Was bedeutet rabatt. Die Frage ist „Was sind Discounter?“. Rabatte und Aktien

Stimmen Sie zu, viele von uns möchten hochwertige Markenprodukte zu einem erschwinglichen Preis kaufen. Daher ist es wichtig zu verstehen, was ein Discounter, Outlet, Lager ist, um die Neuheiten dieser Saison nicht zu einem Preis zu verpassen, der Sie angenehm überrascht. Unser kleiner Artikel-Ratgeber hilft dabei.

Was ist ein Discounter?

Werfen wir einen Blick auf das Konzept. Discounter, Discountcenter ist ein Laden, wo das verwirklicht wird, was man Lager nennt: unverkaufte Kollektionen, Reste aus Lagern. Dies können Kleidung, Elektronik, Sportartikel, Haushaltsgeräte usw. sein.

Woher kommt das Lagerprodukt? Dafür gibt es mehrere Quellen:

• Lagerbestände des Großhandels.
• Party mit einer kleinen Fabrikhochzeit.
• Überproduktion einer bestimmten Produktart.
• Artikel aus Geschäften, die in der aktuellen Saison nicht ausverkauft sind.
• Produkte von Originalmarken, die aus verschiedenen Gründen nicht zum Verkauf angeboten wurden.

Arten von Rabatten

Es gibt zwei Haupttypen von Discountern für Schuhe und Kleidung:

• Monomarken. Hier werden die Reste der Sammlung eines Herstellers verwirklicht. Sie zu finden ist einfach - der Name ist derselbe wie der eines Markengeschäfts, jedoch mit dem Präfix "Rabatt" (z. B. der Discounter "Adidas"). Obwohl solche Märkte einen originellen Namen haben, befinden sie sich interessanterweise in solchen Gegenden, Einkaufszentren, in denen es schwierig ist, Besucher des Markensalons der Marke zu treffen.
• Mehrmarken. Hier finden Sie unverkaufte Ware verschiedener Hersteller. Oft handelt es sich hierbei um ein in China hergestelltes Nicht-Originalprodukt. Allerdings stellen immer mehr Multibrands Luxusartikel in ihren Schaufenstern aus.

Geschichte der Rabatte in Russland

Was ein Discounter ist, hat eine breite Bevölkerungsschicht in unserem Land nach der Augustkrise 1998 gelernt. Unternehmer haben riesige Bestände an unverkauften Guthaben angehäuft. Die Krise betraf alle: russische Hersteller, Anbieter teurer ausländischer Kleidung, Großhändler, Einzelhändler, die die Mittelschicht als Hauptzielgruppe wählten.

Um zu sagen, was ein Discounter ist, muss man sich an die sogenannten „Konfiskaten“ erinnern. Sie verkauften Waren, die von Strukturen präsentiert wurden, die Geld gegen Kaution gaben - Produkte, die auf Lager oder im Umlauf waren. Aufgrund der Krise konnten die Kreditnehmer ihren Verpflichtungen nicht nachkommen, und die Banken versuchten daher, ihre Verluste zumindest irgendwie wieder hereinzuholen.

Ich muss sagen, dass die Praxis des Aktienhandels zu dieser Zeit in Europa und den USA bereits weit verbreitet war, sodass es in Russland nur noch blieb, sie auf den richtigen Weg zu bringen.

Rabatte und Originalgeschäfte

Was ist also der entscheidende Unterschied z. B. zwischen dem Discounter Adidas und Adidas Original? Der Hauptunterschied: Auf dem Markenmarkt können Sie nur während des Verkaufs etwas zu einem erschwinglichen Preis kaufen. Discounter sind Dauerdiscounter.

Die Produkte werden in der gleichen Qualität wie auf dem Originalmarkt geliefert. Nur handelt es sich in der Regel um Dinge aus alten Sammlungen, oft in seltenen Größen. Manchmal haben sie vielleicht eine kleine Fabrikhochzeit.

Rabatte und Aktien

Was ist also der Unterschied zwischen einem Discounter für Schuhe und Bekleidung und einem Stock Store? Oder ist es dasselbe?

Discount - eine sehr große Filiale einer oder mehrerer Marken. Hier kommen alle Waren, die der ursprüngliche Laden in einem Jahr nicht verkaufen konnte (seltener - in anderthalb Jahren). Es stellte sich auch heraus, dass er nicht beansprucht und dort verkauft wurde. Manchmal kommen Kleider, Schuhe mit Mängeln hierher.

Der Vorrat ist auch groß. Geschäftsräume. Es kann nur markenübergreifend sein – hier kommen die Dinge aus ganz unterschiedlichen Quellen. Meistens handelt es sich um Händlerlager. Produkte sind hier nicht nach Markengeschäften, sondern sofort ab Lager.

In Abflüssen findet man auch vom Zoll beschlagnahmte Gegenstände (meist made in China). Was seine Legalität betrifft, wird es normalerweise ganz legal importiert.

Voller Lagerbestände und Off-Marken-Kleidung, die zu niedrigen Preisen verkauft wird. Es gibt auch Dinge aus der Mode, Namen mit Mängeln. Beispiele für Aktien - "Modefabrik", "Nachname" und so weiter.

Rabatte und Outlets

Was ist eine Steckdose? Dies ist derselbe Verkaufsladen, aber immer markenübergreifend. Das Outlet ist nicht nur groß, es beeindruckt auch durch seine Größe. Hier finden Sie Artikel aus den Regalen von Modeboutiquen sowie Kollektionen, die nicht zum Verkauf stehen. Einige Produkte kommen sogar direkt vom Werksförderband hierher! Das Outlet hat eine riesige Auswahl an Artikeln, die sich in Preis und Stil unterscheiden.

Je nach Land haben sie (Verkaufsstellen) ihre eigenen Vorteile. Beispielsweise sind amerikanische Preise sehr demokratisch, während europäische exklusive Produkte anbieten. In Russland kennt man eher die Adressen von Discountern als von Outlets. Die Bewegung wächst nur. Die erste Modapolis-Filiale wurde erst 2011 auf dem Territorium in Moskau eröffnet größte Zentrum"Crocus City-Einkaufszentrum".

Ein weiterer Unterschied zwischen Outlets: Aufgrund ihrer Größe befinden sich die Geschäfte meist außerhalb der Stadt. Es gibt auch viele Gemeinsamkeiten mit Rabatten: günstige Preise, eine große Auswahl an Dingen bekannte Marken.

Vor- und Nachteile von Rabatten

Fassen wir abschließend die Discounter „Sportmaster“, „Adidas“, „Puma“ und so weiter zusammen. Werfen wir einen Blick auf ihre Vor- und Nachteile.

Offensichtliche Vorteile:

• niedrige Preise;
• ein großes Sortiment;
• bekannter Bekleidungshersteller;
• Originalsammlungen.

Gleichzeitig bemerken Käufer aber auch ärgerliche Nachteile:

• Preise. Sie können sowohl niedrig als auch akzeptabel sein und sich praktisch nicht von den Preisschildern in den Originalgeschäften unterscheiden. Es hängt alles von der Gewissenhaftigkeit des Rabattbetreibers ab.
• Qualität. Die Markenbekanntheit gibt Ihnen keine Garantie dafür, dass Sie ein Qualitätsprodukt kaufen. Es kann einen Defekt haben, leicht abgenutzt sein. Manchmal beinhalten Rabatte auch Artikel aus 10 Jahre alten Kollektionen. Neben ihrer irreparablen modischen Veralterung gibt es hier ein weiteres Minus - den physischen Verfall solcher Produkte.
• Maße. In der Regel kommen Rabatte minimale Menge Dinge in Laufgrößen - meistens entweder zu groß oder zu klein.
• Stil. Selten trifft man hier auch auf etwas Elegantes, Ungewöhnliches. Entweder ist dies die "Basis" eines unkomplizierten und schlichten Designs (Alltagsdinge), oder knallige, schrille Namen aus vergangenen Kollektionen, die eine maximale Saison lang in Mode waren. Aufgrund ihrer Veralterung sind solche Produkte nicht jedermanns Sache.

Deshalb haben wir die Hauptmerkmale des Discounters analysiert. Jetzt wissen Sie, wie es sich vom ursprünglichen Markt, Outlet und Lager unterscheidet.

