Hodnotenie finančnej situácie, stability a podnikateľskej činnosti podniku nie je len dôležitým prvkom riadenia podniku. Výsledky tohto hodnotenia slúžia vizitka, inzercia, spis, umožňujúci určiť vyjednávaciu pozíciu podniku pri kontaktoch so zástupcami rôznych partnerských skupín.

Systém ekonomického hodnotenia priemyselných, obchodných, finančné korporácie vyspelých krajín, na základe takéhoto hodnotenia je jasne definovaný a zahŕňa pevný súbor dokumentov obsahujúcich finančné a ekonomické ukazovatele, ktoré sú na konci roka povinne certifikované nezávislou audítorskou firmou. Záver audítorskej firmy, zverejnený v médiách spolu so súvahou, je potrebný nielen pre investorov, akcionárov korporácií, ale aj pre daňové inšpektoráty a veriteľov. Vysoké hodnotenie renomovanej audítorskej firmy - najlepšia reklama v biznise.

Finančnú situáciu podniku charakterizuje sústava ukazovateľov, ktoré odrážajú stav kapitálu v procese jeho obehu a schopnosť podnikateľského subjektu financovať svoju činnosť v pevnom okamihu činnosti.

Ekonomický potenciál podniku sa neobmedzuje len na majetkovú zložku, nemenej dôležitá je aj jeho finančná stránka, ktorej podstatou je odrážať racionalitu štruktúry obežných aktív ako zabezpečenie bežného zúčtovania, dostatku Peniaze, schopnosť udržiavať existujúcu alebo želanú štruktúru zdrojov finančných prostriedkov a pod. Z pozície finančné aktivity akýkoľvek obchodná organizácia je potrebné vyriešiť dva hlavné problémy:

• - zachovanie schopnosti plniť súčasné finančné záväzky;
• - zabezpečenie dlhodobého financovania v požadovaných objemoch a schopnosť bezbolestne udržiavať existujúcu alebo požadovanú kapitálovú štruktúru.

Tieto úlohy sú formulované z hľadiska charakterizácie finančnej situácie podniku z hľadiska krátkodobého, resp. dlhodobého.

Finančná situácia podniku z krátkodobého hľadiska sa hodnotí pomocou ukazovateľov likvidity a solventnosti, v najvšeobecnejšej forme charakterizujúcich, či dokáže včas a v plnej miere vyrovnať krátkodobé záväzky voči protistranám.

Krátkodobý dlh podniku, oddelený v samostatnej časti súvahy na strane pasív, je splatený rôzne cesty Ako zabezpečenie takéhoto dlhu môže slúžiť najmä akýkoľvek majetok podniku, vrátane dlhodobého. Zároveň je zrejmé, že situácia, keď sa časť investičného majetku predáva za účelom splatenia krátkodobých záväzkov, nie je bežná. Preto, ak hovoríme o likvidite súvahy a solventnosti podniku ako o charakteristike jeho súčasnej finančnej situácie a zhodnotíme najmä jeho potenciál vyplatiť veriteľov na bežnom účte, je celkom logické porovnávať obežné aktíva a krátkodobé záväzky. .

Solventnosť charakterizuje schopnosť podniku včas splatiť platobné záväzky v hotovosti.

Hlavnými znakmi solventnosti sú teda:

• - dostupnosť dostatku finančných prostriedkov na bežnom účte;
• - absencia pohľadávok po splatnosti.

Ide o signálny ukazovateľ, ktorý charakterizuje finančnú situáciu podniku. Za solventnú spoločnosť sa považuje taká spoločnosť, ktorej aktíva sú väčšie ako cudzie záväzky. Výpočet solventnosti sa vykonáva k určitému dátumu. Toto hodnotenie je subjektívne a môže byť vykonané s rôznym stupňom presnosti. Na potvrdenie solventnosti kontrolujú: dostupnosť finančných prostriedkov na rubľových a devízových účtoch podniku, krátkodobé finančné investície.

Analýza solventnosti je potrebná nielen pre podnik na hodnotenie a prognózovanie finančných aktivít, ale aj pre externých investorov (banky). Pred poskytnutím úveru si banka musí overiť bonitu dlžníka. To isté by mali urobiť podniky, ktoré sa chcú pripojiť ekonomické vzťahy spolu. Zvlášť dôležité je vedieť o finančných možnostiach spoločníka, ak sa objaví otázka poskytnutia komerčného úveru alebo odloženia splátky.

Solventnosť má pozitívny vplyv na realizáciu výrobných plánov a uspokojovanie potrieb výroby potrebné zdroje. Preto je platobná schopnosť ako neoddeliteľná súčasť ekonomická aktivita podnik je zameraný na zabezpečenie plánovaného príjmu a výdaja finančných prostriedkov, realizáciu zúčtovacej disciplíny, dosiahnutie racionálnych pomerov vlastného a cudzieho kapitálu a jeho čo najefektívnejšie využitie.

Finančná situácia z hľadiska platobnej schopnosti môže byť veľmi premenlivá a zo dňa na deň: včera bola spoločnosť solventná, ale dnes sa situácia dramaticky zmenila, je čas vyplatiť ďalšieho veriteľa a spoločnosť nemá peniaze na účte , pretože. platba za predtým dodané produkty nebola prijatá včas. Inými slovami, dostala sa do platobnej neschopnosti pre finančnú nedisciplinovanosť svojich dlžníkov.

Dôležitými faktormi určujúcimi platobnú schopnosť podniku je včasná realizácia transakcií zaznamenaných v finančné podmienky, dopĺňanie pri vzniku potreby vlastného pracovného kapitálu na úkor ziskov a zvýšenie rýchlosti obratu pracovného kapitálu (aktív).

Spoločnosť je teda solventná, ak má voľné hotovostné zdroje dostatočné na splatenie existujúcich záväzkov.

Podnik môže byť solventný aj pri absencii potrebného množstva voľnej hotovosti, ak je schopný realizovať svoje obežné aktíva na vyrovnanie s veriteľmi.

Likvidita označuje schopnosť cenností premeniť sa na peniaze. Tie sa považujú za absolútne likvidné prostriedky. Vlastnosť likvidity, podobne ako minca, má dve strany. Na jednej strane je to recipročný čas potrebný na rýchly predaj aktíva za túto cenu. Na druhej strane je to suma, ktorá sa za to dá získať. Tieto aspekty sú, samozrejme, vzájomne prepojené. Likvidita ekonomického subjektu je jeho schopnosť rýchlo splácať svoje dlhy. Je určená pomerom výšky dlhu a likvidných prostriedkov, t. j. prostriedkov, ktoré možno použiť na splatenie dlhov (hotovosť, vklady, cenné papiere, predajné zložky pracovného kapitálu atď.). V podstate sa pod likviditou ekonomického subjektu rozumie likvidita jeho súvahy, ako aj bezpodmienečná platobná schopnosť ekonomického subjektu.

Likvidita podniku je schopnosť premeniť svoje aktíva na peniaze na uskutočnenie všetkých potrebných platieb, keď sa stanú splatnými.

Pojmy solventnosť a likvidita sú si veľmi blízke, no druhý je priestrannejší. Solventnosť závisí od stupňa likvidity súvahy a podniku. Likvidita zároveň charakterizuje súčasný stav sídiel aj budúcnosť. Účtovná jednotka môže byť k súvahovému dňu solventná, ale má nepriaznivé budúce príležitosti a naopak.

Obrázok 1 zobrazuje blokovú schému znázorňujúcu vzťah medzi solventnosťou, likviditou podniku a likviditou súvahy, ktorú možno porovnať s viacposchodovou budovou, v ktorej sú všetky poschodia rovnocenné, ale druhé poschodie nemožno postaviť bez prvý a tretí - bez prvého a druhého; ak sa zrúti prvé poschodie, tak aj všetko ostatné.

Možno konštatovať, že likvidita súvahy je základom (základom) solventnosti a likvidity podniku. Inými slovami, likvidita je spôsob, ako udržať solventnosť. Ale zároveň, ak má podnik vysoký imidž a je neustále solventný, je preň jednoduchšie udržať si likviditu.

Úvod. 3

1. Pojem a podstata solventnosti. 4

2. Systémy a metódy hodnotenia solventnosti organizácie. 6

Záver. 10

Platobná schopnosť podniku pôsobí ako vonkajší prejav finančná stabilita, ktorej podstatou je zabezpečenie obežného majetku dlhodobými zdrojmi tvorby. Podnik sa považuje za solventný, ak jeho dostupné finančné prostriedky, krátkodobé finančné investície (cenné papiere, dočasné finančné výpomoci iným podnikom) a aktívne vyrovnania (vyrovnania s dlžníkmi) pokrývajú jeho krátkodobé záväzky. Na posúdenie solventnosti podniku sa používajú tri relatívne ukazovatele, ktoré sa líšia v súbore likvidných aktív považovaných za krytie krátkodobých záväzkov.

Aktuálna platobná schopnosť (likvidita) je jednou z najdôležitejších charakteristík finančnej situácie organizácie, ktorá určuje schopnosť platiť účty načas a je vlastne jedným z ukazovateľov bankrotu.

V normálne fungujúcej organizácii (podniku) je finančná rovnováha vtedy, keď stav financií nezasahuje do jej fungovania. To je možné, ak sú splnené dve základné podmienky:

Na základe požiadavky zabezpečiť danú mieru rentability musí organizácia (podnik) poskytnutým kapitálom pokryť minimálne náklady spojené s jeho prijatím;

Na základe požiadaviek na likviditu musí byť organizácia (podnik) vždy v stave solventnosti.

Realizácia týchto zdanlivo jednoduchých podmienok v praxi spôsobuje mnohé ťažkosti. Úlohy súčasného dosiahnutia požadovanej ziskovosti a likvidity sa spravidla dostávajú do konfliktu. V reálnych podmienkach túžba podniku zvýšiť ziskovosť často spôsobí adekvátny pokles likvidity. Rozporný vzťah medzi ziskovosťou a likviditou sa vysvetľuje niekoľkými zásadnými dôvodmi.

Vo všeobecnosti je rast ziskovosti spoločnosti sprevádzaný nárastom rizík a to predovšetkým finančné riziko. Stáva sa to vždy, keď firma zvýši svoj podiel dlhu vo svojej kapitálovej štruktúre, čím sa zvýši jej vystavenie sa finančnej páke. Ale za rovnakých okolností, rast záväzkov nevyhnutne vedie k zníženiu likvidity podniku. Nie náhodou sa medzi finančníkmi často hovorí, že efekt finančnej páky spočíva v tom, že silný sa stáva ešte silnejším a slabý ešte slabším. Toto je vo všeobecnosti logický vzťah najdôležitejších finančných kategórií: rast ziskovosti - rast finančného rizika - rast záväzkov - pokles likvidity.

Prítomnosť rovnakých fundamentálnych vzťahov sa dá jednoducho formálne dokázať použitím rôznych štandardných situácií v analýze. Predpokladajme, že počas fiškálneho roka firma:

Pevná výška príjmu;

Konštantná úroveň nákladov, a teda konštantná masa zisku (P);

Pevná suma dlhodobého majetku.

2. Systémy a metódy hodnotenia solventnosti organizácie

Analýza solventnosti je potrebná nielen pre podnik na hodnotenie a prognózovanie finančných aktivít, ale aj pre externých investorov (banky). Pred poskytnutím úveru si banka musí overiť bonitu dlžníka. To isté by mali robiť podniky, ktoré chcú medzi sebou nadviazať hospodárske vzťahy. Je dôležité, aby vedeli o finančných možnostiach spoločníka, ak sa objaví otázka poskytnutia komerčného úveru alebo odloženia splátky.

Jeden z kľúčové ukazovatele charakterizujúca finančnú stabilitu podniku je jeho likvidita a solventnosť, t.j. schopnosť včas splatiť svoje platobné záväzky hotovostnými zdrojmi. Solventnosť je vonkajším prejavom finančnej situácie podniku, jeho stability.

