşkilatın qiymətini hesablamağa imkan verən sənaye əmsalları üsulu.

Altı Biznes Qiymətləndirmə Metodları

Aşağıda bir biznes layihəsinin qiymətini müəyyənləşdirməyin 6 üsulunu nəzərdən keçirəcəyik, onların üstünlükləri, tətbiq sahələri, əsasları haqqında danışacağıq. müqayisəli təhlil və çatışmazlıqlar.

Diskontlaşdırılmış pul vəsaitlərinin hərəkəti üsulu

Optimal: sürətlə böyüyən startaplar üçün Bu an inkişafın erkən mərhələlərində, az və ya heç bir gəliri olmayan.

Uyğun deyil: texniki və istehsal şirkətləri üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas:şirkətin biznesinin qiymətləndirilməsi sərbəst axının ümumi sayına əsaslanır Pul gələcək dövrlər. Axının dəyəri gözlənilə bilən potensial risklər nəzərə alınmaqla diskont edilir. Uçot dərəcəsi kapitalın orta çəkili dəyəri əsasında təsdiq edilir.

Qüsurlar: hesablamalar nəticəsində yaranan şişirdilmiş qiymət, çox kobud fərziyyələr (sonrakı dövrlərdə firmanın gəliri, uçot dərəcəsi, satışın artım tempi).

Çarpanlar və əmsallar üsulu

Tətbiq olunur: təvazökar aktivləri olan böyük, gəlirli firmalar üçün.

Tətbiq edilmir: kiçik bazar payı olan təşkilatlar üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: eyni maliyyə və əməliyyat strukturlarına malik siyahıya alınmış firmalarla müqayisə. Bu metoddan istifadə edərək satış üçün biznesin dəyərini necə qiymətləndirmək olar? Bunun üçün bir neçə göstəricidən istifadə olunur: orta illik dövriyyə, illik artım, EBITDA, EBIT. Maliyyə investorlarına satılan oxşar təşkilatlarla əməliyyatlar gözə çarpır. Şirkətin səhmlərinin bazar qiymətinin və onun pay baxımından xalis mənfəətinin müqayisəsi mühüm rol oynayır. Audit təşkilatın və bütövlükdə sənayenin inkişaf potensialını üzə çıxarır.

Qüsurlar: analoqun tapılmasının mürəkkəbliyi, əməliyyatların yaxınlığı, məlumatların toplanmasının çətin prosesi.

xalis aktiv metodu

Optimal:üçün böyük firmalarəhəmiyyətli əsas aktivlərlə.

İstifadə olunmur: kiçik və orta sahibkarlıq sektoru üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: firmanın balans hesabatları. Metodun üstünlüklərindən biri mühasibat sənədləri ilə müqayisədə auditin nəticəsinin keyfiyyətcə yoxlanılmasıdır.

Qüsurlar:əqli mülkiyyətin dəyərinin müəyyən edilməsində çətinlik.

Xərc üsulu

Uyğundur: böyük illik dövriyyəsi və əhəmiyyətli aktivləri olan müəssisələrin qiymətləndirilməsi üçün.

İstifadə olunmur: startaplar üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: Metod oxşar layihənin başqa bir iş adamı tərəfindən oxşar xərclərlə müqayisə edilə bilən müddət ərzində başlaya biləcəyi ilkin əsasına əsaslanır. Təhlil suallara cavab verməyə imkan verir:

• layihənin yaradılması və inkişafı nə qədər başa gəldi;
• inkişafa nə qədər pul qoyulmuşdur;
• şirkətin ştatında neçə nəfər var və əmək haqqı fondunun həcmi nə qədərdir;
• binaların icarəyə götürülməsinə, avadanlıqların, lisenziyaların və digər aktivlərin alınmasına nə qədər pul xərclənib.

Təhlilin vəzifəsi bütün xərcləri "dairəyə görə" yekunlaşdırmaq və onları bitmiş işi "pula" qiymətləndirmək imkanı kimi təqdim etməkdir. Bu zaman investorun qoyduğu vəsait əlavə payın qiyməti hesab olunur. Məsələn, qeyd olunan xərclər 2 milyon dollardır. Bu halda 1 milyon dollarlıq investisiya layihənin qiymətini 3 milyon dollara qaldıracaq, investorun payı sərmayəni alan layihənin 1/3 hissəsi olacaq (yəni “puldan sonra”).