Der Winterschlussverkauf ist gerade in vollem Gange. Rabatte in vielen Geschäften erreichen 50%, aber das ist nicht die Grenze. Etwas später werden die Preise sogar noch tiefer fallen. Lassen Sie uns in der Zwischenzeit darüber sprechen, wo es besser ist, einzukaufen - genau in diesen Verkäufen oder in Discountzentren, in denen tatsächlich das ganze Jahr über Verkäufe alter Kollektionen stattfinden. Ich werde gleich sagen, dass dieser Artikel hauptsächlich für Russland relevant ist, obwohl ich nicht glaube, dass sich die Realitäten in der Ukraine und anderen GUS-Staaten merklich von den russischen unterscheiden.

Wie unterscheidet sich ein Discountcenter von einem Lagercenter?

Discount-Center- Dies ist ein Einzelhandelsgeschäft (normalerweise ziemlich groß) einer Ladenkette. Zum Beispiel Adidas, Puma, Ostin. Das Discountcenter eines solchen Netzwerks erhält Kleidung, die etwa ein Jahr lang (seltener eineinhalb, zwei oder sechs Monate) nicht in einem normalen Geschäft verkauft werden konnte. Es ist logisch anzunehmen, dass diese Kleidung (und natürlich Schuhe) selbst bei Verkäufen in diesem Geschäft nicht beansprucht wurden. Außerdem werden oft Kleidungsstücke mit Mängeln ins Discountcenter geschickt – sowohl unsichtbar als auch mit bloßem Auge sichtbar. Aber in jedem Fall ist die Herkunft von Kleidung und Schuhen offensichtlich.

Lagerzentrum- Dies ist eine Verkaufsstelle (normalerweise auch eine große Fläche), an der Kleidung aus verschiedenen Quellen stammt. in der Regel sind dies Lager von Händlern. In den meisten Fällen geht diese Art von Kleidung, die noch nicht einmal in die Einzelhandelsgeschäfte gelangt ist, direkt aus dem Lager in das Lagerzentrum - Hersteller, Händler (Zwischenhändler) oder eine Ladenkette.

Das Lagerzentrum kann jedoch auch Kleidung von einem bestimmten Geschäft erhalten. Oftmals kauft das Lager (genauer gesagt die Eigentümerfirma) auch selbst Kleidung ein, meist bei chinesischen Lieferanten. Es gibt auch Lagerzentren, die die sogenannte Zollbeschlagnahme verkaufen. In der Regel handelt es sich dabei um chinesische Kleidung, die von unerfahrenen Unternehmern nicht ganz legal importiert wird.

Es ist erwähnenswert, dass es unmöglich ist, eine klare Unterscheidung zwischen Lagerzentren und Discountzentren zu treffen. Es ist schwierig, die Kategorie des Geschäfts selbst anhand des Namens zu bestimmen (der Rabatt kann sich als Belastung herausstellen und umgekehrt). Aber in Bezug auf den Inhalt - Sie können fast immer. Lagerzentren sind in der Regel markenübergreifend und Kleidung (normalerweise ohne Markenzeichen) wird zu sehr niedrigen Preisen verkauft. Oft hat es Defekte in verschiedenen Größen, aber manchmal sieht es sehr anständig aus. Es kommt vor, dass etwas aus der Mode gekommen ist und keine Zeit hatte, zur Ladentheke zu gelangen.

Typische Beispiele für Lagerzentren: "Nachname", "Modefabrik - Discountcenter".

Mehrmarken- und Monomarken-Rabatte

Lagerzentren sind in der Regel markenübergreifend. Rabatte gelten sowohl für mehrere als auch für eine Marke. In einem Monomarkengeschäft (z. B. Puma Discount) wird es von einer Einzelhandelskette (Puma) geliefert. Bei einem Mehrmarken-Discount (z. B. Rimanenze Dolci) erfolgt die Belieferung aus mehreren Filialen des Betreibers der Markenhauskette (z. B. Hugo Boss, Pal Zileri, Iceberg und einige andere Boutiquen gehören zum Bosco di Ciliegi). Operator).

Multimarken-Rabatte (mit äußerst seltenen Ausnahmen) bieten wirklich originelle Markenkleidung. In Mehrmarkenaktien können Sie sowohl auf Fälschungen als auch auf „Marken-Werwölfe“ stoßen (angeblich Italien, aber in Wirklichkeit beispielsweise die Türkei).

Vor- und Nachteile von Rabatten

Aktien haben vielleicht nur ein Plus - niedrige Preise. Der Hauptnachteil ist die zweifelhafte Herkunft von Kleidung und Schuhen und die daraus resultierende zweifelhafte Qualität. Rabatte sind in diesem Sinne besser. Ihre offensichtlichen Vorteile: niedrige Preise, offensichtliche Herkunft der Kleidung. Offensichtliche Nachteile: die Fähigkeit, auf Kleidung mit Mängeln zu stoßen, das Vorhandensein von Kleidung nur aus alten Kollektionen, das Vorhandensein von hauptsächlich Kleidung und Schuhen in großen Größen.

Betrachten Sie nun die Vor- und Nachteile genauer. Beginnen wir mit den Preisen. Die Preise können sowohl sehr niedrig als auch sehr hoch sein. Es hängt alles von der Gewissenhaftigkeit des Rabattbetreibers ab. Es gibt sehr gute Rabattzentren mit wirklich großen Rabatten; Es gibt auch sehr mittelmäßige, mit kleinen Rabatten. Im Allgemeinen finden Sie auf der Website www.tulp.ru viele Bewertungen zu verschiedenen Geschäften (einschließlich Rabatten). Ich empfehle.

Die offensichtliche Herkunft der Kleidung garantiert natürlich nicht deren einwandfreie Qualität. Wenn jedoch ein Mangel festgestellt wird, kann er in den meisten Fällen zurückgegeben werden (wenn dieser Mangel nicht auf dem Preisschild oder vom Verkäufer angegeben wurde und Sie kein Dokument unterschrieben haben, das auf das Vorhandensein dieses Mangels hinweist). Die Kleidung kann leicht abgenutzt erscheinen (sie wurde möglicherweise viele Male anprobiert).

Unabhängig davon ist anzumerken, dass Kleidung und Schuhe in Rabatten manchmal sehr alt verkauft werden. In besonders schweren Fällen können Sie auf die Sammlungen von 2005-2007 stoßen. Und das bedeutet nicht nur, dass Dinge aus der Mode kommen könnten. Dies bedeutet auch, dass sie kitschig baufällig sein könnten. Kleidung konnte wahllos anprobiert werden, deutlich gedehnt. Sie kann schmutzig sein. Schuhe könnten falsch gelagert werden - zum Beispiel in der Nähe der Batterie. Und wenn es noch nicht eingecremt, wahllos (ohne Horn) anprobiert wurde, droht der Kauf zur reinen Geldverschwendung zu werden.

Zum Beispiel werden italienische Lederschuhe für 15.000 (mit einem Rabatt - 7.000), die ein Jahr im Laden gestanden haben, für weitere anderthalb Jahre rabattiert, von denen ein halbes Jahr eine Batterie hat, die 18 Mal ohne anprobiert wird ein Horn, das niemals mit Creme oder Wachs behandelt wurde, wird Ihnen wahrscheinlich keine langen Jahre dienen. Höchstwahrscheinlich werden Sie in ein paar Monaten feststellen, dass es besser wäre, Schuhe für dieses Geld in einem normalen Geschäft zu kaufen, auch wenn es sich nicht um italienische handelt. Infolgedessen kaufen Sie sie (gewöhnliche Schuhe) und geben dafür Zehntausend aus.

Ich rede von hier teure Marken weil solche fehler bei teuren schuhen/klamotten viel ärgerlicher sind. Wenn Sie Schuhe für tausend Rubel gekauft haben, haben sie Ihnen natürlich sechs Monate lang gedient und Sie haben sie weggeworfen - Sie werden nicht sehr beleidigt sein. Und ich führe alle dazu, dass Sie, wenn Sie die Schuhe der Marke, von der Sie geträumt haben, zu einem für Sie akzeptablen Preis sehen, nicht damit zur Kasse eilen sollten. Sie müssen sie sorgfältig untersuchen, den Verkäufer fragen, wie alt sie sind, und so weiter. Und dann eine Entscheidung treffen.