Analýzou likvidity a solventnosti podniku je možné posúdiť schopnosť podniku plniť si svoje krátkodobé záväzky včas av plnej miere na úkor obežného majetku.

Hodnotenie platobnej schopnosti externými investormi sa uskutočňuje na základe charakteristiky likvidity obežných aktív, ktorá je určená časom potrebným na ich premenu na hotovosť. Čím menej času trvá zhromaždenie daného aktíva, tým vyššia je jeho likvidita.

Likvidita súvahy je schopnosť podnikateľského subjektu premeniť majetok na hotovosť a splatiť svoje platobné záväzky, respektíve je to miera krytia dlhových záväzkov spoločnosti jej aktívami, ktorých doba premeny na hotovosť zodpovedá splatnosti platobných záväzkov. Závisí to od toho, do akej miery zodpovedá výška dostupných platobných prostriedkov výške krátkodobých dlhových záväzkov.

Likvidita aktív je prevrátená hodnota likvidity súvahy v čase premeny aktív na hotovosť. Čím menej času to trvá tento druh majetok nadobúda peňažnú formu, tým je jeho likvidita vyššia.

Likvidita spoločnosti je všeobecný pojem ako je likvidita súvahy. Likvidita súvahy zahŕňa hľadanie platobných prostriedkov len na úkor interné zdroje(realizácia majetku). Ale podnik môže prilákať požičané prostriedky navonok, ak má primeraný imidž vo svete podnikania a dostatočne vysokú mieru investičnej atraktivity.

Pojmy solventnosť a likvidita sú si veľmi blízke, no druhý je priestrannejší. Solventnosť závisí od stupňa likvidity súvahy. Likvidita zároveň charakterizuje súčasný stav sídiel aj budúcnosť. Jednotka môže byť k súvahovému dňu solventná, ale má nepriaznivé budúce príležitosti.

Technická stránka analýzy likvidity súvahy spočíva v porovnaní prostriedkov na aktíve so záväzkami na záväzku. Keď by sa aktíva mali zoskupovať podľa stupňa ich likvidity a pasíva by mali byť zoskupené podľa ich splatnosti a usporiadané vzostupne podľa splatnosti.

Majetok podniku sa v závislosti od rýchlosti jeho premeny na peniaze delí do štyroch skupín.

Najlikvidnejšie aktíva sú A1. Táto skupina zahŕňa hotovosť a krátkodobé finančné investície.

Rýchlo realizovateľný majetok - A2. Táto skupina zahŕňa pohľadávky a iné aktíva.

Pomaly predaný majetok - A3. Do tejto skupiny patria položky II. sekcie majetku „Zásoby“ okrem riadku „Náklady budúcich období“ a z I. sekcie súvahy položka „Dlhodobé finančné investície“.

Ťažko predajné aktíva – А4. Do tejto skupiny patria články I. sekcie súvahového majetku s výnimkou riadku zaradeného do skupiny „Pomaly realizovateľný majetok“.

Záväzky podniku (súvahové položky pasív) sú tiež zoskupené do štyroch skupín a usporiadané podľa stupňa naliehavosti ich úhrady.

Najnaliehavejšie povinnosti - P1. Skupina zahŕňa záväzky.

Krátkodobé záväzky - P2. Skupina zahŕňa krátkodobé úvery a pôžičky a ostatné krátkodobé záväzky.

Dlhodobé záväzky - P3. Skupina zahŕňa dlhodobé úvery a pôžičky.

Trvalé záväzky - P4. Skupina obsahuje riadky III oddielu súvahy plus riadky „Podlžnosti voči účastníkom (zakladateľom) na výplate výnosov“, „Výnosy budúcich období“, „Rezervy na budúce výdavky“ z oddielu V. Z dôvodu zachovania bilancie aktív a pasív sa súčet tejto skupiny znižuje o hodnotu riadku „Výdavky budúcich období“ oddielu II bilancie majetku.

Odoslanie dobrej práce do databázy znalostí je jednoduché. Použite nižšie uvedený formulár

Študenti, postgraduálni študenti, mladí vedci, ktorí pri štúdiu a práci využívajú vedomostnú základňu, vám budú veľmi vďační.

Hostené na http://www.allbest.ru/

Úvod

1. Teoretické základy likvidity a solventnosti podniku

1.1 Podstata likvidity podniku

2. Analýza likvidity a solventnosti podniku

2.1 Význam analýzy likvidity a solventnosti podniku

2.2 Hlavné ukazovatele solventnosti a likvidity podniku

2.3 Posúdenie platobnej schopnosti podniku na základe štúdie peňažných tokov

2.4 Metódy diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu

3. Riadenie likvidity a solventnosti podniku

3.1 Regulačné a metodické aspekty analytického riadenia a hodnotenia finančného stavu organizácie

3.2 Analýza a diagnostika finančnej situácie a finančnej stability podniku

3.3 Spôsoby zvýšenia likvidity a solventnosti

Záver

Bibliografia

Úvod

V modernom ekonomické podmienky Po nahradení administratívno-veliteľských vzťahov trhovými vzťahmi nadobúda hodnotenie finančnej situácie hospodárskeho subjektu mimoriadny význam. Nedávno bolo v periodickej tlači uverejnených niekoľko usmernení pre finančnú analýzu, ktoré majú pomôcť účtovníkovi. Vychádza z analýzy finančných pomerových ukazovateľov používaných v západnej praxi však mechanickým prevodom zahraničné skúsenosti najčastejšie sa ukazuje ako neefektívny z dôvodu, že sa nezohľadňujú domáce špecifiká činnosti ekonomických subjektov.

Finančná situácia podniku je jeho najdôležitejšou charakteristikou ekonomická aktivita. Určuje konkurencieschopnosť podniku, jeho potenciál v obchodnej spolupráci, rozsah, v akom sú garantované jeho ekonomické záujmy, záujmy jeho partnerov vo finančných a iných vzťahoch. Navyše, finančná situácia podniku nie je ani zďaleka ľahostajná daňové úrady- z hľadiska schopnosti podniku včas a úplne platiť dane bankám - pri rozhodovaní o tom, či je vhodné alebo nie poskytnúť mu úver, partnerským podnikom - ak má podnik partnerské fondy alebo jednoducho získať odpoveď na otázku, aká výhodná je spolupráca s touto spoločnosťou.

Jedným z najdôležitejších pojmov používaných pri analýze finančnej situácie podniku sú likvidita a solventnosť.

Relevantnosť zvolenej témy spočíva v tom, že podnik je hlavným a najdôležitejším článkom v trhovej ekonomike. Ukazovateľ signálu, v ktorom sa prejavuje finančná situácia, je platobná schopnosť podniku, štúdium platobnej schopnosti vám umožňuje identifikovať schopnosť včas splniť platobné požiadavky, splácať pôžičky, platiť zamestnancov, vykonávať platby do rozpočtu. Štúdium, analýza a finančná regulácia ukazovateľov solventnosti je v súčasnosti pre podniky veľmi potrebná, pretože podnik najčastejšie nie je ekonomicky rozvinutý, solventný, nefunguje efektívne, efektívne nevyužíva svoje zisky a neinvestuje svoje peniaze efektívne. Tento problém pre dnešné podniky v súčasnom období je veľmi aktuálny, významný a dôležitý. Aktuálnosť témy vyplýva z úlohy finančného manažmentu v riadení podniku ako celku v podmienkach nestability rozvíjajúcej sa ekonomiky v Rusku.

Cieľom tejto štúdie je preštudovať si teoretický materiál o analýze ukazovateľov solventnosti a likvidity podniku, určiť spôsoby zlepšenia finančnej situácie obchodných podnikov.

Na dosiahnutie tohto cieľa ročníková práca sú definované tieto úlohy:

1. Študovať podstatu likvidity a solventnosti podniku, ako aj metódy ich riadenia;

2. Zvážte systém riadenia likvidity a solventnosti podniku;

3. Analyzovať metódy hodnotenia likvidity a solventnosti podniku;

4. Určiť spôsoby zlepšenia finančnej stability obchodného podniku.

Predmetom štúdie je solventnosť a likvidita podniku.

Práca vychádza z ekonomickej literatúry k danej téme, legislatívnych a regulačných aktov, ako aj metodologický vývoj a publikácie o skúmanom probléme.

Táto práca má nasledujúcu štruktúru: úvod, tri kapitoly, záver, bibliografia.

Úvod popisuje relevantnosť témy, účel štúdie a úlohy na dosiahnutie tohto cieľa.

Prvá kapitola pojednáva o teoretický základ likvidita a solventnosť podniku, pozostávajúca z dvoch otázok: podstata likvidity podniku, vymedzenie kategórie „solventnosť“ podniku.

Druhá kapitola je venovaná úvahám o nasledovných otázkach - dôležitosti analýzy likvidity a solventnosti podniku; základné ukazovatele likvidity a solventnosti podniku; hodnotenie platobnej schopnosti podniku na základe štúdie peňažných tokov; metódy diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu.

Tretia kapitola nastoľuje problematiku riadenia likvidity a solventnosti podniku. Kapitola je rozdelená do nasledujúcich odsekov: regulačné a metodické aspekty analytického riadenia a hodnotenia finančnej situácie organizácie; analýza a diagnostika finančnej situácie a finančnej stability podniku; spôsoby, ako zvýšiť likviditu a solventnosť.

Záver obsahuje hlavné závery k výskumnej téme. Zoznam literatúry obsahuje právne dokumenty, učebnice domácich vedcov a ekonómov a internetové zdroje k téme práce v kurze.

1. Theoteoretické základy likvidity asolventnosťpodnikov

1.1 Podstata likvidity podniku

Chápanie likvidity v modernej ekonomickej literatúre a praxi nie je jednoznačné. Pojem „likvidita“ pochádza z latinského „liquidus“, čo znamená tekutina, kvapalina, t.j. likvidita dáva tomuto alebo tomu predmetu charakteristiku ľahkého pohybu, pohybu. Termín „likvidita“ bol prevzatý z nemeckého jazyka na začiatku 20. storočia. Likvidita teda znamenala schopnosť aktív rýchlo a jednoducho mobilizovať. Hlavné body likvidity sa v ekonomickej literatúre odzrkadľujú od druhej polovice 20. storočia v súvislosti s nerentabilnou činnosťou štátnych bánk a podnikov, ako aj so vznikom komerčných bánk. Napríklad z pohľadu likvidity ekonómovia na konci 19. storočia písali o dôležitosti dodržiavania súladu medzi podmienkami aktívnych a pasívnych operácií.

V modernej ekonomickej literatúre má pojem „likvidita“. veľký rozsah aplikácie a charakterizuje úplne iné predmety hospodárstva. Okrem už uvedených definícií sa používa v kombinácii s inými pojmami týkajúcimi sa oboch špecifických predmetov hospodárskeho života (tovar, bezpečnosť), a subjektov národného hospodárstva (banka, podnik, trh), ako aj určiť charakteristické znakyčinnosti ekonomických subjektov (súvaha podniku, súvaha banky).

Súvislosť medzi kategóriami peňazí a likvidity nachádzame napríklad v rozbore najbežnejšieho objektu ekonomických vzťahov – tovaru. Aby bol výrobok tekutý, musí ho aspoň niekto potrebovať, t.j. mať úžitkovú hodnotu a keďže bol vyrobený za priamej účasti ľudskej práce, aby mal hodnotu, ktorej meradlom sú peniaze. Zároveň by na preskúmanie obratu tovaru malo stačiť množstvo peňazí.

okrem toho nevyhnutná podmienka porovnanie hodnôt komodít v aktívach predaja je prítomnosť ekvivalentného produktu - sprostredkovateľa schopného udržať hodnotu počas celého obdobia predaja a nákupu. Podľa zlatého štandardu peniaze plnili túto funkciu, dalo by sa povedať, absolútne. Kontinuita reťazca C-D-T bola prakticky zabezpečená reálnou zárukou, keďže predávajúci mohol zameniť úverové nástroje obehu prijaté od kupujúceho za kovy v bankách alebo požadovať zlato ako platbu za svoj tovar. Následne bola likvidita komodity podmienená nielen verejným uznaním práce vynaloženej na výrobu tejto komodity, ale aj kvalitou, dostupnosťou a dostatkom úverových nástrojov, ktoré plnia funkciu peňazí ako prostriedku obehu.