Qüsurlar: metodologiya tərifə əsaslanır minimal xərc layihə üçün və satıcı üçün sərfəli deyil, çünki o, ideyalar, faydalı modellər, ixtiralar və s. formada fəaliyyət prosesində yaradılmış qeyri-maddi aktivləri nəzərə almağa imkan vermir.

Aktivlərin ümumi dəyərinə əsaslanan qiymətləndirmə metodu

Uyğundur: böyük maddi aktivlərin sahibləri üçün: daşınmaz əmlak, quyular, mədənlər, tunellər və sənaye kompleksləri.

Tətbiq edilmir: qeyri-maddi aktivlərlə işləyən və innovasiya sahəsində müəssisələr üçün.

Təhlil üçün əsas: biznesin qiymətləndirilməsi prinsipi şirkətin bütün aktivlərinin cəminə əsaslanır.

Qüsurlar:əsas dəyəri işçilərində olan təşkilatlarda kadr bölmələrinin səlahiyyətlərini, keyfiyyətini və potensialını nəzərə almaq mümkün olmadığı üçün layihəni qiymətləndirməmək üçün böyük bir risk var.

Qeyri-maddi aktivlərin qiymətləndirilməsi üsulu

Optimal: xidmət sənayesi təşkilatları, onlayn bizneslər, tədqiqat mərkəzləri üçün.

Effektiv deyil: istehsal şirkətləri üçün.

Qiymətləndirmə üçün əsas: daha yüksək dərəcə ilə maraqlı şəxs kimi satıcı üçün satış zamanı biznesi qiymətləndirmək sərfəlidir - qeyri-maddi aktivlərin uçotu belə bir fürsət verir. Bəzi qeyri-maddi aktivlər (Qİ) balans hesabatında qeyd olunur (bu, bir qayda olaraq, xərc sütununda əks olunan şirkətin hesabından pulun debetləşdirilməsi yolu ilə Mİ-nin formalaşmasına aiddir). Bununla belə, balans hesabatında şirkətin malik olduğu qeyri-maddi aktivlərin bütün siyahısını ehtiva etdiyini düşünmək yanlışdır. Daha tez-tez balans hesabatında yalnız aşkar qeyri-maddi aktivlər və onların nominal dəyəri göstərilir. Əks ekstremal qeyri-maddi aktivlər kimi biznesin funksiyalarını və elementlərini təsnif etmək cəhdidir: işçilər, müştəri bazası, təchizatçılar, yəni alıcının gözündə layihənin dəyərini artıra biləcək hər şey.

Effektivliyə nail olmaq üçün çatışmazlıqlar və yollar: bu metodu obyektiv adlandırmaq çətindir, çünki satıcı iki dəfə alarkən biznesi əvvəlcə maddi obyekt kimi qiymətləndirməyi, sonra isə onu qeyri-maddi aktivlərə bölməyi təklif edir. Əgər hazırkı sahibi bu şəkildə qeyri-maddi aktivlərdən danışırsa, bu o deməkdir ki, o, daha real aktivlərə bağlaya bilmədiyi təyin olunmuş qiyməti əsaslandırmağa çalışır.

Qeyri-maddi aktivləri nəzərə alaraq müəssisənin obyektiv qiymətləndirilməsi müəssisənin maddi bazasında əks olunmayan müstəqil dəyərə malik olan resursların müəyyən edilməsi deməkdir. Bu qrupa 9 növ NMA-nı daxil etmək mümkündür.