Auch Kleidung kann, wie ich bereits angemerkt habe, auf Dauer verfallen. Dies gilt insbesondere für Kleidung aus dünnen und empfindlichen Stoffen wie Wolle 160-250s. Ein einfaches Beispiel. In einem Discounter nehme ich Wollhosen (etwa 130-160er) und schaue sie mir im Licht an. Und ich sehe, dass sie einfach durchscheinen! Gleichzeitig hängen fast die gleichen normalen Hosen in der Nähe, zum gleichen Preis. Also wiederhole ich noch einmal - die Kleidung muss sorgfältig geprüft werden! Beim Kauf in einem Discountcenter sollte der Inspektion größte Aufmerksamkeit geschenkt werden.

Da ich bereits angefangen habe, über Hosen zu sprechen, kann ich nicht umhin, von den Erfahrungen eines anderen zu erzählen, über die ich in irgendeinem Forum gelesen habe. Markenhosen wurden in Italien in einem der Outlets gekauft (tatsächlich Mehrmarken-Lagerrabatte). Für einen scheinbar lächerlichen Preis - 19 Euro. Sie reichten genau für einen Tag, der sehr böse endete (die Naht löste sich). Dann schaute diese Hose ins Licht und sah eine Art „Netz“, in das sich dünne Wolle verwandelte.

Ich muss sagen, dass es bei Rabatten normalerweise viele Dinge in großen Größen und eine kleine Anzahl von Dingen in kleinen Größen gibt. Bei den Herrengrößen gilt: Kleider sind meist ab 50, eine besondere Weite für diejenigen, die eine Konfektionsgröße von 54-56 haben; Hemden - normalerweise ab 40, besonders viel - 43-44. Was die Damengrößen betrifft (aus offensichtlichen Gründen), kann ich es nicht mit Sicherheit sagen. Es werden jedoch auch Kleidungsstücke in kleinen Größen gefunden. Und manchmal ist seine Reichweite ziemlich groß. Es hängt vom Laden ab.

In Rabatten werden natürlich auch Dinge verkauft, die keine Größen haben (mit seltenen Ausnahmen) - Accessoires. Schals, Tücher, Krawatten, Taschen, Aktentaschen, Brieftaschen, Geldbörsen und so weiter. Beachten Sie dabei bitte, dass Gürtel, Handschuhe und Mützen (größtenteils) Größen haben. Das Größenraster der gleichen Handschuhe ist ziemlich groß.

Bereich. In Rabatten findet man meist die sogenannten Basic-Sachen – eher langweilige und unscheinbare Klamotten, auf die man aber trotzdem nicht verzichten kann. Dies sind graue und schwarze Jeans und Hosen, blaue Hemden und so weiter. In der Regel ein einfaches und unkompliziertes Design. Es lohnt sich, für solche Dinge zum Discounter zu gehen.

Die andere Seite der Rabattpalette ist ein helles, sehr originelles und manchmal extrem mutiges Design, das von den Käufern nicht viel Anerkennung fand oder nur für eine sehr begrenzte Zeit in Mode war - sagen wir eine Saison. Dies sind Freizeitkleidung. T-Shirts in wilden Farben, grüne Jeans mit Strass und all das Zeug. In Rabatten finden Sie jedoch auch Dinge mit originellem und gleichzeitig diskretem Design; elegant. Sie müssen (meistens) selbst suchen.

Verkauf

Bei den Angeboten handelt es sich normalerweise um Kleidung (und natürlich Schuhe) aus relativ neuen Kollektionen. Derzeit - meistens 2012, obwohl man natürlich auf eine Art Antike stoßen kann - besonders in teuren Geschäften. Die Verkaufspreise sind teilweise niedriger als in Discountern und die Auswahl zu Beginn des Verkaufs ist sehr gut. Gleichzeitig besteht ein Standardverkauf in Russland normalerweise aus drei Perioden:

• Start(normalerweise die ersten zwei Wochen). Rabatte 30% (manchmal - 10-30%). Die Auswahl ist groß, die Größen sind vielfältig.
• Mitte(normalerweise in den nächsten zwei Wochen). Rabatte 50% (manchmal - 30-50%). Die Auswahl ist viel geringer. Wenige kleine Größen.
• Ende(bis zum Verkauf des letzten Artikels aus der Kategorie derjenigen, die der Laden loswerden möchte). Rabatte 70% (manchmal - 50-70%). Die Auswahl ist meist sehr eng. Es gibt sehr wenige Größen. Das Design der restlichen Dinge ist ein Amateur.

Oft findet der gesamte Verkauf "in einem Zeitraum" mit Rabatten "bis zu 50-70%" statt. Die Dauer eines solchen Verkaufs beträgt normalerweise etwa einen Monat oder mehr.

Ich denke, Sie haben sich bereits entschieden, zu welchem ​​​​Zeitpunkt des Verkaufs Sie kaufen sollten. Wenn Sie wählerisch und wählerisch sind und die Größe Ihrer Kleidung / Schuhe klein ist und Sie auch nicht viel Zeit mit Einkaufen verbringen möchten, ist es besser, gleich zu Beginn des Verkaufs einzukaufen. Wenn Sie bereit sind, einen halben Tag mit Einkaufen zu verbringen, können Sie mitten in den Verkauf gehen. Wenn der ganze Tag - können Sie am Ende, wenn die Rabatte am größten sind.

Schließlich, wenn Sie große Größen haben (ab 50 für Damen und ab 52 für Herren), dann finden Sie auch in der Schlussverkaufsphase noch schnell genug einen passenden Artikel. Nun, es ist vernünftig, zumindest in der Mitte des Verkaufs „dimensionslose“ Accessoires zu kaufen.

Zu beachten ist, dass es nur zweimal im Jahr zu „weltweiten“ Großverkäufen kommt: im Sommer (Ende Juni – Mitte August) und im Winter (Ende Dezember – Ende Februar). Viele Geschäfte veranstalten aber auch Sonderangebote außerhalb der Saison - im Frühjahr und Herbst (Rabatte von etwa 30 %) und veranstalten auch verschiedene Aktionen. Sie können eine Liste der aktuellen Verkäufe und Werbeaktionen sehen, die gerade in russischen Bekleidungs- und Schuhgeschäften stattfinden.

Ein wenig über die Nachteile des Verkaufs

Der Verkauf hat auch eine Reihe von Nachteilen. Die wichtigsten sind die Warteschlangen in den Umkleidekabinen (je mehr, desto mehr Rabatte und desto beliebter der Laden), die Warteschlangen an der Abendkasse. Wahllos verstreute Kleidung, für die die Verkäufer keine Zeit zum Packen haben. Ständig beschäftigte Verkäufer: Sie müssen warten, bis sie frei sind. Außerdem ist die Wahrscheinlichkeit, über eine Sache mit Mängeln zu stolpern, höher als sonst.

Schließlich ist es erwähnenswert, dass einige skrupellose Geschäfte während des Verkaufszeitraums keine echten Rabatte von 50-70% gewähren, sondern virtuelle. Der alte Preis ist mit einem Etikett mit einem anderen, höheren Preis versiegelt (zum Beispiel waren es 700 Rubel, sie haben 1000 geklebt). Und bereits auf dieses Etikett wird ein Verkaufsetikett geklebt, manchmal mit der stolzen Aufschrift „50% Rabatt“ (aber tatsächlich beträgt der Rabatt bei einem Neupreis von 500 Rubel weniger als 30%). Einige flinke Käufer versuchen, dem wahren Preis auf den Grund zu gehen, indem sie Preisschilder vorsichtig abziehen.

Schlussverkauf oder Rabatte: Was ist besser?

Wenn Sie den Artikel nicht dringend benötigen, warten Sie besser auf den Sale aus der Serie „50% Rabatt“. Es stört Sie jedoch niemand, durch Rabatte zu gehen: Vielleicht wartet das Ding Ihrer Träume in einem dieser Geschäfte auf Sie. Wenn Sie etwas genau definiertes brauchen und auch eine kleine Größe haben, ist es besser, bis zum Verkaufsstart zu warten (30% Rabatt). Wenn Sie etwas dringend brauchen, müssen Sie natürlich zu einem Discounter (oder zu einem normalen Geschäft) gehen.