IN moderné podmienky na udržanie kontinuity procesu výmeny tovaru a peňazí sa využívajú úverové obehové nástroje, ktoré majú verejné uznanie. Keďže v procese komoditno-peňažného obehu nevyhnutne vzniká medzera medzi nákupom a predajom a následne medzi okamihom vzniku dlhového záväzku a jeho splatením, v prípade vážnych finančných ťažkostí emitenta dlhového záväzku, C-D-T reťazec môže byť prerušený. Toto je jeden z hlavných aspektov, ktoré určujú obsah pojmu likvidita - bezpodmienečné splnenie záväzku dlžníka voči veriteľovi v určitej lehote.

Likvidita je teda spojená po prvé so schopnosťou nástrojov obehu vykonávať svoje hlavné funkcie, po druhé s dostatkom peňazí a po tretie so spoľahlivosťou plnenia dlhových záväzkov v spoločnosti.

Preto možno likviditu definovať ako vzťahy s verejnosťou, vznikajúce o včasnej a primeranej realizácii hodnoty výmeny (vlastníctvo za ekvivalent). Vo všetkých prípadoch, kde máme do činenia s obehom hodnoty, či už ide o obeh komodít alebo peňazí, nastáva v záverečnej fáze obehu problém likvidity.

Likviditu objektu možno považovať za takú jeho kvalitatívnu charakteristiku, ktorá odráža schopnosť vrátiť zálohovú hodnotu po určitom čase, pričom čím je doba návratnosti kratšia, tým je likvidita vyššia. Likvidita teda vyjadruje spoločenskú väzbu, ktorá sa vyvíja neustále, keď je potrebné včas realizovať hodnotu, t.j. podstatu pojmu „likvidita“ možno definovať ako možnosť včasnej realizácie hodnoty.

Znázorňujeme to na obrázku 1.1.

Likvidita je teda schopnosť firmy:

1) rýchlo reagovať na neočakávané finančné ťažkosti a príležitosti;

2) zvýšenie aktív so zvýšením tržieb;

3) vrátiť krátkodobé dlhy obvyklou premenou majetku na hotovosť.

Existuje niekoľko stupňov likvidity pri určovaní riadiacich schopností podniku, a tým aj udržateľnosti celého projektu. Nedostatočná likvidita teda zvyčajne znamená, že spoločnosť nie je schopná využiť zľavy a vznikajúce ziskové obchodné príležitosti. Na tejto úrovni nedostatok likvidity znamená, že neexistuje žiadna sloboda výberu, čo obmedzuje voľnosť riadenia. Výraznejší nedostatok likvidity vedie k tomu, že podnik nie je schopný splácať svoje súčasné dlhy a záväzky. Výsledkom je intenzívny výpredaj dlhodobých investícií a majetku, v horšom prípade platobná neschopnosť a bankrot.

Pre majiteľov firiem môže nedostatočná likvidita znamenať zníženie ziskovosti, stratu kontroly a čiastočnú alebo úplnú stratu kapitálových investícií. Nedostatočná likvidita dlžníka môže pre veriteľov znamenať omeškanie s platením úrokov a istiny alebo čiastočnú alebo úplnú stratu požičaných prostriedkov. Súčasný stav likvidity spoločnosti môže ovplyvniť aj jej vzťahy so zákazníkmi a dodávateľmi tovarov a služieb. Takáto zmena môže viesť k neschopnosti podniku plniť zmluvné podmienky a viesť k strate väzieb s dodávateľmi. Preto sa likvidite pripisuje taký veľký význam.

Ak podnik nemôže splatiť svoje krátkodobé záväzky v čase ich splatnosti, jeho ďalšia existencia je spochybnená, čo posúva všetky ostatné ukazovatele výkonnosti do úzadia. Inými slovami, nevýhody finančné riadenie projekt povedie k riziku pozastavenia až jeho zničenia, t.j. k strate finančných prostriedkov investorov.

Aktíva podniku sú rozdelené do skupín v závislosti od stupňa likvidity, pasíva zostatku sú zoskupené podľa stupňa naliehavosti platby (tabuľka 1.1).

Tabuľka 1.1. Zoskupovanie aktív a pasív

Likvidita charakterizuje pomer rôznych položiek obežného (obežného) majetku a záväzkov podniku a tým aj dostupnosť voľných (netýkajúcich sa bežných platieb) likvidných zdrojov.

Ďalším z ukazovateľov charakterizujúcich finančnú kondíciu podniku je platobná schopnosť, tento pojem si bližšie priblížime v ďalšom odseku.

1.2 Definícia kategórie "solventnosť" podniku

Jedným z kritérií charakterizujúcich finančnú situáciu podniku je jeho platobná schopnosť, inými slovami, schopnosť podniku včas splácať svoje krátkodobé a dlhodobé peňažné záväzky. Solventnosť podniku pôsobí ako vonkajší prejav finančnej stability, ktorej podstatou je zabezpečenie obežného majetku dlhodobými zdrojmi tvorby. Väčšia alebo menšia platobná schopnosť je spôsobená väčším alebo menším stupňom zabezpečenia (alebo nedostatku zabezpečenia) obežných aktív dlhodobými zdrojmi.

Solventnosťou podniku sa rozumie jeho schopnosť plniť platobné požiadavky dodávateľov zariadení a materiálov v súlade s obchodnými zmluvami, splácať úvery, platiť zamestnancov a včas a v plnej výške odvádzať platby do rozpočtu.

Schopnosť pravidelne a včas splácať dlhové záväzky je v konečnom dôsledku určená dostupnosťou finančných prostriedkov z podniku, ktorá závisí od toho, do akej miery si partneri plnia svoje záväzky voči podniku. Okrem toho, pri určitom objeme zdrojov finančných prostriedkov od podniku, viac peňazí ako menej iných prvkov aktív. V procese obratu finančných prostriedkov sú peniaze buď uvoľnené alebo presmerované ako náklady na doplnenie dlhodobého a obežného majetku.

Platobná schopnosť je teda schopnosť organizácie splácať svoje dlhy včas. Toto je hlavný ukazovateľ stability jej finančnej situácie. Niekedy sa namiesto pojmu „solventnosť“ hovorí, a to je vo všeobecnosti správne, o likvidite, teda o možnosti predať určité predmety, ktoré tvoria aktívum súvahy. Toto je najširšia definícia solventnosti. V užšom, špecifickom zmysle, solventnosť je dostupnosť finančných prostriedkov a peňažných ekvivalentov od podniku postačujúcich na zaplatenie záväzkov, ktoré si vyžadujú splatenie v blízkej budúcnosti.

Solventnosť a finančná stabilita sú najdôležitejšie charakteristiky finančnej a ekonomickej činnosti podniku v trhovom hospodárstve. Ak je podnik finančne stabilný, solventný, má oproti iným podnikom rovnakého profilu výhodu pri získavaní investícií, získavaní úverov, výbere dodávateľov a výbere kvalifikovaného personálu. Napokon neprichádza do konfliktu so štátom a spoločnosťou, od r včas odvádza dane do rozpočtu, príspevky do sociálnych fondov, mzdy- pracovníkom a zamestnancom, dividendy - akcionárom a záruky bankám za vrátenie pôžičiek a zaplatenie úrokov z nich.

Čím vyššia je stabilita podniku, tým viac je nezávislý od neočakávaných zmien trhových podmienok a tým menšie je riziko, že bude na pokraji bankrotu.

Solventnosť má pozitívny vplyv na realizáciu výrobných plánov a zabezpečenie výrobných potrieb potrebnými zdrojmi. Preto je platobná schopnosť zameraná na zabezpečenie plánovaného príjmu a výdaja finančných prostriedkov, realizáciu zúčtovacej disciplíny, dosiahnutie racionálnych pomerov vlastných a úverového kapitálu a jeho najefektívnejšie využitie.

Aby ste prežili v trhovej ekonomike a zabránili úpadku podniku, musíte dobre vedieť hospodáriť s financiami, aká by mala byť kapitálová štruktúra z hľadiska zloženia a zdrojov vzdelávania, aký podiel by mali mať vlastné zdroje, a ktoré si treba požičať.

Hlavným účelom analýzy platobnej schopnosti je včas identifikovať a odstrániť nedostatky vo finančnej činnosti a nájsť rezervy na zlepšenie finančné príležitosti podnikov.

1. Na základe štúdia príčinnej súvislosti medzi rôznymi ukazovateľmi výrobných, obchodných a finančných činností posúdiť realizáciu plánu prijímania finančných prostriedkov a ich použitia z hľadiska zvyšovania platobnej schopnosti;

2. Prognózovanie možných finančných výsledkov, ekonomickej rentability na základe reálnych podmienok hospodárskej činnosti a dostupnosti vlastných a cudzích zdrojov;

3. Rozvoj konkrétnych opatrení zameraných na efektívnejšie využívanie finančných zdrojov.

Solventnosť podniku pôsobí ako vonkajší prejav finančnej stability, ktorej podstatou je zabezpečenie obežného majetku dlhodobými zdrojmi tvorby. Väčšia alebo menšia platobná schopnosť je spôsobená väčším alebo menším stupňom zabezpečenia (alebo nedostatočným zabezpečením) obežných aktív dlhodobými zdrojmi.

Solventnosť je schopnosť včas a v plnej výške splatiť svoje dlhové záväzky. Tento koncept je dôležitý najmä v protikrízovom manažmente. Vo väčšine predpisov sa východisko z krízy chápe ako obnovenie platobnej schopnosti. Avšak v usmernenia a vzdelávacej literatúre sa pojem solventnosť často zamieňa s likviditou, hoci je zrejmé, že môžu nastať situácie, keď je súvaha likvidná a podnik je insolventný. Prišla napríklad splatnosť záväzkov, no chýbajú finančné prostriedky.

Analýzu solventnosti podniku vykonávajú nielen manažéri a príslušné útvary podniku, ale aj jeho zakladatelia, investori. Aby bolo možné študovať efektívnosť využívania zdrojov, banky hodnotili úverové podmienky, určovali stupeň rizika, dodávatelia dostávali platby včas, daňové kontroly plniť plán príjmu finančných prostriedkov do rozpočtu a pod. V súlade s tým sa analýza delí na internú a externú.

· internú analýzu vykonávajú podnikové služby a jej výsledky sa používajú na plánovanie, prognózovanie a kontrolu. Jeho účelom je zaviesť systematický tok finančných prostriedkov a umiestňovať vlastné a vypožičané finančné prostriedky tak, aby sa zabezpečilo normálne fungovanie podniku, maximalizácia zisku a odstránenie bankrotu;

· externá analýza realizujú investori, dodávatelia materiálnych a finančných zdrojov, regulačné orgány na základe zverejnených správ. Jeho cieľom je vytvoriť príležitosť na výhodné investovanie finančných prostriedkov s cieľom zabezpečiť maximálny zisk a eliminovať riziko straty.

V trhovej ekonomike a nových formách riadenia čelia podniky mnohým problémom, ktoré sa predtým nevyskytli. Jedným z nich je kvalifikovaný výber partnera na domácom a zahraničnom trhu, od ktorého závisí efektívnosť budúcej spolupráce.