1. Lisenziyalar və sertifikatlar. Onların əhəmiyyəti təşkilatın əhatə dairəsini genişləndirmələrindədir. Qiymət əvəzetmə prinsipini müəyyən etməyə imkan verir: bu cür icazələrin nə qədər olduğunu alıcı istənilən hüquq firmasında öyrənə bilər.
2. Əqli mülkiyyət obyektləri. Digər üsullar, məsələn, biznesin dəyərinin dövriyyəyə görə müəyyən edilməsi variantı, əmtəə nişanlarının, patentlərin, müəllif hüquqlarının dəyərini nəzərə almır. Eyni zamanda, bu aktivlər vergitutma bazasını və dividendlərin geri alınması xərclərini azaltmaq, həmçinin bazarın digər oyunçularından lisenziya haqlarını almaq üçün istifadə edilə bilər.
3. Sığorta siyasətləri.Əvvəlki sahiblərin pulu ilə təmin edilən sığorta ödənişləri sayəsində faydalıdır, belə ki, sığortanın olması layihənin əldə edilməsinin lehinə müsbət arqument kimi qiymətləndirilə bilər.
4. Təşkilatın sahiblərinə olan borcu. Borcun təşkilatın öhdəliyi kimi qəbul edilməsinə baxmayaraq, qeyri-maddi aktiv təşkil etdiyi üçün faydalıdır. İndi biz gələcək dividendləri geri götürmək üçün borcun yeni sahibinə yenidən verilməsindən danışırıq. Bu, xərcləri 12% azaltmağa imkan verir.
5. Təchizatçılar və podratçılarla eksklüziv əməkdaşlıq şərtləri. Bir müəssisənin gəlirə görə dəyəri daha yüksək olarsa, təşkilat rəqiblərdən daha çox gəlir əldə edir. Buraya endirim faizi və hər bir bazar iştirakçısı üçün mövcud olan standartdan fərqli məhsulların çatdırılma şərtləri daxildir. Beləliklə, bir ərzaq mağazası təchizatçıdan 35% endirim əldə edə bilər pərakəndə satış qiyməti və əsas 25% və 5 günlük təxirə salınmadan fərqli olaraq 15 günlük ödəniş təxirə salınması. Bu aktivin qiyməti bu meyarlara uyğun olaraq dövriyyə obyektlərindən asılı olaraq hesablanır: ayda 5000 ABŞ dolları dövriyyə ilə bu cür razılaşmalar 500 ABŞ dolları mənfəət gətirə bilər, əgər gəlirlər güzəşt müddətindən əvvəl depozitə yerləşdirilərsə, başqa 50 dollar gəlir əldə edə bilər. başa çatır. Bir il ərzində belə tənzimləmələr 6600 dollar gəlir gətirəcək.
6. Nou-hau. Satışa çıxarılan şirkətin rəqabət üstünlüyünə çevrilən biliyi varsa, biznesi necə düzgün qiymətləndirmək olar? Bu zaman qeyri-maddi aktivlərin uçotu üsulu da tətbiq edilir. Nou-hau kateqoriyasına standartlar, qaydalar, idarəetmə və uçot prinsipləri, marketinq alətləri daxildir. Onlar nadir hallarda sənədləşdirilir, buna görə də yalnız təcrübəli qiymətləndirici onları müəyyən edə bilər. Tədbir əmək sərmayəsinə dəyər - standartlaşdırılmış və təsnifləşdirilmiş, bilik əhəmiyyətli kommersiya potensialına malikdir.
7. Ofis icarə müqaviləsi. Ofisin yaxşı yerdə olması müştəri axını və xərc baxımından faydalıdır kvadrat metr. Buradan yeni sahibinə satıla bilən ayrıca qeyri-maddi aktiv formalaşır.
8. Veb resursları. Biznesin dəyərini sayta gələn trafikin təşkilata gətirdiyi mənfəətdən də qiymətləndirmək olar. Şəbəkədəki şəxsi resurs və sosial mediada ictimai resurs əvəzetmə prinsipinə (analoq yaratmaq və tanıtmaq nə qədər başa gəlir) və ya saytın ayda yaratdığı müştəri müraciətlərinin sayına görə qiymətləndirilir. Orta çekin məbləğini bilmək saytın əldə etdiyi gəlirin miqdarını hesablamağa imkan verəcək. Nəzərə alın ki, saytlar və qruplar həm aktiv, həm də xərc tərəfi olan öhdəliklərdir. Resursun təşviqi xərclərini obyektiv hesablamaq, 1 müraciət baxımından xərcləri müəyyən etməyə imkan verəcəkdir - nəticədə xidmətin potensialı haqqında bir nəticə olacaqdır.
9. Müştəri bazası.Əgər ona tətbiq oluna bilərsə, ayrıca qeyri-maddi aktiv təşkil edir marketinq alətləri(E-poçt bir nümunədir).

İnvestisiya cəlb etməyi və ya bir payı / bütün müəssisəni satmağı planlaşdıran bir sahibkar üçün hazır biznesi necə qiymətləndirmək vacibdir, eyni zamanda məqsədi ilə kompromis əldə etmək olan tövsiyələrə əməl etmək arzu edilir. qarşı tərəf.