Und jetzt werde ich die allgemeinen Muster notieren:

• Bei Verkäufen (näher an ihrem Ende) sind Rabatte größer als bei Rabatten
• Sale-Artikel aus neueren Kollektionen
• Im Sale (besonders am Anfang) gibt es mehr Auswahl
• Verkäufe enthalten normalerweise neuere Artikel (vor nicht allzu langer Zeit genäht)
• An Erstphase Es gibt mehr Verkäufe von kleinen Dingen als bei Rabatten

Schließlich ist es erwähnenswert, dass bei vielen Rabatten im Winter (Januar) und Sommer (Juli) unabhängige Verkäufe stattfinden. Und die Preise können auf ein sehr niedriges Niveau fallen.

Beim Kauf von Dingen in Rabatten und Schlussverkäufen müssen Sie besonders auf deren Qualität achten. Sehen Sie, ob das Ding Mängel hat, ob die Nähte auseinander gehen, ob der Stoff abgenutzt ist und so weiter.

Es ist sehr wichtig, nicht den Kopf zu verlieren, keine unnötigen Dinge zu kaufen. Sie kaufen beispielsweise fünf Artikel im Sale für relativ gesehen 5.000 Rubel (bei einem anfänglichen Gesamtpreis von 10.000 Rubel). Und Sie werden wirklich nur drei tragen, für 3.000 Rubel (der alte Preis beträgt 6.000 Rubel). Dementsprechend haben Sie 2000 Rubel in den Abfluss geworfen, und die echte Ersparnis beim Kauf betrug nicht fünfzig Prozent, sondern weniger als zwanzig. Solche Arithmetik.

Schließlich kaufen Sie keine Dinge, die nicht Ihrer Größe entsprechen. Zum Beispiel war nur Größe 50 rabattiert, und Sie haben 48. Und Sie haben sich entschieden, etwas zu kaufen, das im Allgemeinen großartig für Sie ist. Das ist natürlich eine schlechte Entscheidung. Vielleicht lässt sich das Ding natürlich nähen. Im Allgemeinen lohnt es sich herauszufinden, ob das Geschäft einen Schneidereiservice anbietet. Einige Rabatte (und reguläre Geschäfte) bieten an kostenlose Dienstleistungen Schneider / Schneider. Meiner Meinung nach ist es eine Sünde, die Gelegenheit zu verpassen, sie zu verwenden und die Kleidung an Ihre Figur und Körpergröße anzupassen.

Viel Spaß beim Einkaufen!

Das Material wurde mit Unterstützung des Online-Shops erstellt

Expertenmeinung. Evgenia Solomakhina, Chefredakteurin des Portals zomart.ru:

Was ist das?

Sobald sie Geschäfte anrufen, die Kleidung mit großen Rabatten verkaufen: Discounter, Lager und Outlets. Einerseits verkaufen sie alle Dinge mit riesigen Rabatten. Aber auf der anderen Seite hat jeder von ihnen seine eigene Besonderheit. Das Outlet nimmt normalerweise eine große Verkaufsfläche ein und liefert Artikel direkt aus den Fabriken. In Discountern werden meistens Artikel einer Marke präsentiert, die in einer Boutique nicht verkauft werden könnten. Auf Lager versenden sie in der Regel Mehrmarkenartikel und verkaufen nicht nur Kleidungsstücke, sondern auch Accessoires, Haushaltsgeräte, Möbel und vieles mehr.

Warum so ein niedriger Preis?

Sie schicken Dinge aus mehreren Gründen an Lager und Discounter. Nicht verkaufte Produkte am Ende der Saison belegen Verkaufsfläche und bringen keinen Gewinn; das Produkt wegen geringfügiger Mängel reduziert wurde; die Fabrik näht Produkte aus den Stoffresten oder die Warenanlieferung im Unternehmen ist gestört, und damit sie keinen Platz im Lager einnimmt, versuchen sie, sie an Aktiengesellschaften zu verkaufen.

Wie sind sie erschienen?

Die Namen aller Geschäfte kamen uns aus auf Englisch. Das Wort Stock bedeutet Vorräte oder Reste, Discount bedeutet Rabatt und Outlet bedeutet Ausgang. Wenn solche Geschäfte in Russland nach der Krise von 1998 populär wurden, als das Einkommen der Bevölkerung stark zurückging und die Zahl der Käufer in Luxusgeschäften zurückging, dann Weltgeschichte Abfluss beginnt bereits in den 1930er Jahren in Nordamerika. Dort wurde das Geschäft 1936 eröffnet. Herrenmode Anderson Little, Hauptziel die überschüssige oder beschädigte Ware entsorgen sollte. In den 1980er und 1990er Jahren stieg die Zahl der Discounter in den Vereinigten Staaten sprunghaft an, und Kanada ergriff die Initiative, wo Ende der 1980er Jahre das erste Outlet eröffnet wurde. In Europa erschien das erste Lagergeschäft erst 1993.

Warum sind sie so beliebt?

Dadurch, dass anfangs nicht die wohlhabendsten Bevölkerungsschichten in solche Geschäfte gingen, wurden sie oft mit Second-Hand-Läden verglichen und ihnen ein gewisser Bekanntheitsgrad verliehen. Mittlerweile weiß jedoch jeder Fashionista, dass man in Outlets und Lagerhäusern Markenartikel aus den neuesten Kollektionen mit 50 % oder sogar 70 % Rabatt findet. IN moderne Welt Fast niemanden interessiert es, wie viel etwas kostet, wenn es stilvoll aussieht. Weltstars wie Julia Roberts, Winona Ryder und Sharon Stone besuchen regelmäßig Discounter auf der Suche nach modischen Neuheiten. Und Topmodel Kate Moss gibt zu, dass sie oft die berühmten Londoner Flohmärkte - Camden Market und Portobello Road Market - überfällt, weil dort ungewöhnliche Dinge zu niedrigen Preisen verkauft werden. Die verzweifeltsten Fashionistas gehen sogar auf Shoppingtour durch europäische Länder, wo sie beliebte Outlets und Marken-Discounter von Giorgio Armani, Dolce & Gabbana, Kenzo und vielen anderen Marken besuchen.

Angesichts der ständig steigenden Preise in herkömmliche Läden, werden Lagerzentren zu einer Alternative für diejenigen, die Geld sparen und dennoch stilvoll aussehen möchten. Einer dieser Orte ist der Online-Shop zomart.ru, in dem Sie Artikel verschiedener Marken zu ermäßigten Preisen kaufen können, ohne Ihr Zuhause zu verlassen!

Bei der Beantragung eines durch eine bestimmte Immobilie besicherten Kredits bei einer Bank sieht sich ein Geschäftsmann (wie auch ein normaler Bürger) unweigerlich mit der Bewertung von Sicherheiten konfrontiert.

Der zentrale Bewertungspunkt ist die Diskontierung. Lassen Sie uns das aufschlüsseln und sehen wie in der Praxis die sicherheitsadäquate Bestimmung des Darlehensbetrags erfolgt.

Was ist ein Rabatt?

Dieses Wort ist ein Pauspapier aus dem englischen Rabatt (Discount).

Im Allgemeinen ist dies ein sehr weit gefasster Begriff, der auf verschiedene Bereiche des Wirtschaftslebens angewendet wird. Hier sind einige Beispiele.

Rabatt kann sein:

• die Differenz zwischen den nominalen und realen Kosten (zu denen sie verkauft wurde) einer Schuldverschreibung;
• Preisunterschiede bei Warensendungen, die zu unterschiedlichen Zeiten geliefert werden;
• der Betrag oder Prozentsatz, um den das Zahlungsvolumen des Darlehens im Falle seiner vorzeitigen Rückzahlung verringert wird.

Es ist leicht nachzuvollziehen, dass diesem Konzept immer der eine oder andere Preisunterschied zugrunde liegt, der in den unterschiedlichsten Situationen entstehen kann. Dieser Unterschied kann sowohl absolut (in Rubel, Dollar) als auch relativ (Bruchteile einer Einheit oder Prozent) ausgedrückt werden.

Abschlag bei der Bewertung von Sicherheiten

Hier interessiert uns in erster Linie der Rabatt, der in die Regeln (Vokale hin oder her) der Bank eingebettet ist. Seine Mitarbeiter verwenden diese Regeln, um zu bestimmen, wie viel Geld es rentabel ist, einem bestimmten Kunden zu leihen. In diesem Fall können Sie den Rabatt als Korrekturfaktor (Reduktionsfaktor) bezeichnen.