Hlavným zdrojom informácií o stabilite finančnej situácie spoločníka, jeho solventnosti je účtovná závierka. V trhovom hospodárstve je vykazovanie podniku založené na zovšeobecnení údajov účtovníctvo a pôsobí ako informačné spojenie spájajúce podniky so spoločnosťou a ich partnermi, ktorí sú užívateľmi informácií o činnosti podniku.

Dôkladné štúdium účtovnej závierky umožňuje odhaliť dôvody dosiahnutých úspechov alebo nedostatkov v práci, načrtnúť spôsoby zlepšenia činnosti organizácie.

Okrem informačná funkciaúčtovné výkazy plnia kontrolnú funkciu, ktorá spočíva v sledovaní tak vonkajších, ako aj vnútorných riadiacich orgánov za účelom správneho premietnutia finančnej a ekonomickej činnosti podniku.

Internými používateľmi sú manažment, riadiaci pracovníci a iné osoby, ktoré pri svojej práci využívajú reporting. Externými používateľmi sú: akcionári, investičné spoločnosti, banky, partneri a klienti firmy.

Na základe účtovnej závierky sa vykonáva vyhľadávanie rezerv ďalší vývoj a zlepšenie činnosti podniku, zlepšenie činnosti podniku, stabilizácia podniku na trhu. To sa dosiahne analýzou finančnej situácie podniku.

Analýza likvidity a solventnosti podniku sa vykonáva aj podľa údajov súvahy (štúdia likvidity súvahy), výkazu peňažných tokov (formulár č. 4), ako aj so zapojením výkazu ziskov a strát (formulár č. 2) a účtovných analytických účtovných údajov, pričom je možné vykonať dynamickú analýzu podnikových údajov za niekoľko rokov, ako aj porovnávaciu analýzu s priemernými odvetvovými ukazovateľmi podnikov v odvetví podľa štatistické údaje.

Analýza platobnej schopnosti podniku sa vykonáva porovnaním dostupnosti a príjmu finančných prostriedkov so základnými platbami. Existuje súčasná a očakávaná (budúca) platobná schopnosť. Aktuálna platobná schopnosť sa určuje ku dňu, ku ktorému sa zostavuje účtovná závierka. Podnik sa považuje za solventný, ak nemá žiadne dlhy po lehote splatnosti voči dodávateľom, bankové úvery a iné vyrovnania. Očakávaná (budúca) platobná schopnosť sa určuje k určitému nadchádzajúcemu dátumu porovnaním výšky jeho platobných prostriedkov s naliehavými (prioritnými) záväzkami podniku k tomuto dátumu.

Analýza solventnosti je potrebná nielen pre podnik na hodnotenie a prognózovanie finančných aktivít, ale aj pre externých investorov, úverové inštitúcie. V ďalšej kapitole sa budeme podrobnejšie zaoberať dôležitosťou analýzy likvidity a solventnosti podniku, ako aj metódami diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu.

2. Analýza llikvidita a solventnosťpodnikov

2.1 Význam analýzy likvidity a solventnosti podniku

Metódy analýzy a prognózy finančného a ekonomického stavu podniku, ktoré sa dnes prakticky používajú v Rusku, zaostávajú za rozvojom trhového hospodárstva. Napriek tomu, že v účtovníctve a štatistickom výkazníctve už boli vykonané a prebiehajú niektoré zmeny, vo všeobecnosti stále nezodpovedá potrebám podnikového manažmentu v r. trhové podmienky, keďže existujúce výkazníctvo podniku neobsahuje žiadnu osobitnú časť ani samostatný formulár venovaný hodnoteniu finančnej stability jednotlivého podniku. Finančná analýza podniku je nepovinná a nie je povinná.

Tabuľka 2.2. Ciele analýzy likvidity a solventnosti podniku

Solventnosť a likvidita majú pozitívny vplyv na realizáciu výrobných plánov a zabezpečenie potrieb výroby potrebnými zdrojmi. Preto sú zamerané na zabezpečenie plánovaného príjmu a výdaja finančných prostriedkov, realizáciu zúčtovacej disciplíny, dosiahnutie racionálnych pomerov vlastného a cudzieho kapitálu a jeho čo najefektívnejšie využitie.

Aby ste prežili v trhovej ekonomike a zabránili úpadku podniku, musíte dobre vedieť hospodáriť s financiami, aká by mala byť kapitálová štruktúra z hľadiska zloženia a zdrojov vzdelávania, aký podiel by mali mať vlastné zdroje, a ktoré si treba požičať.

Hlavným účelom analýzy platobnej schopnosti a bonity je včas identifikovať a odstrániť nedostatky vo finančnej činnosti a nájsť rezervy na zlepšenie platobnej schopnosti a bonity.

Pritom je potrebné vyriešiť nasledujúce úlohy:

1. Na základe štúdia príčinnej súvislosti medzi rôznymi ukazovateľmi výrobných, obchodných a finančných činností posúdiť plnenie plánu prijímania finančných prostriedkov a ich použitia z hľadiska zvyšovania platobnej schopnosti a bonity podniku;

2. Predvídať možné finančné výsledky, ekonomická ziskovosť, založená na reálnych podmienkach hospodárskej činnosti a dostupnosti vlastných a požičaných zdrojov;

3. Rozvíjať konkrétne aktivity zamerané na efektívnejšie využívanie finančných zdrojov.

Analýza solventnosti je potrebná nielen pre podnik na hodnotenie a prognózovanie finančných aktivít, ale aj pre externých investorov (banky). Pred poskytnutím úveru si banka musí overiť bonitu dlžníka. To isté by mali robiť podniky, ktoré chcú medzi sebou nadviazať hospodárske vzťahy. Zvlášť dôležité je vedieť o finančných možnostiach spoločníka, ak sa objaví otázka poskytnutia komerčného úveru alebo odloženia splátky.

Najdôležitejšími ukazovateľmi charakterizujúcimi platobnú schopnosť spoločnosti sú ukazovatele likvidity, každým z nich sa budeme podrobnejšie zaoberať v ďalšom odseku.

2 .2 Základné kurzysolventnosti a likvidity podniku

Vonkajším prejavom finančnej stability je jej solventnosť, t. j. dostupnosť rezerv a nákladov so zdrojmi financií. Existujú štyri typy finančnej stability:

1. Absolútna finančná stabilita- zásoby a náklady sa zabezpečujú na úkor vlastného pracovného kapitálu (SOS);

2. Normálna finančná stabilita- zásoby a náklady sa tvoria na úkor SOS a dlhodobých pôžičiek;

3. Nestabilná finančná situácia- zásoby a náklady sú zabezpečené SOS, dlhodobými a krátkodobými úvermi;

4. Krízová finančná situácia- zásoby a náklady sú zabezpečené zdrojmi finančných prostriedkov a podnik je na pokraji úpadku.

Na analýzu sa používajú hlavné ukazovatele likvidity:

aktuálny l koeficientlikvidita- vypočíta sa ako podiel obežného majetku delený krátkodobými záväzkami a ukazuje, či má podnik dostatok finančných prostriedkov, ktoré je možné použiť na splatenie krátkodobých záväzkov. Podľa medzinárodnej praxe by sa hodnoty ukazovateľa likvidity mali pohybovať v rozmedzí od jednej do dvoch (niekedy až do troch). Spodná hranica je daná tým, že pracovný kapitál musí stačiť aspoň na splatenie krátkodobých záväzkov, inak bude firme hroziť bankrot.

Vzorec na výpočet aktuálneho ukazovateľa likvidity vyzerá takto:

kde ОА - obežný majetok zohľadnený pri posudzovaní štruktúry salda - ide o výsledok druhého oddielu súvahy tlačiva č. 1 (riadok 290) mínus riadok 230 (pohľadávky, platby, za ktoré sa očakáva viac ako 12 mesiacov od dátumu vykazovania).

KDO - krátkodobé dlhové záväzky - je výsledkom štvrtého oddielu súvahy (riadok 690) mínus riadky 640 (výnosy budúcich období) a 650 (rezervy na budúce výdavky a platby).

Pomer rýchlej likvidity(striktná likvidita) je miera prechodného krytia a ukazuje, aká časť obežných aktív mínus zásoby a pohľadávky, ktorých platby sa očakávajú viac ako 12 mesiacov po súvahovom dni, je krytá krátkodobými záväzkami. Ukazovateľ rýchlej likvidity sa vypočíta podľa vzorca:

kde OA - obežné aktíva;

З - zásoby;

KP - krátkodobé záväzky.

Pomáha posúdiť schopnosť firmy splácať krátkodobé záväzky v prípade kritickej situácie, kedy nebude možné predať zásoby.

Tento ukazovateľ sa odporúča v rozmedzí od 0,8 do 1,0, ale môže byť extrémne vysoký z dôvodu neodôvodneného rastu pohľadávok. Na posúdenie dostupnosti vlastných zdrojov sa počítajú koeficienty stability.

Ukazovateľ absolútnej likvidity sa určuje pomerom najlikvidnejších aktív k krátkodobým záväzkom a vypočíta sa podľa vzorca:

kde DS - hotovosť:

KP - krátkodobé záväzky.

Tento koeficient je najprísnejším kritériom solventnosti a ukazuje, akú časť krátkodobého dlhu môže spoločnosť v blízkej budúcnosti splatiť. Jeho hodnota by nemala byť nižšia ako 0,2.

Rôzne ukazovatele likvidity sú dôležité nielen pre manažérov a finančných zamestnancov podniku, ale sú zaujímavé aj pre rôznych spotrebiteľov analytických informácií: ukazovateľ absolútnej likvidity - pre dodávateľov surovín a materiálov, ukazovateľ rýchlej likvidity - pre banky; pomer krytia - pre kupujúcich a držiteľov akcií a dlhopisov podniku.

Koeficient autonómie() charakterizuje nezávislosť finančného stavu podniku požičaných prostriedkov. Zobrazuje podiel vlastných zdrojov na celkovej hodnote majetku podniku. Optimálna hodnota je 0,5, ak je koeficient väčší ako 0,5, tak firma kryje všetky dlhy na vlastné náklady.

Pomer finančnej závislosti() uvádza podiel požičaných prostriedkov na financovaní podniku. Optimálna hodnota je od 0,67 do 1,0.

Faktor agilnosti(K manSOS) ukazuje, aká časť SOS je financovaná vlastným kapitálom. Optimálna hodnota je 0,5 a čím viac má koeficient tendenciu k nule, tým viac finančných možností má firma.

kde DS - hotovosť;

FC – funkčný kapitál – rozdiel medzi obežnými aktívami a pasívami.

Koeficient zabezpečenia hmotného a obežného majetku() ukazuje, koľko z rezerv a nákladov financuje SOS. Optimálna hodnota je od 0,6 do 0,8.

Ukazovateľ zabezpečenia obežných aktív(K) charakterizuje podiel SOS na celkovej výške obežného majetku. Optimálna hodnota nie je menšia ako 0,1.

Hodnotenie solventnosti sa vykonáva na základe charakteristiky likvidity obežných aktív, t.j. čas potrebný na ich premenu na hotovosť. Pojmy solventnosť a likvidita sú si veľmi blízke, no druhý je priestrannejší. Solventnosť závisí od stupňa likvidity súvahy. Likvidita zároveň charakterizuje nielen súčasný stav sídiel, ale aj vyhliadky.

Analýza likvidity súvahy spočíva v porovnaní aktív aktíva zoskupených podľa stupňa klesajúcej likvidity s krátkodobými pasívami záväzku, ktoré sú zoskupené podľa stupňa splatnosti.