• Metodların hər birinin öz çatışmazlıqları var. Maksimum obyektivliyə yalnız o zaman nail olmaq olar inteqrasiya olunmuş yanaşma, hesablamaların nəticələrinin qarşılıqlı yoxlanmasını təşkil etməyə imkan verir.
• Layihəniz üçün ən uyğun qiymətləndirmə üsullarını seçin və fikrinizi müdafiə edin.
• İnvestor/alıcıya təşkilatın lazımi araşdırmasında kömək edin, strategiyanızı əsaslandırmağa hazır olun.
• Eyni müəssisənin qiyməti müxtəlif alıcılar üçün fərqlidir, audit İnternetdən kalkulyatorun hesablamaları ilə bitmir.

Satın alarkən hazır biznesi necə qiymətləndirmək olar: Birinci Brokerdən kömək

First Broker mütəxəssisləri satın alındıqdan sonra hazır biznesin necə qiymətləndirilməsi sualına səriştəli cavablar verəcək və lazım gələrsə, layihənin bazar dəyərinin müəyyən edilməsi üçün məsuliyyət daşıyacaqlar. Xidmət çərçivəsində fəaliyyətlər qısa müddətdə (5 gündən) sərfəli qiymətlərlə (15 min rubldan) təmin edilir. Alınan məlumatların məxfiliyinə müqavilə ilə zəmanət verilir.

Biznesin dəyərini qiymətləndirmək üçün hansı üsullardan (metodlardan) istifadə olunur? Biznesin qiymətləndirilməsi nümunə ilə necə həyata keçirilir və bunun üçün hansı məqsədlər var? Müəssisənin fəaliyyətini qiymətləndirmək üçün hansı sənədlər lazımdır?

Resursumuzu ziyarət edən hər kəsə salam! Əlaqədə Denis Kuderin ekspert və məşhur HeatherBober jurnalının müəlliflərindən biridir.

Bugünkü nəşrimizdə biznes qiymətləndirməsinin nə olduğu və nə üçün lazım olduğu haqqında danışacağıq. Material indiki və gələcək sahibkarlar, direktorlar və menecerlər üçün maraqlı olacaq kommersiya şirkətləri və biznes və maliyyə mövzularına yaxın olanların hamısı.

Məqaləni sona qədər oxuyanlar zəmanətli bonus əldə edəcəklər - ən yaxşıların nəzərdən keçirilməsi rus şirkətləri biznesin qiymətləndirilməsi üzrə ixtisaslaşmış, üstəlik etibarlı və səriştəli qiymətləndiricinin seçilməsi ilə bağlı məsləhət.

1. Biznesin qiymətləndirilməsi nədir və ona nə vaxt lazımdır?

İstənilən biznes - istər plastik fincan istehsal edən şirkət, istərsə də avtomobil kompleksi olsun - öz təsir dairəsini inkişaf etdirməyə və genişləndirməyə çalışır. Bununla belə, mövcud vəziyyətin hərtərəfli təhlili olmadan perspektivlərinizi düzgün qiymətləndirmək mümkün deyil.

Mövcud olanların sahiblərinə və menecerlərinə verilən biznes qiymətləndirməsidir kommersiya müəssisələrişirkətin aktivləri və potensialının real mənzərəsi.

Biznesin qiymətləndirməyə nə vaxt ehtiyacı var?

• bütün müəssisənin və ya onun səhmlərinin pay şəklində satışı;
• fəaliyyət göstərən müəssisənin icarəsi;
• şirkəti genişləndirmək və inkişaf etdirmək məqsədilə yeni investisiya istiqamətlərinin işlənib hazırlanması;
• vəsaitlərin yenidən qiymətləndirilməsi;
• şirkətin yenidən təşkili - ayrı-ayrı obyektlərin müstəqil strukturlara birləşdirilməsi, ayrılması;
• müflis olması və ya fəaliyyətinə xitam verilməsi nəticəsində cəmiyyətin ləğvi;
• səhmlərin buraxılması və ya satışı;
• istehsal və biznes fəaliyyətinin optimallaşdırılması;
• şirkətin formatının dəyişdirilməsi;
• lider dəyişikliyi;
• aktivlərin girov kimi verilməsi;
• müəssisənin səhmlərinin iri holdinqin nizamnamə kapitalına köçürülməsi;
• şirkət sığortası.

Gördüyünüz kimi, biznesin ehtiyac duyduğu vəziyyətlər peşəkar qiymətləndirmə, bir dəstə. Amma əsas məqsəd həmişə belə bir prosedur var - mənfəət əldə etmək vasitəsi kimi müəssisənin maliyyə səmərəliliyinin səlahiyyətli təhlili.