Um zu verstehen, was es ist, sehen Sie sich eine einfache Formel an:

Wobei: S der endgültige Darlehensbetrag ist, d der Anpassungsfaktor ist, R der Gesamtmarktwert der Immobilie ist.

Tabelle der Korrekturfaktoren

Hier sind die typischsten Rabattwerte für verschiedene Arten von Vermögenswerten.

Natürlich haben verschiedene Banken ihre eigenen Waagen; irgendwo kann man etwas mehr bieten profitable Konditionen aus sachlichen Gründen (z. B. hat die Bank einen Partner, der Gebrauchtwagen verkauft). Im Allgemeinen sollte Sie jedoch ein günstigerer Tarif warnen. Genauso wie ein Koeffizient kleiner als 0,4. Wenn Ihnen angeboten wurde, den Kreditbetrag zu einem solchen Satz zu berechnen, fragen Sie nach, womit der kleine Koeffizient zusammenhängt. Wenn es keine vernünftige Antwort gibt, lohnt es sich wahrscheinlich, nach einer anderen Bank zu suchen.

Rabatt ist die Differenz zwischen den Preisen der gleichen Ware mit unterschiedlichen Lieferzeiten.

Verschiedene Bedeutungen des wirtschaftlichen Konzepts des Diskonts, der Prozess der Bestimmung des Diskontsatzes auf der Grundlage von Diskontsätzen

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Rabatt ist, Definition

Der Rabatt ist die Differenz zwischen den Preisen, zu denen ein materieller Wert oder eine Ware derzeit verkauft wird, und dem Preis seines Nennwerts beim Verkauf oder Rückkauf

Der Rabatt ist Rabatt vom beworbenen Listenpreis einer Ware oder Dienstleistung, die der Verkäufer dem Verbraucher anbietet.

Der Rabatt ist Ankauf von Wechseln, Schatzwechseln oder Anleihen zu einem Preis unter Nennwert.

Der Rabatt ist die Differenz zwischen dem aktuellen Kurs und dem Zeitpunkt der Rückzahlung oder dem Nennwert des Wertpapiers.

Der Rabatt ist die Differenz zwischen dem Terminkurs und dem Kurs für die sofortige Lieferung der Währung.

Der Rabatt ist Differenz zwischen dem Preis eines Wertpapiers Aktienmarkt im Moment und Konfessionen wertvolle Papiere(Preis) bei Einlösung.

Der Rabatt ist die Differenz zwischen dem Preis, zu dem eine Ware oder ein materieller Wert derzeit verkauft wird, und dem Preis ihres Nennwerts bei Rücknahme oder Verkauf.

Der Rabatt ist der Geldbetrag, der gezahlt wird, um ein zinsgünstiges Darlehen zu erhalten. Bei Aufnahme einer Hypothek wird der Diskont vom Kapitalbetrag des Darlehens abgezogen.

Konzept des Rabatts

Im Wirtschaftsvokabular hat Rabatt zwei Bedeutungen. Das erste sind Wechsel. Das heißt, es ist die Differenz zwischen den Kursen eines Wertpapiers an der Börse zu einem bestimmten Zeitpunkt und den Nennwerten von Wertpapieren (Kurs) bei deren Rückzahlung. Der Kauf und Verkauf von Wertpapieren (also Wechseln) erfolgt zum Zeitpunkt der Einlösung immer gem geringster Preis als der auf der Rechnung angegebene Nennwert (Betrag). Dieser Vorgang kann einfach als Rabatt bezeichnet werden.

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Eine andere Definition von Rabatt ist der Prozentsatz, den Bankorganisationen beim Diskontieren von Rechnungen nehmen. Der Abzinsungssatz ist definiert als der Prozentsatz, mit dem der Wert zukünftiger Einnahmen an die Gegenwart angepasst wird. Auf andere Weise wird es als Diskontsatz bezeichnet.

Rabatt (englisch „Discount“ wird als Rabatt übersetzt) ​​– die Differenz zwischen dem Preis, zu dem ein Produkt oder Materialwert derzeit verkauft wird, und dem Preis seines Nennwerts bei Rücknahme oder Verkauf.

An der Börse bestimmt der Abschlag die Differenz zwischen dem Preis eines zu einem bestimmten Zeitpunkt gekauften Wertpapiers und seinem Barwert zum Nennwert.

Das heißt, Sie können zum Beispiel eine Aktie im Börsenhandel mit einem Nennwert von 800 $ für 700 $ kaufen, in diesem Fall beträgt der Rabatt die Differenz von 800 $ - 700 $ = 100 $.

Der Unterschied im Warenpreis, der Rabatt, wird durch den Unterschied in der Lieferzeit dieses Produkts bestimmt. Heute wird die Ware billiger geliefert, und die nächste Lieferung kostet mehr.

In Bezug auf den Wechselkurs stellt das Disagio die Differenz zwischen dem Devisenterminkurs dar, dh dem festgelegten Wechselkurs zum Zeitpunkt der Transaktion mit Zahlung am zukünftigen Zeitraum und Wechselkurs für sofortige Zahlung.

Der Rabatt ist ziemlich weit verbreitet in moderne Wirtschaft um Interesse zu wecken und die Anzahl der Verkäufe im gewünschten Zeitraum zu steigern.

Um Kunden anzulocken, werden Verkäufe von Waren und Sachen arrangiert, Rabatte werden vergeben. Zum Beispiel, Unternehmensmarke Verkauf von Schuhen, verfügt über ein Netzwerk von Geschäften in der ganzen Stadt, in denen frische Schuhmodelle verkauft werden. Ein Discount-Center oder Lagerhaus unter dem Banner dieser Marke wird in einer bestimmten Saison Schuhe mit großen Rabatten verkaufen.

Normalerweise verkaufen sie in Discountern die letztjährigen Modelle von Kleidung und Schuhen.

Abzinsungssatz und seine Berechnung

Diskontierung- eine Definition des Begriffs "Rabatt". Es drückt eine Besetzung aus Ökonomische Indikatoren unterschiedlicher Zeiträume (Jahre, Monate, Halbjahre oder Quartale) auf einen vergleichbaren Typ. Dies ist mit dem Diskontfaktor möglich. Er wird nach der Zinseszinsformel berechnet. Und vor allem ist es für Anleger notwendig, die zukünftigen Renditen ihrer Anlagen zu kennen – dies ist die Grundlage für Anlageentscheidungen.

Diskontsatz- ist definiert als der Zinssatz für die Umwandlung zukünftiger Einkommensströme in Barwerte. Es ist anwendbar, wenn zukünftige NPV-Cashflows diskontiert werden. Der Diskontsatz spiegelt das Geld unter Berücksichtigung des Zeitfaktors und der Risiken wider. Das heißt, wenn Sie einen Diskontsatz verwenden, können Sie leicht den Betrag berechnen, den ein Anleger ausgeben muss, um die erwarteten Erträge in der Zukunft zu erhalten.

Neben Geldwechseln ist es notwendig, den Zeitpunkt des Projekts genau zu kennen. Dies ist notwendig, um den Abzinsungssatz möglichst genau zu wählen und mit seiner Hilfe die möglichen Erträge aus diesen Anlagen zu berechnen.

Deshalb wird dem Diskontsatz so viel Aufmerksamkeit geschenkt. Die Zukunft vieler Investitionsprojekte und vielleicht des Unternehmens hängt davon ab. Prozent, ein allgemeines Konzept, sind die Kapitalkosten für den Investor. Ist die Bedingung erfüllt, dass der Wert des Geldes inflationsbedingt plötzlich in Echtzeit sinken kann, können im Businessplan zwei Zinssätze verwendet werden.

Der Abzinsungssatz ist der Zinssatz, der verwendet wird, um zukünftige Einkommensströme in einen einzigen Barwert umzuwandeln. Der Abzinsungssatz wird bei der Berechnung des Barwerts zukünftiger NPV-Cashflows angewendet.