Existujú 3 skupiny likvidity:

1. Najmobilnejšou časťou likvidných prostriedkov sú peniaze a krátkodobé finančné investície;

2. Druhá skupina zahŕňa hotové výrobky, odoslaný tovar a pohľadávky. Likvidita tejto skupiny obežných aktív závisí od včasnosti expedície produktov, vyhotovenia bankových dokladov, rýchlosti platobných dokladov v bankách, dopytu po produktoch, ich konkurencieschopnosti, platobnej schopnosti kupujúcich, foriem platieb a pod. .;

3. Na premenu zásob a nedokončenej výroby na hotové výrobky a potom na hotovosť bude potrebný oveľa dlhší čas. Preto sú zaradené do tretej skupiny;

Podľa toho sa platobné záväzky podniku delia do troch skupín: solventnosť likvidita bankrot stabilita

1) dlh, ktorého platobné podmienky už prišli;

2) dlh, ktorý by mal byť splatený v blízkej budúcnosti;

3) dlhodobý dlh.

Analýza platobnej schopnosti podniku sa vykonáva porovnaním dostupnosti a príjmu finančných prostriedkov s platbami nevyhnutných položiek. Existuje súčasná a očakávaná (budúca) platobná schopnosť.

1. Aktuálna platobná schopnosť určené k súvahovému dňu. Podnik sa považuje za solventný, ak nemá žiadne dlhy po lehote splatnosti voči dodávateľom, bankové úvery a iné vyrovnania;

2. Očakávaná (budúca) platobná schopnosť b sa určuje k určitému najbližšiemu dátumu porovnaním výšky jeho platobných prostriedkov s naliehavými (prioritnými) záväzkami podniku k tomuto dátumu.

Na zistenie aktuálnej platobnej schopnosti je potrebné porovnať likvidné aktíva prvej skupiny s platobnými záväzkami prvej skupiny. V ideálnom prípade, ak je koeficient jeden alebo trochu viac. Podľa súvahy je možné tento ukazovateľ vypočítať iba raz za mesiac alebo štvrťrok. Podniky sa každý deň vyrovnávajú s veriteľmi.

Na posúdenie perspektívnej solventnosti sa počítajú tieto ukazovatele likvidity: absolútna, stredná a všeobecná.

1. Ukazovateľ absolútnej likvidity sa určuje pomerom likvidných prostriedkov prvej skupiny k celkovej sume krátkodobých dlhov podniku (V oddiel súvahy). Jeho hodnota sa považuje za dostatočnú, ak je nad 0,25-0,30. Ak je podnik v súčasnosti schopný splatiť všetky svoje dlhy o 25 – 30 %, jeho platobná schopnosť sa považuje za normálnu;

2. Pomer likvidných prostriedkov prvých dvoch skupín k celkovej výške krátkodobých dlhov podniku je stredný ukazovateľ likvidity. Pomer 1:1 zvyčajne vyhovuje. Nemusí však postačovať, ak veľkú časť likvidných prostriedkov tvoria pohľadávky, z ktorých niektoré je ťažké vymôcť včas. V takýchto prípadoch je potrebný pomer 1,5:1;

3. Všeobecný ukazovateľ likvidity sa vypočíta ako podiel celkovej sumy obežných aktív k celkovej sume krátkodobých záväzkov. Koeficient 1,5-2,0 zvyčajne vyhovuje.

V teórii a praxi trhového hospodárstva sú známe aj niektoré ďalšie ukazovatele, ktoré sa používajú na spresnenie a prehĺbenie analýzy vyhliadok solventnosti. Najdôležitejšie z nich sú príjem a schopnosť zarábať, keďže tieto faktory sú rozhodujúce pre finančné zdravie podniku. Schopnosťou zarábať sa rozumie schopnosť podniku v budúcnosti neustále získavať príjmy zo svojich hlavných činností. Na posúdenie tejto schopnosti sa analyzujú ukazovatele hotovostnej primeranosti a ich kapitalizácia.

Pomer dostatočnosti Peniaze(TO ds) odráža schopnosť podniku zarobiť ich na pokrytie kapitálových výdavkov, zvýšenie pracovného kapitálu a vyplatenie dividend. Na elimináciu vplyvu cyklickosti a inej náhodnosti sa v čitateli a menovateli používajú údaje za 5 rokov. Výpočet sa vykonáva podľa nasledujúceho vzorca:

Pomer dostatočnosti Peniaze, rovný jednej, ukazuje, že podnik je schopný fungovať bez využívania externého financovania. Ak je tento koeficient nižší ako jedna, potom podnik nie je schopný udržať výplatu dividend a súčasnú úroveň produkcie vzhľadom na výsledky svojej činnosti.

Pomer kapitalizácie v hotovosti(TO cd) sa používa na určenie výšky investície do majetku podniku a vypočíta sa podľa vzorca:

Úroveň kapitalizácie finančných prostriedkov sa považuje za dostatočnú v rozmedzí 8-10%.

Podnik musí regulovať dostupnosť likvidných prostriedkov v medziach ich optimálnej potreby, ktorá pre každý konkrétny podnik závisí od nasledujúcich faktorov:

veľkosť podniku a objem jeho činností (čím väčší objem výroby a predaja, tým väčšia zásoba zásob);

odvetvia a výroba (dopyt po produktoch a miera príjmu z jeho realizácie);

Trvanie výrobného cyklu (hodnota nedokončenej výroby);

čas potrebný na obnovu zásob materiálu (dĺžka ich obratu);

sezónnosť podniku;

všeobecná ekonomická situácia.

Ak je pomer obežných aktív a krátkodobých záväzkov nižší ako 1:1, potom môžeme povedať, že podnik nie je schopný splácať svoje účty. Pomer 1:1 predpokladá rovnosť obežných aktív a krátkodobých záväzkov. Vzhľadom na rôznu mieru likvidity aktív možno s istotou predpokladať, že nie všetky aktíva budú urýchlene predané, a preto v tejto situácii existuje ohrozenie finančnej stability podniku. Ak hodnota Kt.l. výrazne presahuje pomer 1:1, možno konštatovať, že podnik má značné množstvo voľných zdrojov generovaných z vlastných zdrojov.

Zo strany veriteľov podniku je táto možnosť tvorby pracovného kapitálu najvýhodnejšia. Zároveň z pohľadu manažéra môže byť výrazná akumulácia zásob v podniku, presmerovanie finančných prostriedkov do pohľadávok spojené s nesprávnym riadením majetku podniku.

Rôzne ukazovatele likvidity poskytujú nielen všestranný popis stability finančnej pozície podniku s rôznym stupňom účtovania likvidných prostriedkov, ale spĺňajú aj záujmy rôznych externých používateľov analytických informácií. Takže napríklad pre dodávateľov surovín a materiálov je najzaujímavejší pomer absolútnej likvidity (Ka.l.). Banka poskytujúca úvery tomuto podniku venuje väčšiu pozornosť strednému ukazovateľu likvidity (Kp.l.). Kupujúci a majitelia akcií a dlhopisov podniku vo väčšej miere hodnotia finančnú stabilitu podniku aktuálnym ukazovateľom likvidity (Kt.l.).

Treba poznamenať, že mnohé podniky sa vyznačujú kombináciou nízkych ukazovateľov priebežnej likvidity s vysokým pomerom celkového krytia. Je to spôsobené tým, že podniky majú nadmerné zásoby surovín, materiálov, komponentov, hotové výrobky nedokončená výroba je často neprimerane veľká.

Neprimeranosť týchto nákladov vedie v konečnom dôsledku k nedostatku finančných prostriedkov. Preto aj pri vysokom pomere celkového krytia je potrebné identifikovať stav a dynamiku jeho zložiek, najmä pri tých položkách, ktoré sú zaradené do tretej skupiny súvahových aktív.

Ak má podnik nízky ukazovateľ priebežnej likvidity a vysoký podiel celkového krytia, zhoršenie týchto ukazovateľov obratu naznačuje zhoršenie platobnej schopnosti tohto podniku. Aby bolo možné objektívnejšie posúdiť platobnú schopnosť podniku, keď sa v ňom zistí zhoršenie. Zároveň je potrebné samostatne chápať dôvody omeškania platieb za výrobky a služby spotrebiteľmi, hromadenie nadmerných zásob hotových výrobkov, surovín, materiálov atď. Tieto dôvody môžu byť externé, viac-menej nezávislé od analyzovaného podniku, alebo môžu byť interné. Najprv je však potrebné vypočítať vyššie uvedené ukazovatele likvidity, určiť odchýlku v ich úrovni a veľkosť vplyvu rôznych faktorov na ne.

Pre finančný manažér Finančné ukazovatele sú mimoriadne dôležité, pretože sú základom hodnotenia jeho výkonnosti externými užívateľmi, akcionármi a veriteľmi. V ďalšom odseku sa budeme zaoberať hodnotením solventnosti podniku na základe štúdie peňažných tokov.

2 .3 Hodnotenie platobnej schopnosti podniku na základe štúdia peňažných tokov

Pre promptnú internú analýzu aktuálnej platobnej schopnosti, dennú kontrolu príjmu finančných prostriedkov z predaja produktov, splácania pohľadávok a iných peňažných príjmov, ako aj pre kontrolu plnenia platobných záväzkov voči dodávateľom, bankám a iným veriteľom slúži operatívna je zostavený splátkový kalendár, v ktorom sa na jednej strane počíta s hotovosťou a predpokladanými platobnými prostriedkami a na druhej strane s platobnými povinnosťami za toto obdobie.

Kalendár sa zostavuje na základe údajov o expedícii a predaji výrobkov, o nákupe výrobných prostriedkov, dokladov o mzdových kalkuláciách, o vystavení preddavkov zamestnancom, bankových výpisov a pod.

Na zistenie aktuálnej platobnej schopnosti je potrebné porovnať platobné prostriedky k príslušnému dátumu s platobnými záväzkami k rovnakému dátumu.

Nízka platobná schopnosť, t. j. nedostatok finančných prostriedkov a oneskorené platby, môžu byť príležitostné a chronické. Preto pri analýze stavu solventnosti podniku je potrebné zvážiť príčiny finančných ťažkostí, frekvenciu ich vzniku a trvanie dlhov po lehote splatnosti.

Dôvody platobnej neschopnosti môžu zahŕňať:

Zníženie objemu výroby a predaja, zvýšenie jej nákladov, zníženie výšky zisku a v dôsledku toho nedostatok vlastných zdrojov samofinancovania podniku;

· nesprávne použitie pracovného kapitálu: presmerovanie finančných prostriedkov do pohľadávok, investovanie do prebytočných zásob a na iné účely, ktoré dočasne nemajú zdroje financovania;

platobná neschopnosť klientov spoločnosti;

Vysoká úroveň zdanenia, sankcie za oneskorené alebo neúplné zaplatenie daní.

Na zistenie príčin zmeny ukazovateľov solventnosti má veľký význam analýza plnenia plánu prílevu a odlevu finančných prostriedkov. Na tento účel sa porovnávajú údaje výkazu peňažných tokov s údajmi finančnej časti podnikateľského plánu.

V prvom rade je potrebné stanoviť plnenie plánu príjmu peňažných prostriedkov z prevádzkovej, investičnej a finančnej činnosti a zistiť dôvody odchýlky od plánu. Osobitná pozornosť by sa mala venovať používaniu finančných prostriedkov, pretože aj pri plnení príjmovej časti rozpočtu podniku môže nadmerné čerpanie a iracionálne využívanie finančných prostriedkov viesť k finančným ťažkostiam.

Výdavková časť finančného rozpočtu podniku sa analyzuje pre každý článok s objasnením dôvodov nadmerných výdavkov, ktoré môžu byť opodstatnené a neopodstatnené. Na základe výsledkov analýzy by mali byť identifikované rezervy na zvýšenie plánovaného prílevu finančných prostriedkov na zabezpečenie stabilnej platobnej schopnosti podniku v budúcnosti.

Pre posúdenie stavu samotného podniku je veľmi dôležité určiť pravdepodobnosť bankrotu (možnosť včasnej normalizácie finančnej situácie, prijatie opatrení na obnovenie platobnej schopnosti) a pri výbere protistrán (posúdenie platobnej schopnosti a spoľahlivosti protistrana). V ďalšej časti sa zoznámime s metódami diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu podniku.