Biznesin qiymətləndirilməsi fəaliyyətinə başladıqda, maraqlı tərəflər konkret biznesin hansı gəlirlər əldə etdiyini və ya gələcəkdə əldə edəcəyini bilmək istəyirlər. kommersiya strukturu. Bəzən qiymətləndirmənin vəzifəsi daha konkretdir - suallara cavab vermək: şirkəti inkişaf etdirmək və ya satmaq, onu ləğv etmək və ya yenidən təşkil etməyə çalışmaq, yeni investorları cəlb etmək lazımdırmı?

Biznesin dəyəri onun uğurunun və səmərəliliyinin göstəricisidir. Bir şirkətin bazar dəyəri onun aktiv və öhdəliklərindən, işçilərinin dəyərindən, rəqabət üstünlüyü, bütün mövcudluq dövrü və ya müəyyən bir müddət üçün gəlirlilik göstəriciləri.

Kiçik biznes sahiblərinin və fərdi sahibkarların sualı ola bilər - müəssisəni özbaşına qiymətləndirmək mümkündürmü? Təəssüf ki, cavab yox. Biznes mürəkkəb və çoxşaxəli kateqoriyadır. Təxmini hesablama əldə edə bilərsiniz, lakin obyektiv olma ehtimalı azdır.

Və daha bir vacib nüans - müstəqil şəkildə əldə edilən məlumatların rəsmi statusu yoxdur. Onlar tam hüquqlu arqumentlər hesab edilə bilməz və məsələn, məhkəmədə və ya kimi qəbul edilməyəcəkdir.

2. Biznesin qiymətləndirilməsinin məqsədləri hansılardır - 5 əsas məqsəd

Beləliklə, biznesin qiymətləndirilməsi proseduru zamanı həll olunan əsas vəzifələri nəzərdən keçirək.

Məqsəd 1. Müəssisə idarəetməsinin səmərəliliyinin artırılması

Müəssisənin səmərəli və səriştəli idarə edilməsi uğurun əvəzsiz şərtidir. Şirkətin maliyyə vəziyyəti sabitlik, gəlirlilik və davamlılıq göstəriciləri ilə xarakterizə olunur.

Belə bir qiymətləndirmə əsasən daxili istifadə üçün lazımdır. Prosedura istehsalı ləngidən artıq aktivləri və gələcəkdə mənfəət gətirə biləcək dəyərdən düşmüş sənaye sahələrini müəyyən edir. Aydındır ki, birincisi atılmalı, ikincisi - inkişaf etdirilməlidir.

Misal

Ticarət şirkətində biznesin qiymətləndirilməsi zamanı məlum oldu ki, məhsulların saxlanması üçün icarəyə götürülmüş anbarlardan istifadə balansda olan öz binalarını saxlamaq və saxlamaqdan 20-25% ucuzdur.

Şirkət anbarlarını satmaq və yalnız icarəyə götürülmüş yerlərdən istifadə etməyə davam etmək qərarına gəlir. Xərclərə qənaət və istehsal proseslərinin optimallaşdırılması var.

Məqsəd 2. Fond bazarında səhmlərin alqı-satqısı

Şirkətin rəhbərliyi səhmlərini satmaq qərarına gəlir Fond bazarı. İqtisadi cəhətdən səmərəli qərar qəbul etmək üçün əmlakı qiymətləndirmək və qiymətli kağızlara qoyulan payı düzgün hesablamaq lazımdır.

Səhmlərin satışı biznesi satmağın əsas yoludur. Şirkəti bütöv və ya hissə-hissə sata bilərsiniz. Aydındır ki, nəzarət paketinin dəyəri həmişə fərdi səhmlərin qiymətindən yüksək olacaqdır.

Eyni zamanda, qiymətləndirmə həm səhmdarlar, həm də alıcılar üçün vacibdir. Qiymətləndiricinin nəinki paketin bazar qiymətini adlandırması, həm də bütövlükdə biznesin inkişaf perspektivlərini təhlil etməsi də arzu edilir.

Məqsəd 3.İnvestisiya qərarı vermək

Belə bir qiymətləndirmə mövcud müəssisəyə investisiya qoymaq istəyən konkret investorun tələbi ilə həyata keçirilir. İnvestisiya dəyəri investisiya edilmiş vəsaitlərin gəlir əldə etmək potensial qabiliyyətidir.