Begründung des Abzinsungssatzes

Um finanzielle und wirtschaftliche Berechnungen bei der Bewertung eines Projekts durchzuführen, ist es notwendig, den Diskontierungssatz zu bestimmen. Die Bestimmung des Abzinsungssatzes ist eines der umstrittensten Themen unter Anlegern. Es gibt mehrere Standpunkte zur Bestimmung des Diskontierungssatzes.

Einige Experten, „die den Diskontsatz bestimmen, gehen in der Regel von der sogenannten sicheren oder garantierten Rendite von Finanzanlagen aus, die von der Staatsbank auf Einlagen oder bei Transaktionen mit Wertpapieren oder Finanzkontrakten bereitgestellt wird, je höher die Risikoprämie ist ."

Andere (z. B. R. Braley, S. Myers) glauben, dass der Diskontsatz die Opportunitätskosten der Investition in ein Projekt darstellt und nicht in den Kapitalmarkt, d.h. Anstatt das Projekt X umzusetzen, kann das Geld an Aktionäre weitergegeben werden, die es in Finanzanlagen investieren.

Aus der Abbildung ist ersichtlich, dass die Opportunitätskosten eines Projekts die Rendite sind, die die Anteilseigner erhalten könnten, wenn sie ihr Geld nach eigenem Ermessen anlegen würden. Durch Diskontierung der Cashflows eines Projekts mit der erwarteten Rendite vergleichbarer finanzieller Vermögenswerte wird also ermittelt, wie viel Investoren bereit sind, für das Projekt zu zahlen.

Wir gehen von der ersten Sichtweise aus. Der maximale Prozentsatz der Einlagen für Einzelpersonen bei der Sberbank (ab 10.000 Rubel für 2–3 Jahre) beträgt 14,5%. Wir glauben, dass der Zinssatz der Bank die Inflation berücksichtigt. Nehmen wir an, dass der Investor dieses Projekt als risikoarm einschätzt. Die Risikoprämie beträgt 4,5 %. Somit beträgt der Abzinsungssatz 14,5 % + 4,5 % = 19 %.

Berechnung des Abzinsungssatzes

Grundlage für die Vorhersage des Abzinsungssatzes ist die theoretische Prämisse einer engen Beziehung zwischen der Rendite von Schuldinstrumenten (Anleihen) und Eigenkapitalinstrumenten (Aktien). Im Allgemeinen ist ein Anleger nur dann bereit, mehr Risiko einzugehen (Aktien zu kaufen), wenn die erwartete Rendite die Rendite der Anleihe zuzüglich bestimmter Risikoprämien übersteigt. Nach dem hier betrachteten Modell ist die zukünftig geforderte Rendite des Investors die Summe aus:

Basiszinssatz für den Emittenten - der Satz der prognostizierten Rendite auf Unternehmensanleihen in Währung (Dollar) dieses Emittenten (unter Berücksichtigung der Prämie für das Kreditrisiko);

Länderrisikoprämien für Inhaber von Eigenkapitalinstrumenten (berücksichtigt das Risiko einer Anlage in Eigenkapitalinstrumente, das für den russischen Aktienmarkt im Vergleich zum Rentenmarkt typisch ist);

Prämien für Branchenrisiken (berücksichtigt die Volatilität der Cashflows aufgrund branchenspezifischer Besonderheiten);

Prämie verbunden mit dem Risiko von Minderwertigkeit Unternehmensführung;

Prämien für das Risiko der Zahlungsunfähigkeit der Aktien des Emittenten.

Im allgemeinen Fall kann die Formel zur Berechnung des zukünftigen Diskontsatzes geschrieben werden auf die folgende Weise:

Berechnung des Basiszinssatzes durch den Emittenten

Der Basiszinssatz ist ein integraler Bestandteil des Diskontierungssatzes. In seiner Bedeutung zeigt der Basiszinssatz, ab welcher Mindestrentabilität Marktteilnehmer bereit sind, in ein Unternehmen zu investieren. Entgegen der landläufigen Meinung, die den Wert des Basiszinssatzes für alle betrachteten Unternehmen als gleich ansieht, berücksichtigt der betrachtete Ansatz bereits in diesem Anfangsstadium Unterschiede im Geschäft. Der Basistarif ist für jedes Unternehmen individuell. Dieser Satz ist abhängig von finanzielle Stabilität konkretes Unternehmen.

Die finanzielle Stabilität des Unternehmens wird entweder anhand von ermittelt Kreditbeurteilung dem Emittenten von unabhängigen Ratingagenturen (S&P, Moody’s, Fitch) zugeordnet oder durch Analyse dessen Finanzielle Situation. Im Idealfall hat jedes Unternehmen seinen eigenen Grundtarif.

Da der Basiszinssatz also die finanzielle Stabilität des Unternehmens berücksichtigt, spiegelt er tatsächlich den Risikograd (und damit die erforderliche Mindestrendite) wider, der einer Investition in ein bestimmtes Unternehmen entspricht.

Berechnung der Länderrisikoprämie

Das Länderrisiko ist das Risiko eines unangemessenen Verhaltens von Behörden gegenüber Unternehmen, die in dem betreffenden Land tätig sind. Je vorhersehbarer die Haltung des Staates gegenüber Unternehmen ist, desto mehr trägt die vom Staat verfolgte Politik zur Entwicklung von Unternehmen bei, desto geringer sind die Risiken der Geschäftstätigkeit in einem solchen Land und desto geringer ist folglich die erforderliche Rentabilität.

Das Länderrisiko kann gemessen und als zusätzliche Rendite ausgedrückt werden, die Anleger verlangen, wenn sie in Aktien oder Anleihen von Unternehmen investieren, die in dem betreffenden Land tätig sind.

Um zu verstehen, welche Mehrrendite Investoren heute zum Ausgleich des Länderrisikos verlangen, genügt es, die Renditen von Staats- und Unternehmensanleihen zu vergleichen. Gleichzeitig sollten die verglichenen Anleihen zur Erhöhung der Genauigkeit der Berechnungen in etwa die gleiche Liquidität, Kreditqualität und Duration aufweisen. Somit ist der Unterschied in der Rendite eines Korbs aus Unternehmens- und Staatsanleihen nur auf das Vorhandensein eines Länderrisikos für Anleger zurückzuführen, die in Unternehmensanleihen investieren (für Staatsanleihen ist das Konzept des Länderrisikos nicht anwendbar).

Die daraus resultierende Renditedifferenz zeigt die Höhe des Länderrisikos für Inhaber von Schuldtiteln. Zur Konvertierung dieser Indikator Bei der Arbeit mit Aktien wird die berechnete Höhe des Länderrisikos mit einem von Experten ermittelten Korrekturfaktor multipliziert.

Risikoprämie der Branche

Diese Komponente des Abzinsungssatzes ist supranationaler Natur (d. h. sie hängt nicht von dem Land ab, in dem das Geschäft betrieben wird) und wird ausschließlich durch die internen Merkmale von Branchen bestimmt – die Volatilität ihrer Cashflows. Beispielsweise wird die Volatilität der Ströme im Einzelhandel und in der Ölförderung ganz anders sein.

Die umfassendste Einstellung der Anleger zum Vergleichsmaß des Risikos von Industrien kommt an den entwickelten Aktienmärkten zum Ausdruck. Sie sind die Quelle für die Berechnung der Industrieprämien. Für jede interessierende Branche wird eine Reihe von untersuchten Unternehmen bestimmt, für die der durchschnittliche Branchendiskontsatz berechnet wird.

Objektive Gründe für eine zusätzliche Branchenrisikoprämie ergeben sich, wenn der branchenübliche durchschnittliche Abzinsungssatz (die Mindestrenditeanforderung des Anlegers) die vorherrschende Rendite von US-Staatsanleihen, dem zuverlässigsten Vermögenswert für einen Anleger, übersteigt. Branchen mit durchschnittlichen Abzinsungssätzen, die niedriger sind als die Renditen von US-Treasuries, gelten als relativ risikofrei, das heißt, Anleger legen keine zusätzlichen spezifischen Anforderungen fest, die die SD von Emittenten dieser Branchen erhöhen. Für alle anderen Branchen wird die Branchenrisikoprämie als Differenz zwischen den durchschnittlichen Renditen von SD- und US-Staatsanleihen der Branche berechnet. Dementsprechend gilt die kalkulierte Branchenprämie für alle ihre Emittenten.