2.4 Metódy diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu

Dôležitým smerom pri analýze finančnej situácie podniku je posúdenie rizika jeho úpadku. V moderných podmienkach podnikania je dôležité, aby každý podnik zhodnotil svoju solventnosť a určil mieru hrozby bankrotu alebo rizika straty existujúcej finančnej stability.

V súčasnom štádiu vývoja ruská ekonomika identifikácia nepriaznivých trendov vo vývoji podniku, predikcia úpadku majú prvoradý význam. Zároveň prakticky neexistujú metódy, ktoré by umožnili predpovedať nepriaznivý výsledok s dostatočnou mierou spoľahlivosti. Navyše neexistuje jediný zdroj, ktorý by popisoval väčšinu známych techník. Účelom tejto časti je poskytnúť stručný prehľad hlavných techník predpovedania bankrotu, ktoré sa nachádzajú v literatúre.

Aktuálne aktívne federálny zákon zo dňa 26.10.2002 č. 127-FZ "O konkurze (konkurze)" v čl. 3 „Znaky úpadku“ ustanovuje, že právnická osoba sa považuje za neschopnú uspokojiť pohľadávky veriteľov za peňažné záväzky a (alebo) plniť povinnosti platiť povinné platby, ak príslušné povinnosti a (alebo) povinnosti nesplní do troch mesiacov odo dňa, kedy mali byť splnené. Navyše v súlade s čl. 4 a čl. 6 tohto zákona môže rozhodcovský súd začať konanie o konkurze za predpokladu, že pohľadávky voči dlžníkovi - právnickej osobe v celkovej výške najmenej 100 tisíc rubľov. a výšku peňažných záväzkov alebo povinných platieb určuje súd.

Predikcia bankrotu ako samostatný problém vznikla vo vyspelých kapitalistických krajinách (predovšetkým v USA) bezprostredne po skončení 2. svetovej vojny. To bolo uľahčené zvýšením počtu bankrotov v dôsledku prudkého zníženia vojenských objednávok, nerovnomerného rozvoja firiem, prosperity niektorých a krachu iných. Prirodzene, problém vyvstal v možnosti apriórneho stanovenia podmienok vedúcich k úpadku firmy.

Konkurz je neschopnosť uznaná rozhodcovským súdom alebo vyhlásená dlžníkom plne uspokojiť nároky veriteľov na peňažné záväzky a na zaplatenie iných povinných platieb.

Hlavným znakom úpadku je neschopnosť podniku zabezpečiť splnenie požiadaviek veriteľov do troch mesiacov odo dňa splatnosti platieb. Po uplynutí tejto lehoty sú veritelia oprávnení obrátiť sa na rozhodcovský súd o vyhlásenie konkurzu na dlžnícky podnik.

Platobná neschopnosť podnikateľského subjektu môže byť:

· „nešťastný“ – nevzniká nie vlastnou vinou, ale nepredvídanými okolnosťami;

· „falošný“ – v dôsledku úmyselného zatajovania vlastného majetku s cieľom vyhnúť sa plateniu dlhov veriteľom;

· „Neopatrnosť“ z dôvodu neefektívnej práce, vykonávanie rizikových operácií.

V prvom prípade by mal štát poskytnúť pomoc podnikom pri odchode krízová situácia. V druhom prípade je zlomyseľný úpadok trestným činom. Najbežnejší je tretí typ bankrotu.

K „neopatrnému“ bankrotu dochádza spravidla postupne. Pre jej včasnú predikciu a prevenciu je potrebné systematicky analyzovať finančnú situáciu, ktorá umožní odhaliť jej „bolestivé“ body a prijať konkrétne opatrenia na finančné zlepšenie ekonomiky podniku.

Na diagnostiku pravdepodobnosti bankrotu sa v závislosti od aplikácie používa niekoľko metód:

Analýza rozsiahleho systému kritérií a vlastností;

Obmedzený rozsah ukazovateľov;

Integrálne ukazovatele vypočítané pomocou:

skórovacie modely;

Multiplikatívna diskriminačná analýza.

Použitím prvý spôsob známky bankrotu sa zvyčajne delia do dvoch skupín:

Prvá skupina- ukazovatele naznačujúce možné finančné ťažkosti a pravdepodobnosť bankrotu v blízkej budúcnosti:

· Opakujúce sa významné straty v kľúčových činnostiach, vyjadrené chronickým poklesom výroby, zníženým predajom a chronickou nerentabilnosťou;

prítomnosť chronicky oneskorených záväzkov a pohľadávok;

· nízke hodnoty ukazovateľov likvidity a tendencie k ich znižovaniu;

· zvýšenie podielu cudzieho kapitálu na jeho celkovej výške k nebezpečným hraniciam;

· deficit vlastného pracovného kapitálu;

· systematické zvyšovanie trvania obratu kapitálu;

Existencia nadmerných zásob surovín a hotových výrobkov;

· pád Trhová hodnota akcie spoločnosti atď.

Druhá skupina- ukazovatele, ktorých nepriaznivé hodnoty neoprávňujú považovať súčasnú finančnú situáciu za kritickú, ale signalizujú možnosť jej prudkého zhoršenia v budúcnosti, ak sa neprijmú účinné opatrenia:

· nadmerná závislosť podniku od akéhokoľvek konkrétneho projektu, typu zariadenia, druhu majetku, trhu so surovinami alebo odbytového trhu;

strata kľúčových protistrán;

podcenenie obnovy zariadení a techniky;

strata skúsených riadiacich pracovníkov;

nútené prestoje, nepravidelná práca;

neefektívne dlhodobé dohody a pod.

Podobné dokumenty

Pojem bankrot organizácie. Metódy diagnostiky pravdepodobnosti bankrotu a spôsoby ozdravenia. Analýza finančnej situácie podniku na príklade LLC "Centrum". Určenie typu finančnej stability podniku. Ukazovatele solventnosti.

ročníková práca, pridaná 13.01.2014


Teoretické aspekty krízový manažment podnik. Analýza zloženia, štruktúry majetku a zdrojov jeho vzniku. Hodnotenie likvidity, solventnosti, finančnej stability, rentability podniku. Metódy diagnostiky bankrotu.

práca, pridané 23.08.2010


Teória analýzy solventnosti a finančnej stability podniku. Hodnotenie solventnosti a likvidity súvahy podniku. Analýza finančnej stability obchodnej organizácie. Koeficientová, trojzložková analýza finančnej stability.

ročníková práca, pridaná 20.05.2009


Kríza podniku, jej fázy a príčiny. Schéma mechanizmu protikrízového manažmentu. Hodnotenie stavu podniku na základe jeho analýzy ekonomické ukazovatele, likvidita, solventnosť, finančná stabilita, podnikateľská činnosť.

práca, pridané 25.03.2015


Základy krízového manažmentu, ako aj druhy a metódy diagnostiky platobnej neschopnosti organizácie. Štúdia finančnej situácie podniku a likvidity súvahy. Stanovenie pravdepodobnosti bankrotu spoločnosti podľa Altmanovho päťfaktorového modelu.

test, pridané 14.08.2011


Základné techniky a metódy finančného riadenia. Organizačná a ekonomická charakteristika LLC "Imeni Kirov", hodnotenie efektívnosti využívania majetkového stavu. Analýza likvidity, solventnosti a finančnej stability podniku.

ročníková práca, pridaná 13.05.2013


Hlavné príčiny a metódy analýzy pravdepodobnosti bankrotu. Analýza finančnej situácie a hodnotenie rizík činností podniku JSC "Noni-Badakhshi". Vypracovanie odporúčaní na zlepšenie finančnej situácie a prekonanie krízy podniku.

ročníková práca, pridaná 11.10.2011


Smernice protikrízového manažmentu na úrovni ekonomického subjektu. Analýza finančnej situácie podniku, určenie pravdepodobnosti jeho úpadku. Faktory a znaky krízových javov v ekonomike podniku. Ukazovatele bilancie likvidity.

test, pridané 09.04.2011


Analýza finančné výkazníctvo, ukazovatele likvidity, solventnosť, ziskovosť a obchodná aktivita, udržateľnosť a rentabilita. Hodnotenie právnická osoba. Vypracovanie odporúčaní na zlepšenie finančnej situácie skúmaného podniku.

semestrálna práca, pridaná 27.01.2014


Vývoj metodiky benchmarkingu ako osobitnej oblasti strategická analýza. Analýza solventnosti a likvidity. Predpovedanie bankrotu podniku podľa Altmanovho modelu. Rozvoj opatrení na zlepšenie ekonomickej udržateľnosti.

ÚVOD………………………………………………………………………………... 3

Kapitola 1

2.3. Vyhodnotenie výsledkov analýzy likvidity a solventnosti podniku……………….……………………………………………………………………52

KAPITOLA 3. SPÔSOBY ZLEPŠENIA LIKVIDITY A SOLVENTNOSTI PODNIKU………………………………………..64

3.1. Hlavné nevýhody existujúce metódy odhady
likvidita a solventnosť podniku……………………………….64

3.2. Spôsoby, ako zlepšiť likviditu a solventnosť pri hodnotení aktivít podniku………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………………………………………………………………………………………………… ………………………………………………… 77

ZÁVER ………………………………………………………………………………………….

BIBLIOGRAFICKÝ ZOZNAM………………………………………………………...……

PRÍLOHY …………………………………………………………………………………..

ÚVOD

Hlavnou charakteristikou finančnej a ekonomickej činnosti podniku v moderných podmienkach je jeho finančná stabilita, ktorej akýmsi meradlom je likvidita a solventnosť.

Ak je podnik finančne stabilný, potom má oproti iným podnikom podobného profilu výhodu pri získavaní investícií, pri získavaní úverov, pri výbere dodávateľov a pri výbere kvalifikovaného personálu. Takýto podnik sa nedostane do konfliktu so štátom a spoločnosťou, pretože včas odvádza dane do rozpočtu, poistné do mimorozpočtových sociálnych fondov, mzdy - pracovníkom a zamestnancom, dividendy - akcionárom a banky garantujú vrátenie pôžičiek a platenie úrokov z nich. Okrem toho, čím vyššia je stabilita podniku, tým viac je nezávislý od neočakávaných zmien trhových podmienok a tým menšie je riziko, že bude na pokraji bankrotu.

Relevantnosť tejto výskumnej témy spočíva v tom, že problém zabezpečenia finančnej stability zostáva otvorený. Zatiaľ nebol navrhnutý jednoznačný a najefektívnejší prístup, ktorý by zohľadňoval všetky faktory podniku v moderných podmienkach. V prijímaní detailné informácie všetkých účastníkov trhových vzťahov zaujíma finančná situácia v podniku.

("1") Hlavným nástrojom na zisťovanie finančnej situácie podniku je finančná analýza, vďaka ktorej je možné charakterizovať jeho solventnosť, likviditu, efektívnosť, rentabilitu, perspektívu rozvoja a na základe získaných výsledkov prijímať informované rozhodnutia. . Analýza finančnej situácie je dôležitou súčasťou informačnej podpory pre prijímanie manažérskych rozhodnutí manažmentom podniku.

Fungovanie každého podniku je spojené s potrebou uhrádzať platby a splácať záväzky vyplývajúce z jeho činnosti. Preto je solventnosť podniku jedným z kľúčových aspektov finančnej situácie podniku a analýza solventnosti je dôležitou súčasťou finančnej analýzy.

V domácej ekonomickej vede už dávno nie je likvidita predmetom. teoretický výskum. Prax trhovej ekonomiky ukazuje, že len tie podnikateľské subjekty, ktoré sú schopné relatívne rýchlo a bez strát premeniť v prípade potreby svoj relatívne likvidný materiál a iné hodnoty na likvidnejšie, až po hotovosť, majú právo na efektívne fungovanie a rozvoj. V opačnom prípade môže tento podnikateľský subjekt čeliť finančnému bankrotu.