Qiymətləndirici investisiya perspektivi baxımından layihənin ən obyektiv bazar dəyərini müəyyən edir. Məsələn, konkret regionda sənayenin inkişaf perspektivlərini, bu sahədə maliyyə axınının istiqamətini, ölkənin ümumi iqtisadi vəziyyətini nəzərə alın.

Daha çox məlumat - "" məqaləsində.

Məqsəd 4. Müəssisənin yenidən qurulması

Şirkətin yenidən qurulması zamanı qiymətləndirmə sifariş verən sahibinin əsas məqsədi şirkətin strukturunun dəyişdirilməsi proseslərinə ən optimal yanaşmanı seçməkdir.

Restrukturizasiya adətən biznesin səmərəliliyini artırmaq məqsədilə həyata keçirilir. Yenidənqurmanın bir neçə növü var - birləşmə, qoşulma, müstəqil elementlərin ayrılması. Qiymətləndirmə bu prosedurları minimal maliyyə xərcləri ilə həyata keçirməyə kömək edir.

Obyektin tam ləğvi ilə qiymətləndirmə əsasən borcların qaytarılması və əmlakın sərbəst hərracda satışı ilə bağlı qərarların qəbulu üçün lazımdır.

Yenidənqurma prosesində tez-tez şirkətin cari aktivlərini və öhdəliklərini tamamlamaq tələb olunur.

Məqsəd 5. Müəssisənin inkişafı planının hazırlanması

Şirkətin mövcud vəziyyətini qiymətləndirmədən inkişaf strategiyasının hazırlanması mümkün deyil. Aktivlərin real dəyərini, gəlirlilik səviyyəsini və cari balansı bilməklə, biznes planını tərtib edərkən obyektiv məlumatlara etibar edəcəksiniz.

Cədvəldə qiymətləndirmə məqsədləri və xüsusiyyətləri vizual formada təqdim olunur:

№	Qiymətləndirmənin məqsədləri	Xüsusiyyətlər
1	İdarəetmə səmərəliliyinin artırılması	Nəticələr daxili istifadə üçün tətbiq olunur
2	Səhmlərin alqı-satqısı	Qiymətləndirmə həm satıcılar, həm də alıcılar üçün vacibdir
3	İnvestisiya qərarı vermək	Obyekt investisiya cəlbediciliyi baxımından qiymətləndirilir
4	Biznesin yenidən qurulması	Qiymətləndirmə maksimum səmərəliliyi nəzərə alaraq strukturu dəyişməyə imkan verir
5	İnkişaf planının inkişafı	Qiymətləndirmə səlahiyyətli bir iş planı tərtib etməyə imkan verir

Metod 3. Sənaye həmkarları tərəfindən təxmin edilir

Profil və istehsal həcminə görə yaxın müəssisələrin alqı-satqısı haqqında məlumatlardan istifadə edir. Metod məntiqli və başa düşüləndir, lakin qiymətləndirilən şirkətin xüsusiyyətlərini və konkret iqtisadi reallıqları nəzərə almaq lazımdır.

Bu metodun əsas üstünlüyü ondan ibarətdir ki, qiymətləndirici diqqəti abstraksiyalara deyil, faktiki məlumatlara yönəldir və satış bazarındakı obyektiv vəziyyəti nəzərə alır.

Mənfi cəhətlər də var - müqayisəli yanaşma həmişə biznesin inkişafı perspektivlərinə təsir göstərmir və sənaye həmyaşıdlarının orta göstəricilərindən istifadə edir.

Metod 4. Təxmini pul vəsaitlərinin hərəkəti proqnozu

Qiymətləndirmə şirkətin uzunmüddətli perspektivləri nəzərə alınmaqla aparılır. Mütəxəssislər müəyyən bir işin gələcəkdə hansı gəlir gətirəcəyini, müəssisəyə qoyulan investisiyaların sərfəli olub-olmadığını, investisiyaların nə vaxt özünü doğruldacağını, vəsaitlərin hansı istiqamətlərdə hərəkət edəcəyini öyrənməlidirlər.

4. Bir müəssisənin biznesinin dəyərini necə qiymətləndirmək olar - yeni başlayanlar üçün addım-addım təlimat

Beləliklə, biz artıq müəyyən etdik ki, yalnız peşəkarlar bir işi bacarıqla qiymətləndirə bilər. İndi biznes sahiblərinin atmalı olduğu konkret addımları nəzərdən keçirin.