Prämie für das Risiko einer schlechten Corporate Governance

Diese Prämie spiegelt die Risiken des Eigentümers der Aktien des Emittenten wider, hauptsächlich im Zusammenhang mit der Entnahme von Nettogewinnen und Vermögenswerten aus dem Unternehmen.

Illiquiditätsprämie

Dieser Aufschlag ergibt sich aus möglichen Schwierigkeiten des Anlegers, ein Aktienpaket ohne großen Preis- und Zeitverlust zu erwerben oder zu verkaufen. Wenn andere Dinge gleich sind, kauft ein Anleger einen liquideren Vermögenswert.

Berechnungsmethoden für Abzinsungssätze

Bei der Berechnung des Abzinsungssatzes für das Eigenkapital werden im Wesentlichen zwei Methoden verwendet:

Capital Asset Pricing Model (CAPM);

Aggregierte Methode zur Berechnung des Abzinsungssatzes;

Methode der branchenüblichen durchschnittlichen Kapitalrendite;

Ermittlung des Abzinsungssatzes durch Sachverständige;

Bevor wir zur Betrachtung von Methoden zur Berechnung des Abzinsungssatzes für das Eigenkapital übergehen, weisen wir auf die Bedeutung der Berücksichtigung des Risikofaktors bei der Unternehmensbewertung hin.

Bei der Bestimmung der Rentabilität zukünftiger Investitionen muss nicht nur die Höhe der Einnahmen berechnet werden, sondern auch das potenzielle Risiko, das mit dem Eigentum an einem Vermögenswert verbunden ist.

In der Unternehmensbewertung bedeutet Risiko den geschätzten Grad der Ungewissheit (Gewissheit) bei der Erzielung erwarteter zukünftiger Erträge.

Für ein bestimmtes Niveau erwarteter zukünftiger Renditen zahlt der Markt mehr, wenn es wahrscheinlicher ist, dass er diese Renditen erhält, und umgekehrt.

Bei der Unternehmensbewertung gibt es zwei Arten von Risiken:

Das systematische Risiko bezeichnet die Risiken außerhalb des Unternehmens, die es nicht beeinflussen oder verhindern kann. Systematische Risiken treten unter dem Einfluss allgemeiner Ereignisse auf – wie Inflation, wirtschaftliche Rezession oder Expansion, Zinserhöhungen. Diese Ereignisse wirken sich auf die Geschäftslage jedes Unternehmens aus und können daher nicht durch die Diversifizierung des Anlageportfolios (eine Reihe von Finanzanlagen verschiedener Emittenten) eliminiert werden. Aus diesem Grund wird das systematische Risiko auch als „Marktrisiko“ oder „nicht diversifizierbares“ Risiko bezeichnet.

Nichtsystematische Risiken sind mit der Finanzlage, den Aktivitäten eines bestimmten Unternehmens und seinen inhärenten kommerziellen und finanziellen Risiken verbunden.

Basierend auf kurze Beschreibung Arten von Risiken werden wir beginnen, Methoden zur Bestimmung des Abzinsungssatzes für das Eigenkapital zu betrachten.

Capital Asset Pricing Model (CAPM)

Dieses Modell ermöglicht eine ziemlich zufriedenstellende Beschreibung des Verhältnisses zwischen Risiko und erwarteter Kapitalrendite (oder Kapitalkosten).

Bei der Anwendung des CAPM-Modells werden einige Annahmen getroffen:

Das Modell geht davon aus, dass Anleger das Risiko meiden und, wenn sie es akzeptieren, eine Entschädigung verlangen; „Risikoaversion“ wird meist als Forderung nach Risikokompensation interpretiert;

Wir sprechen von rationalen Anlegern, die nach dem Grundsatz der Zumutbarkeit handeln. Rationale Investoren neigen dazu, ihre Anlageportfolios zu diversifizieren, das heißt, ein rationaler Investor wird niemals in ein Unternehmen investieren

Alle Investoren haben die gleichen Informationen über ein bestimmtes Unternehmen und dementsprechend über die inhärenten Risiken und schätzen dementsprechend die erwarteten Renditen auf die gleiche Weise ein.

Dieses Modell berücksichtigt nicht die Transaktionskosten für den Kauf und Verkauf von Vermögenswerten und berücksichtigt auch nicht den Steuerfaktor - dh die Einkommensrate bei der Gewährung eines Darlehens und die Kosten für Fremdmittel sind gleich .

Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) basiert auf dem Prinzip, dass das Geschäft eine ewige Kategorie ist, dh mit diesem Modell wird die Rendite eines riskanten Vermögenswerts bestimmt. Diese Rendite ist eine Funktion einer risikofreien Rendite und der Prämie, die für das Risiko des Besitzes des Vermögenswerts gezahlt wird.

Die Risikoprämie wird als Funktion der Preisänderung eines bestimmten Vermögenswerts über einen bestimmten Zeitraum im Vergleich zu Änderungen des Gesamtmarkts im gleichen Zeitraum berechnet.

Das grundlegende CAPM-Modell sieht folgendermaßen aus:

Wobei Re die erforderliche (erwartete) Eigenkapitalrendite ist;

Rf ist die risikofreie Rendite;

Rm ist die durchschnittliche Marktrendite für eine Reihe von Wertpapieren;

b ist ein quantitatives Maß für das systematische Risiko, das Veränderungen in den Renditen der Aktien einzelner Unternehmen im Vergleich zur Dynamik der Marktrenditen bewertet;

(Rm - Rf) ist die Marktrisikoprämie.

Die obige Formel kann verwendet werden, um die erwartete Rentabilität offener Unternehmen abzuschätzen.

Der risikofreie Zinssatz Rf wird in Höhe der Rendite der Anlagen ermittelt, die mit der höchsten Wahrscheinlichkeit (nahezu 100 %) die Mindestrendite erbringen.

Im Ausland wird in der Praxis der Unternehmensbewertung meist die Verzinsung von Staatspapieren als risikofreier Zinssatz verwendet (in der Regel in Höhe von 6 - 8 %).

In der heimischen Praxis wird die Frage des risikolosen Zinssatzes derzeit zwiespältig betrachtet - folgendes kann als solches verstanden werden:

Renditen auf Bareinlagen von Banken die höchste Kategorie Zuverlässigkeit;

Diskontsatz der Zentralbank der Russischen Föderation (von November 2000 bis Dezember 2001 25 %);

In Dollar gemessen - die Verzinsung eines inländischen Schuldscheindarlehens in Fremdwährung (VEB-Anleihen der 4. Tranche).

Die durchschnittliche Marktrendite Rm wird anhand der Höhe der Erträge am Wertpapiermarkt der Branche, der das zu bewertende Unternehmen angehört, über einen ausreichend langen Zeitraum im Nachhinein ermittelt. Auf dem Inlandsmarkt können zur Bestimmung des Kurses Rm Indikatoren des RTS (Russisches Handelssystem) oder Informationsagenturen wie AK&M, Rosbusinessconsulting usw. verwendet werden.

Der Wert von b als quantitatives Maß für das systematische Risiko kann anhand der folgenden Beziehung bestimmt werden:

b = prozentuale Veränderung der Eigenkapitalgewinne des zu bewertenden Unternehmens

Prozentsatz der Veränderung des durchschnittlichen Marktkurses der auf diesem Markt zirkulierenden Aktien

Der Wert von b gibt an, um wie viel das Risiko, bestimmte Vermögenswerte zu besitzen, größer oder kleiner ist als das Risiko des Marktportfolios. Wenn b> 1, dann gelten die Vermögenswerte als riskanter und werden als aggressive Vermögenswerte eingestuft. Wenn b< 1, то данные активы являются менее рискованными, чем рыночный портфель и являются защищенными.

Je höher also das Beta, desto höher das Risiko. Der Aktienkurs eines Unternehmens, für das der Koeffizient b gleich 1,5 ist, wird bei steigender Markttendenz durchschnittlich 50 % schneller steigen als das durchschnittliche Marktniveau. Umgekehrt sinkt der Aktienkurs dieses Unternehmens bei einem schwachen Markt um 50 % schneller als der durchschnittliche Marktpreis. Wenn also der Aktienkurs an der Börse um 10 % fällt, können wir damit rechnen, dass der Aktienkurs dieses Unternehmens um 15 % fallen wird.