Problému likvidity vždy venovala pozornosť ekonomická veda: merkantilisti - J. Bodin, J. Locke; klasika - D. Hume, A. Smith, J. Mill; neoklasicizmus - A. Marshall, I. Fisher, A Pigou, J. Keynes; monetaristi - M. Friedman. Rôzne teoretické aspekty podstate solventnosti, finančnej stabilite podnikov sa venujú výskumy J. Brigham, L. Gapensky, R. Kaplan, D. Norton, Le Hoa a i.

V procese práce boli použité všeobecne uznávané metódy a techniky ekonomického výskumu: monografické, komparatívna analýza, výpočtovo-konštruktívne, abstraktno-logické, analýzy časových radov, štatistické zoskupenia, ekonomicko-matematické ako aj metódy pre rozvoj a prijímanie manažérskych rozhodnutí.

Informačnou bázou práce sú údaje účtovníctva a finančného výkazníctva. RU“ za roky.

Štruktúra a rozsah absolventského projektu. Projekt pozostáva z úvodu, troch kapitol, záveru, zoznamu literatúry a príloh.

KAPITOLA 1. TEORETICKÉ ASPEKTY POSUDZOVANIA LIKVIDITY A SOLVENTNOSTI PODNIKU

1.1. Podstata likvidity a solventnosti a ich úloha vo finančnej analýze podniku

aktíva,

rovnováha,

podniky.

Nižšie sú uvedené ďalšie Detailný popis každej z týchto kategórií.

1) Likvidita majetku spoločnosti:

Môžete sa zamerať na nasledujúce skupiny definícií likvidity aktív od domácich a zahraničných autorov.

Po prvé, likvidita aktív sa interpretuje ako analytická hodnota, ktorá charakterizuje rozloženie aktív na časovej osi.

Likvidita aktív je opakom času potrebného na ich premenu na peniaze.

Likvidita aktív je prevrátená hodnota likvidity súvahy v čase premeny aktív na hotovosť. Čím kratší je požadovaný čas potrebný na to, aby tento druh aktív nadobudol peňažnú formu, tým vyššia je jeho likvidita.

Po druhé, likvidita aktív je definovaná ako prirodzená schopnosť aktíva premeniť sa na hotovosť.

Likvidita aktíva je možnosť jeho premeny na hotovosť, pričom stupeň likvidity je určený dĺžkou časového obdobia, počas ktorého je možné túto premenu uskutočniť.

Likvidita aktív je rýchlosť a pripravenosť, s akou možno obežné aktíva premeniť na hotovosť. Toto zohľadňuje aj mieru znehodnotenia obežného majetku v dôsledku jeho rýchleho predaja.

Po tretie, likvidita je definovaná ako charakteristika aktív, ktorá odhaľuje nevýznamné náklady na ich premenu na hotovosť.

Likvidné aktíva - aktíva, ktoré sa dajú rýchlo premeniť na peniaze s miernym poklesom ich hodnoty (zvyčajne zahŕňajú pracovný kapitál).

2) Zostatková likvidita:

Súvahová likvidita je schopnosť podniku premeniť aktíva na hotovosť na splatenie svojich platobných záväzkov.

Likvidita súvahy je vyjadrená ako miera splatenia záväzkov podniku jeho majetkom, ktorého splatnosť v hotovosti zodpovedá splatnosti dlhu.

3) Likvidita podniku:

Prístupy k určovaniu likvidity podniku v domácej a zahraničnej analytickej praxi by mali byť zoskupené do niekoľkých blokov.

("3") 1. Likvidita podniku sa vykladá z hľadiska všeobecnej možnosti vynaloženia nevyhnutných výdavkov.

Likvidita podniku je schopnosť podnikateľského subjektu realizovať nevyhnutné výdavky v správnom čase.

Likvidita podniku je schopnosť vykonávať hotovostné platby v rozsahu a za podmienok stanovených zmluvami. Podnik, ktorý je likvidný, je schopný vykonávať svoje bežné činnosti, to znamená, že má dostatok finančných prostriedkov na úhradu potrebných platieb zamestnancom, dodávateľom a investorom a platenie daní.

2. Táto kategória sa vykladá ako schopnosť podniku plniť svoje výlučne krátkodobé záväzky.

Likvidita - miera pripravenosti podniku splatiť svoj krátkodobý dlh likvidným majetkom.

Likvidita - schopnosť podniku splácať svoje krátkodobé záväzky počas vykazovaného obdobia.

Krátkodobá likvidita je schopnosť podniku splácať svoj krátkodobý dlh.

Likviditou podniku sa rozumie disponibilita prevádzkového kapitálu vo výške potrebnej na splatenie krátkodobých záväzkov za predpokladu porušenia zmluvných platobných podmienok.

3. Likvidita podniku je definovaná ako schopnosť splácať požiadavky protistrán tak na úkor vlastných zdrojov, ako aj na základe požičaných prostriedkov.

Likvidita podniku je širší pojem ako likvidita súvahy. Likvidita zostatku predpokladá výskyt platobných prostriedkov len z interných zdrojov (realizácia aktív). Je však možné prilákať požičané prostriedky, ak majú primeraný imidž v obchodnom svete a pomerne vysokú úroveň investičnej atraktivity.

Likvidita je schopnosť podniku okamžite a bez meškania reagovať na nepredvídané finančné ťažkosti a príležitosti, zväčšovať majetok so zvýšením tržieb, splácať krátkodobé dlhy bežnou premenou majetku na hotovosť.

a uveďte nasledujúce charakteristiky likvidity a solventnosti. Likvidita je schopnosť spoločnosti splácať nastav čas(av niektorých prípadoch – av rozpore s platobnými podmienkami) svoje záväzky na úkor obežných aktív.

Keď hovoríme o likvidite podniku, má na mysli, že má pracovný kapitál vo výške teoreticky postačujúcej na splatenie krátkodobých záväzkov, aj keď sú neaktuálne. Solventnosť definuje ako prítomnosť podniku v hotovosti a ich ekvivalentoch postačujúcich na vyrovnanie záväzkov, ktoré si vyžadujú okamžité splatenie.

je presvedčený, že likvidita podniku je jeho schopnosť plniť svoje súčasné dlhové záväzky (krátkodobý vypožičaný kapitál) v tento momentčasu na úkor všetkých obežných aktív. Solventnosť je ukazovateľom finančnej stability a predstavuje schopnosť podniku splácať všetky svoje dlhy a záväzky (všetok požičaný kapitál) v danom čase na úkor aktív v hotovosti.

Jedným z mimoriadne dôležitých ukazovateľov pri analýze finančnej situácie podniku je jeho solventnosť, t. j. schopnosť včas splácať svoje platobné záväzky v hotovosti.

Pojem solventnosť je svojou povahou dosť blízky pojmu likvidita, a preto sa v ekonomickej literatúre pomerne často dajú nájsť dva protichodné pohľady na to, či tieto kategórie rozlišovať alebo nie. Na základe toho môžeme rozlíšiť dve skupiny vedcov s odlišnými názormi.

Do prvej skupiny vedcov, ktorí považujú likviditu a solventnosť za jednu ekonomickú kategóriu, patria J. Brigham, L. Gapensky.

Tvrdí teda, že solventnosť (likvidita) je schopnosť podniku včas splatiť svoje súčasné záväzky na úkor obežných aktív rôznej úrovne likvidity. Y. Brigham a L. Gapensky definujú likviditu podniku bez toho, aby ju oddeľovali od pojmu platobná schopnosť, ako schopnosť vykonávať hotovostné platby vo výške av lehotách stanovených zmluvami. Podnik, ktorý je likvidný, je schopný vykonávať svoju bežnú činnosť, t. j. má dostatok finančných prostriedkov na úhradu potrebných platieb zamestnancom, dodávateľom a investorom a platenie daní.

Prvá skupina vedcov teda navrhuje nerozlišovať pojmy likvidita a solventnosť a chápať tieto kategórie ako schopnosť podniku včas splatiť svoje bežné záväzky na úkor obežných aktív rôznej úrovne likvidity výpočtom. ukazovatele likvidity, ktoré určujú platobné schopnosti podniku.

Vyššie uvedené stanovisko nezdieľa druhá skupina vedcov (,). Podľa definície je platobná schopnosť podniku dostupnosť peňažných prostriedkov, krátkodobých finančných investícií a pohľadávok vo výške postačujúcej na pokrytie jeho krátkodobých záväzkov. Zároveň pri charakterizovaní pojmu likvidita ho spája s ukazovateľom bonity a definuje ho ako schopnosť podniku kedykoľvek vynaložiť nevyhnutné výdavky, to znamená včas a včas splatiť svoje dlhy. s existujúcim obežným majetkom.

("4") Druhá skupina autorov teda navrhuje definovať likviditu ako schopnosť podniku uhrádzať svoje bežné záväzky svojim obežným majetkom a platobnú schopnosť - schopnosť podniku splácať pohľadávky krátkodobých veriteľov pri náklady na hotovosť a ich ekvivalenty.

Výhľadová solventnosť je zaručená dostatočnosťou platobných prostriedkov na splácanie záväzkov počas prognózovaného obdobia, čo je zase určené zložením, objemom a stupňom likvidity obežných aktív, ako aj objemom, zložením a mierou splatnosti obežných aktív. záväzky do splatnosti.

Obr.1.1. Vzťah rôznych druhov likvidity a solventnosti podniku.

Obrázok 1.1 zobrazuje blokovú schému, ktorá odráža vzťah medzi solventnosťou, likviditou podniku, súvahou a aktívami.

Bloková schéma štruktúry finančnej stability podniku je znázornená na obrázku 1.2.

Ryža. 1.2. Bloková schéma štruktúry finančnej stability podniku

1.2. Základné metódy a techniky analýzy likvidity a solventnosti podniku

Hodnotenie likvidity a solventnosti je možné hodnotiť pomocou viacerých absolútnych a relatívnych ukazovateľov (tabuľka 1.1).

Tabuľka 1.1

Kľúčové ukazovatele na hodnotenie likvidity a solventnosti a metódy ich výpočtu

("5") Pokračovanie tabuľky 1.1

("6") 1.1. Výška vlastného pracovného kapitálu.

Schéma výpočtu ukazovateľa WC sa časom menila. V modernej praxi je najbežnejší nasledujúci algoritmus:

kde CA - obežné aktíva;

CL - krátkodobé záväzky.

Obežný majetok (niekedy nazývaný aj obežný majetok) možno z hľadiska mobility rozdeliť do troch skupín.

Prvá skupina. Pokladničná hotovosť a na bežnom účte sú najmobilnejšie prostriedky, ktoré sa používajú na okamžité zúčtovanie.

Druhá skupina. Ostatné mobilné aktíva (peňažné ekvivalenty, krátkodobé finančné investície, dlžníci), ktoré si vyžadujú určitý čas na ich premenu na hotovosť. Likvidita týchto aktív je rôzna a závisí od množstva objektívnych a subjektívnych faktorov:

1.5. Ukazovateľ absolútnej likvidity (solventnosť).

Je to najprísnejšie kritérium likvidity podniku; ukazuje, aký podiel krátkodobých pôžičiek možno v prípade potreby okamžite pokryť na úkor dostupných finančných prostriedkov:

1.6. Podiel pracovného kapitálu na aktívach určuje relatívnu hodnotu pracovného kapitálu podniku.

1.7. Koeficient zabezpečenia vlastným pracovným kapitálom.

1.8. Podiel rezerv na obežných aktívach určuje štrukturálny stav obežných aktív. Vysoký podiel zásob je vo väčšine prípadov považovaný za dôsledok nízkej likvidity podniku, dôvodom však môžu byť odvetvové špecifiká výroby.