Addım 1. Qiymətləndirmə şirkətinin seçilməsi

Qiymətləndiricinin seçimi məsuliyyətlidir və mərhələ prosedurlar. Son nəticə tamamilə ondan asılıdır.

Peşəkarlar aşağıdakı xüsusiyyətlərə görə fərqlənirlər:

• bazarda möhkəm təcrübə;
• müasir texnologiya və metodlardan, müasir proqram təminatından istifadə;
• funksional və rahat İnternet resursunun mövcudluğu;
• artıq şirkətin xidmətlərindən istifadə etmiş tanınmış tərəfdaşların siyahısı.

Qiymətləndiricilərin özləri olmalıdır icazə verir və peşə məsuliyyətinin sığortası.

Addım 2 Lazımi sənədləri təqdim edirik

Qiymətləndirmə firmasında, əlbəttə ki, hansı sənədləri təqdim etməli olduğunuzu ətraflı izah edəcəklər, ancaq paketi əvvəlcədən toplasanız, bu, vaxta qənaət edəcək və qiymətləndiricini dərhal iş dalğasına qoyacaqdır.

Müştərilərə lazım olacaq:

• şirkətin mülkiyyət sənədləri;
• şirkət nizamnaməsi;
• qeydiyyat şəhadətnaməsi;
• daşınmaz əmlak obyektlərinin siyahısı, əmlak, qiymətli kağızlar;
• mühasibat və vergi hesabatları;
• törəmə müəssisələrin siyahısı, əgər varsa;
• kreditlər üzrə borc sertifikatları (borclar olduqda).

Paket prosedurun məqsədlərindən və xüsusiyyətlərindən asılı olaraq əlavə olunur.

Addım 3 Biznes qiymətləndirmə modelini podratçı ilə əlaqələndiririk

Adətən müştəri qiymətləndirməni hansı məqsədlə apardığını bilir, lakin hansı metodologiyanın tətbiq edilməsinin daha yaxşı olduğunu həmişə bilmir. İlkin söhbət zamanı ekspert və müştəri birgə fəaliyyət planı hazırlayır, qiymətləndirmə üsullarını müəyyənləşdirir və onun həyata keçirilmə vaxtını razılaşdırır.

Addım 4 Mütəxəssislər tərəfindən sənaye bazarı araşdırmalarının nəticələrini gözləyirik

Başlamaq üçün qiymətləndiricilər bazarın sənaye seqmentindəki vəziyyəti təhlil etməli, tədqiq olunan sahənin cari qiymətlərini, meyllərini və inkişaf perspektivlərini öyrənməlidirlər.

Addım 5 Biz biznes risk analizini izləyirik

Risk təhlili biznesin qiymətləndirilməsinin zəruri mərhələsidir. Belə təhlil zamanı əldə edilən məlumatdan hesabatın hazırlanmasında mütləq istifadə olunur.

Addım 6 Müəssisənin inkişaf potensialının müəyyənləşdirilməsinə nəzarət edirik

Peşəkar qiymətləndiricilər həmişə biznesin inkişafı perspektivlərini nəzərə alırlar, lakin müştərilərin tədqiqatın bu mərhələsinə nəzarət etməsi və nəticələrdən xəbərdar olması arzuolunandır. Müəssisənizin hansı potensiala malik olduğunu bilmək həmişə yaxşıdır.

Addım 7 Görülən işlərlə bağlı hesabat alırıq

Prosedurun son mərhələsi yekun hesabatın hazırlanmasıdır. Hazır sənəd ayrı-ayrı mövqelərə bölünür və yalnız çılpaq rəqəmləri deyil, həm də analitik nəticələri ehtiva edir. İmza və möhürlə təsdiq edilmiş hesabat əmlak mübahisələrinin həllində və məhkəmə çəkişmələrində rəsmi qüvvəyə malikdir.

Qiymətləndirməni şirkətiniz üçün mümkün qədər bacarıqlı və təhlükəsiz şəkildə necə aparmaq olar? Ən Yaxşı Seçim– müstəqil hüquqşünasları bütün mərhələlərdə məsləhətçi kimi cəlb etmək. Bu, Hüquqşünas saytının xidmətlərindən istifadə etməklə edilə bilər. Bu portalın mütəxəssisləri məsafədən işləyir və gecə-gündüz mövcuddur.

Saytdakı məsləhətlərin əksəriyyəti pulsuzdur. Bununla belə, daha dərin köməyə ehtiyacınız varsa, xidmətlər ödənilir, lakin haqqın məbləği müştəri tərəfindən müəyyən edilir.

5. Biznesin qiymətləndirilməsində peşəkar yardım - TOP-3 qiymətləndirmə şirkətlərinin icmalı

Özünüz qiymətləndirici axtarmaq üçün vaxt, arzu və ya fürsət yoxdur? Narahat olmayın, ekspert rəyimizdən yararlanın. İlk üç Rusiya qiymətləndiricisinə ən etibarlı, səlahiyyətli və etibarlı şirkətlər daxildir. Oxuyun, müqayisə edin, seçin.

Qiymətləndirməni hansı məqsədlə aparmağınızın fərqi yoxdur - alqı-satqı, təminatlı kreditləşmə, idarəetmənin təkmilləşdirilməsi, yenidən təşkil - KSP Group mütəxəssisləri proseduru peşəkarcasına, operativ və bütün qaydalara uyğun həyata keçirəcəklər.

Şirkət 20 ildən artıqdır ki, bazarda fəaliyyət göstərir, 1000-ə yaxın daimi müştərisi var, Rusiya biznesinin reallıqlarını yaxşı bilir və müştərilərə pulsuz məsləhətlər verir. Şirkətin daimi tərəfdaşları arasında məşhur şirkətlər, kiçik və orta sahibkarlıq.

Təşkilatın üzvüdür Özünü tənzimləyən təşkilat ROO (Rusiya Qiymətləndiricilər Cəmiyyəti) və 5 milyon rubl üçün məsuliyyət sığortası.

Şirkət 2002-ci ildə yaradılıb. Şirkət operativ işə zəmanət verir (biznesin qiymətləndirilməsi müddəti 5 gündür) və adekvat qiymətlər təklif edir (standart qiymətləndirmə proseduru üçün 40.000). Təşkilat öz metodlarında “Etik Biznes” prinsiplərinə - şəffaflıq, dürüstlük, aşkarlıq, müqavilə şərtlərinə əməl etmək, məsuliyyətə riayət edir.

Yurdisdə Rusiyanın ən böyük SRO-larının üzvləri olan 20 peşəkar qiymətləndirici çalışır. Mütəxəssislərin hər birinin 10 milyon rubl məbləğində məsuliyyət sığortası, yüksək ixtisas dərəcəsini təsdiq edən diplom və sertifikatları var. Şirkətin tanınmış müştəriləri arasında Qazprombank, Sberbank, Svyazbank, Hərbi İpoteka Təşkilatı Mərkəzi var.

3) Atlant dərəcəsi

Şirkət 2001-ci ildən qiymətləndirmə bazarında fəaliyyət göstərir. Maddi və qeyri-maddi aktivlərlə işləyir, gəlirin artırılması üçün ideal sxemlər hazırlayır və proqnozlaşdırır, Rusiya Federasiyasının bütün bölgələrindəki müəssisələrlə əməkdaşlıq edir.

Üstünlüklər siyahısına təxminlərin istinad dəqiqliyi, hesabatların səlahiyyətli qanuni icrası, müştərilərin məqsəd və vəzifələrinin aydın başa düşülməsi daxildir. Firma Rusiya Federasiyasının kommersiya və dövlət bankları tərəfindən akkreditə olunub, öz işində geniş metodoloji bazadan istifadə edir, öz texnoloji və elmi inkişaflarını tətbiq edir.

Və səlahiyyətli qiymətləndirici seçmək üçün bir neçə daha çox məsləhət.

Nüfuzlu şirkətlərin yaxşı dizayn edilmiş və qüsursuz işləyən veb-saytı var. Bu cür şirkətlərin İnternet resursu vasitəsilə siz pulsuz məsləhətlər ala, xidmətlər sifariş edə, menecerlər və dəstək xidmətinin nümayəndələri ilə danışa bilərsiniz.

Əksinə, bir günlük firmaların ümumiyyətlə şəbəkə portalı olmaya bilər və ya ucuz bir səhifəlik sayt kimi dizayn edilə bilər. Yox əlavə informasiya, analitik məqalələr, interaktiv xüsusiyyətlər.

İpucu 2. Geniş əsaslı şirkətlərlə əməkdaşlıqdan imtina edin

Özlərini universal firma kimi yerləşdirən təşkilatlar həmişə müvafiq səriştə səviyyəsinə malik olmurlar.