1.9. Podiel vlastného pracovného kapitálu na krytí zásob charakterizuje podiel nákladov na zásoby, ktoré sú kryté vlastným pracovným kapitálom, a vypočíta sa takto:

1.10. Miera krytia rezerv sa vypočíta ako podiel hodnoty „normálnych“ (oprávnených) zdrojov krytia rezerv a hodnoty rezerv. Normálnymi zdrojmi sa v tomto prípade rozumejú zdroje, ktoré možno aspoň logicky považovať za zdroje krytia rezerv. Ak je hodnota tento ukazovateľ menej ako jeden, potom sa súčasná finančná situácia podniku považuje za nestabilnú. Zmyslom výpočtu tohto ukazovateľa a logikou jeho použitia v analýze je určiť, ktoré zdroje financií a v akom rozsahu sa využívajú na krytie výrobných (komoditných) zásob (ich hodnotu označme Inv) .

Hodnota JSC je určená vzorcom:

Záväzky zostatku sú zoskupené podľa stupňa naliehavosti ich platby:

P1 - najnaliehavejšie záväzky. Patria sem záväzky.

P2 - krátkodobé záväzky. Ide o krátkodobé požičané prostriedky, ostatné krátkodobé záväzky, výplaty dividend.

P3 - dlhodobé záväzky. Túto skupinu tvoria dlhodobé úvery a pôžičky.

P4 - trvalé alebo stabilné záväzky. Zahŕňa články v sekcii Kapitál a rezervy.

Na určenie likvidity súvahy je potrebné porovnať výsledky vyššie uvedených skupín pre aktíva a pasíva. Zostatok sa považuje za absolútne likvidný, ak platia tieto pomery:

MsoNormalTable">

Názov normy

Štandardná hodnota

Ekonomický obsah

Vzorec výpočtu pre konkrétny podnik

Ukazovateľ bežnej likvidity

Existujú dva uhly pohľadu:

≥2; ≤1.

Finančná situácia podniku sa považuje za stabilnú v súlade s metodickými ustanoveniami FUDN. Vzhľadom na to, že pracovný kapitál by mal postačovať na splácanie krátkodobých záväzkov

Celková miera solventnosti

1. Všetky výdavky musia byť pokryté zdrojmi;
2. zabezpečenie rovnováhy medzi príjmami a výdavkami podniku s kladným rozdielom medzi prijatými pokutami a penále a zaplatenými pokutami a penále;
3. 100 % vyrovnanie v hotovosti

Táto úroveň naznačuje, že väčšina podniku patrí vlastníkom, nie veriteľom.

V majetku

((SK+KZ)×StD××(1-StNp/100) +GZS×StKk+
+DO×StKd) / K×100

1.3 Hodnotenie a využitie ukazovateľov likvidity a solventnosti pre prijímanie manažérskych rozhodnutí

Likvidita a solventnosť podniku sa považujú za hlavné ukazovatele, ktoré určujú rytmus a udržateľnosť jeho súčasných aktivít. Všetky bežné operácie sa okamžite premietajú do zloženia a štruktúry obežných aktív a/alebo krátkodobých záväzkov. Keďže v ekonomike prakticky neexistujú žiadne bezrizikové operácie, likvidita a solventnosť majú rizikovú zložku, ktorá je posudzovaná zvonku:

1) samotný podnik:

Rytmus a stabilita súčasnej činnosti podniku v prevažnej miere závisí od politiky podniku z hľadiska riadenia pracovného kapitálu a zdrojov ich krytia. Akákoľvek zložka obežných aktív ( produktívne rezervy, pohľadávky a peňažné prostriedky a peňažné ekvivalenty) majú určitú úlohu vo finančných a ekonomických činnostiach organizácie:

Na výrobu produktov sa používajú zásoby surovín a materiálov,

Chápanie likvidity v modernej ekonomickej literatúre a praxi nie je jednoznačné. čo je likvidita? Pojem „likvidita“ pochádza z latinského „liquidus“, čo znamená tekutina, kvapalina, t.j. likvidita dáva tomuto alebo tomu predmetu charakteristiku ľahkého pohybu, pohybu. Pojem „likvidita“ bol prevzatý z nemeckého jazyka na začiatku 20. storočia, teda likvidita znamenala schopnosť majetku rýchlo a ľahko mobilizovať. Hlavné body likvidity sa v ekonomickej literatúre odzrkadľujú od druhej polovice 20. storočia v súvislosti s nerentabilnou činnosťou štátnych bánk a podnikov, ako aj so vznikom komerčných bánk. Napríklad z pohľadu likvidity ekonómovia na konci 19. storočia písali o dôležitosti dodržiavania súladu medzi podmienkami aktívnych a pasívnych operácií.

V modernej ekonomickej literatúre má pojem „likvidita“ širokú škálu aplikácií a charakterizuje úplne odlišné predmety hospodárstva. Okrem už uvedených definícií sa používa v kombinácii s inými pojmami týkajúcimi sa tak špecifických predmetov hospodárskeho života (tovar, cenné papiere) a subjektov národného hospodárstva (banka, podnik, trh), ako aj na určenie charakteristiky črty činnosti ekonomických subjektov (súvaha podniku, zostatok v banke).

Súvislosť medzi kategóriami peňazí a likvidity nachádzame napríklad v rozbore najbežnejšieho objektu ekonomických vzťahov – tovaru. Aby bol výrobok tekutý, musí ho aspoň niekto potrebovať, t.j. majú úžitkovú hodnotu a keďže boli vyrobené za priamej účasti ľudskej práce, majú hodnotu, ktorej meradlom sú peniaze. Zároveň by na preskúmanie obratu tovaru malo stačiť množstvo peňazí.

Okrem toho je nevyhnutnou podmienkou na porovnávanie hodnôt komodít v aktívach predaja a kúpy prítomnosť ekvivalentného produktu - sprostredkovateľa schopného udržať hodnotu počas celého obdobia predaja a nákupu. Podľa zlatého štandardu peniaze plnili túto funkciu, dalo by sa povedať, absolútne. Kontinuita reťazca C-D-T bola prakticky zabezpečená reálnou zárukou, keďže predávajúci mohol zameniť úverové nástroje obehu prijaté od kupujúceho za kovy v bankách alebo požadovať zlato ako platbu za svoj tovar. Následne bola likvidita komodity podmienená nielen verejným uznaním práce vynaloženej na výrobu tejto komodity, ale aj kvalitou, dostupnosťou a dostatkom úverových nástrojov, ktoré plnia funkciu peňazí ako prostriedku obehu.

V moderných podmienkach sa na udržanie kontinuity procesu výmeny tovaru a peňazí používajú úverové nástroje obehu, ktoré majú verejné uznanie. Keďže v procese komoditno-peňažného obehu nevyhnutne vzniká medzera medzi nákupom a predajom a následne medzi okamihom vzniku dlhového záväzku a jeho splatením, v prípade vážnych finančných ťažkostí emitenta dlhového záväzku, C-D-T reťazec môže byť prerušený. Toto je jeden z hlavných aspektov, ktoré určujú obsah pojmu likvidita - bezpodmienečné splnenie záväzku dlžníka voči veriteľovi v určitej lehote.

Likvidita je teda spojená po prvé so schopnosťou nástrojov obehu vykonávať svoje hlavné funkcie, po druhé s dostatkom peňazí a po tretie so spoľahlivosťou plnenia dlhových záväzkov v spoločnosti.

Likviditu teda možno definovať ako sociálne vzťahy, ktoré sa vyvinú včasnou a primeranou realizáciou výmennej hodnoty (vlastníctvo za ekvivalent). Vo všetkých prípadoch, kde máme do činenia s obehom hodnoty, či už ide o obeh komodít alebo peňazí, nastáva v záverečnej fáze obehu problém likvidity. Likviditu objektu možno považovať za takú jeho kvalitatívnu charakteristiku, ktorá odráža schopnosť vrátiť zálohovú hodnotu po určitom čase, pričom čím je doba návratnosti kratšia, tým je likvidita vyššia. Likvidita teda vyjadruje spoločenskú väzbu, ktorá sa vyvíja neustále, keď je potrebné včas realizovať hodnotu, t.j. podstatu pojmu „likvidita“ možno definovať ako možnosť včasnej realizácie hodnoty.

Likvidita je teda schopnosť firmy:

1) rýchlo reagovať na neočakávané finančné výzvy a príležitosti;

2) zvýšenie aktív so zvýšením tržieb;

3) vrátiť krátkodobé dlhy obvyklou premenou majetku na hotovosť.

Existuje niekoľko stupňov likvidity pri určovaní riadiacich schopností podniku, a tým aj udržateľnosti celého projektu. Nedostatočná likvidita teda zvyčajne znamená, že spoločnosť nie je schopná využiť zľavy a vznikajúce ziskové obchodné príležitosti. Na tejto úrovni nedostatok likvidity znamená, že neexistuje žiadna sloboda výberu, čo obmedzuje voľnosť riadenia. Výraznejší nedostatok likvidity vedie k tomu, že podnik nie je schopný splácať svoje súčasné dlhy a záväzky. Výsledkom je intenzívny výpredaj dlhodobých investícií a majetku, v horšom prípade platobná neschopnosť a bankrot.

Pre majiteľov firiem môže nedostatočná likvidita znamenať zníženie ziskovosti, stratu kontroly a čiastočnú alebo úplnú stratu kapitálových investícií. Nedostatočná likvidita dlžníka môže pre veriteľov znamenať omeškanie s platením úrokov a istiny alebo čiastočnú alebo úplnú stratu požičaných prostriedkov. Súčasný stav likvidity spoločnosti môže ovplyvniť aj jej vzťahy so zákazníkmi a dodávateľmi tovarov a služieb. Takáto zmena môže viesť k neschopnosti podniku plniť zmluvné podmienky a viesť k strate väzieb s dodávateľmi. Preto sa likvidite pripisuje taký veľký význam.

Ak podnik nemôže splatiť svoje krátkodobé záväzky v čase ich splatnosti, jeho ďalšia existencia je spochybnená, čo posúva všetky ostatné ukazovatele výkonnosti do úzadia. Inými slovami, nedostatok finančného riadenia projektu povedie k riziku pozastavenia až jeho zničenia, t.j. k strate finančných prostriedkov investorov.

Likvidita charakterizuje pomer rôznych položiek obežného (obežného) majetku a záväzkov podniku a tým aj dostupnosť voľných (netýkajúcich sa bežných platieb) likvidných zdrojov.

V závislosti od stupňa likvidity sú aktíva podniku rozdelené do nasledujúcich skupín:

A1. Najlikvidnejšie aktíva. Patria sem všetky položky hotovosti a krátkodobých finančných investícií spoločnosti.

A2. Obchodovateľné aktíva sú pohľadávky, ktorých platby sa očakávajú do 12 mesiacov od dátumu vykazovania.

A3. Pomaly realizovateľný majetok - položky v časti II súvahového majetku vrátane zásob, dane z pridanej hodnoty, pohľadávok (splácanie ktorých sa očakáva viac ako 12 mesiacov po súvahovom dni) a ostatného obežného majetku.

A4.Ťažko predajný majetok - položky I. oddielu bilancie majetku - neobežný majetok.

Záväzky zostatku sú zoskupené podľa stupňa naliehavosti platby:

P1. Medzi najnaliehavejšie záväzky patria záväzky.

P2. Krátkodobé záväzky sú krátkodobé požičané prostriedky atď.

P3. Dlhodobé záväzky sú položky súvahy súvisiace s oddielom V a VI, t.j. dlhodobé úvery a pôžičky, ako aj výnosy budúcich období, fondy spotreby, rezervy na budúce výdavky a platby.

P4. Trvalé alebo stabilné pasíva sú článkami IV súvahovej časti „Kapitál a rezervy“. Ak má organizácia straty, sú odpočítané.