In der Praxis der Unternehmensbewertung wird die Grundformel des Kapitalanlagebewertungsmodells durch die Einführung von Ergänzungen ergänzt, die eine Berücksichtigung nichtsystematischer Risiken ermöglichen. Dann lautet die Formel zur Berechnung der Eigenkapitalrendite wie folgt:

wobei C1 die Prämie für das Risikomerkmal eines einzelnen Unternehmens ist;

C2 ist die Risikoprämie für Investitionen in kleine Unternehmen;

C3 ist die Länderrisikoprämie.

Berücksichtigen Sie diese Änderungen:

Der unternehmensspezifische Risikozuschlag kommt zur Anwendung, wenn das zu bewertende Unternehmen ein spezifisches Risiko aufweist. Dieses Risiko ist in der Regel mit der Art der Tätigkeit des Unternehmens verbunden.

Die Risikoprämie für Kleinunternehmen wird angewendet, wenn das zu bewertende Unternehmen ein Kleinunternehmen ist. Der Zweck dieser Änderung besteht darin, zusätzliche Schwankungen bei den Einkünften kleiner Unternehmen auszugleichen. Hinsichtlich des Gesamtwertes der Prämie für das Risikomerkmal eines Einzelunternehmens und der Prämie für das Risiko der Investition in ein Kleinunternehmen hat sich eine anerkannte Anlagepraxis entwickelt, wonach dieser Wert von einem Experten des Landes ermittelt wird von Investitionen.

Der Länderrisikozuschlag wird nur bei der Bemessung des Abzinsungssatzes für ausländische Investoren eingeführt. Für inländische Anleger spiegelt sich die Höhe des Länderrisikos in der Erhöhung sowohl des Basiszinssatzes als auch der Marktrisikoprämie wider. Die Länderrisikoprämie ist individuell, da sie von den individuellen Risikopräferenzen, Kenntnissen und Erfahrungen der einzelnen Anleger abhängt. Dabei können die Ratings der Länderrisiken des Anlagelandes, die von den weltweit führenden Rating-Gesellschaften vergeben werden, als Richtschnur herangezogen werden.

Die Methode der kumulativen Konstruktion des Diskontsatzes

Die Methode der kumulativen Konstruktion des Abzinsungssatzes für das Eigenkapital wird bei der Bewertung geschlossener Unternehmen verwendet, für die es schwierig ist, vergleichbare analoge offene Unternehmen zu finden, und dementsprechend ist es unmöglich, das CAPM-Modell zu verwenden.

Bei der Anwendung der kumulativen Methode wird der Basiszinssatz zugrunde gelegt, zu dem der Risikozuschlag für die Anlage in geschlossene Unternehmen hinzukommt. Diese Prämie stellt die Rendite dar, die der Anleger als Ausgleich für unsystematische Risiken – also die zusätzlichen Risiken, die mit einer Investition verbunden sind – „verlangt“. diese Firma im Vergleich zu risikolosen Anlagen.

Im Allgemeinen sieht das kumulative Konstruktionsmodell wie folgt aus:

wobei Re die vom Investor geforderte Rendite ist;

Rf ist die risikofreie Rendite;

Сi – zusätzliche Prämien (Zulagen) für bestimmte Risiken

Daher ist es bei der Anwendung der kumulativen Methode zur Berechnung des Diskontierungszinssatzes erforderlich, eine möglichst große Anzahl von Risikoarten zu identifizieren und zu quantifizieren, die einem bestimmten Unternehmen innewohnen.

Am häufigsten werden folgende Risikozuschläge berücksichtigt:

Abhängigkeit des Unternehmens von einer Kennzahl und Vorhandensein einer Management-Reserve - Zuschläge werden von 0 % bis 5 % festgelegt.

Firmengröße. (0-5%). Wenn das Unternehmen groß ist und eine Monopolstellung einnimmt, ist das spezifische Risiko minimal (gleich Null).

Die Finanzstruktur des Unternehmens. - Kapitalstruktur. (0-5%). Ein hohes Risiko ist durch einen erheblichen Anteil an Fremdmitteln gekennzeichnet.

Rohstoff- und territoriale Diversifikation (0 - 5 %)

Diversifizierung von Käufern der Produkte des Unternehmens und Lieferanten von Produkten und Dienstleistungen (0 - 5%).

Verfügbarkeit von Daten über die Finanzlage des Unternehmens in Dynamik relativ zur Finanzlage des Unternehmens (0 - 5%).

Der Gutachter entscheidet, inwieweit die oben genannten Risiken in die Berechnung der Rendite einbezogen werden.

Aggregierte Methode zur Berechnung des Diskontsatzes

In Investitionsrechnungen wird der Abzinsungssatz meistens als gewichteter durchschnittlicher Kapitalkostensatz (WACC) definiert, der die Eigenkapitalkosten (Eigenkapital) und die Fremdkapitalkosten berücksichtigt. Dies ist die objektivste Methode zur Bestimmung des Abzinsungssatzes. Gleichzeitig wird ein Capital Assets Pricing Model (CAPM) zur Bestimmung der Eigenkapitalkosten verwendet. Die Bestimmung des Abzinsungssatzes für alles, was investiert wird, ist mit der Berechnung des Barwerts der sogenannten "schuldenfreien" Cashflow, häufig von Investoren verwendet, die die Höhe des von einem Unternehmen generierten Cashflows betrachten. Zur Berechnung wird der Wert der Kapitalkosten verwendet, die das Unternehmen zur Finanzierung seiner Aktivitäten verwendet. Da eine solche Finanzierung sowohl eigene als auch geliehene Mittel, dann fungiert der gewichtete Kapitalkostensatz (WACC) als Wert der „gesamten“ Kapitalkosten. Die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten berechnen sich nach der bekannten Formel:

Ks - die Kosten für die Beschaffung von Eigenkapital,

Kd - die Kosten für die Fremdkapitalaufnahme,

Ws und Wd - Anteile an Eigen- bzw. Fremdkapital an der Kapitalstruktur des Unternehmens,

T - Einkommensteuersatz.

Es ist klar, dass die Ausbeute des Neuen Investitionsprojekt muss höher sein als der Wert von WACC, sonst macht es keinen Sinn, es zu implementieren, da es den Gesamtwert des Unternehmens senkt. Daher erscheint es logisch, den WACC als Abzinsungssatz zu verwenden.

Die zwei Hauptprobleme bei der Verwendung von WACC als Abzinsungssatz sind:

WACC spiegelt den Barwert der Gesamtheit der Quellen wider, die zur Finanzierung der normalen Kapitalinvestitionen eines Unternehmens verwendet werden, und außerhalb der üblichen Aktivitäten der Organisation sind Investitionen völlig anderen Risiken als „normal“ ausgesetzt, und daher kann WACC nicht als erforderlicher Satz verwendet werden Rendite, also wie es die unterschiedlichen Risiken verschiedener Anlagen nicht berücksichtigt;

Wenn das Investitionsvolumen so groß ist, dass es die Struktur erheblich verändert finanzielle Quellen Unternehmen kann WACC auch nicht als Abzinsungssatz verwendet werden.

Aber selbst wenn wir redenüber "normale" Anlagen, dann können Anlagen in diesem Fall ein unterschiedliches Risiko beinhalten. Beispielsweise sind Kapitalinvestitionen im Zusammenhang mit dem Ersatz von Geräten in der Regel weniger riskant als Investitionen, die mit dem Ziel getätigt werden, neuartige Produkte zu entwickeln. Bei der Bewertung der Wirtschaftlichkeit können in diesem Fall die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten des Unternehmens als minimal zulässiger Wert der Opportunitätskosten betrachtet werden, wodurch sich die erforderliche Rendite je nach Art der Kapitalanlage erhöht. Daher werden in diesem Fall bei der Bestimmung des Abzinsungssatzes Expertenschätzungen verwendet, was auch ein Element der Subjektivität in diesen Prozess einbringt.

Methode der branchenüblichen durchschnittlichen Kapital- und Vermögensrendite

Das DuPont-Modell oder die Methode der durchschnittlichen Kapitalrendite der Branche spiegelt die durchschnittliche Kapitalrendite oder Kapitalrendite der Branche wider. Zur Bewertung dieser Methode werden die Kennzahlen ROA (Return of Equity) und ROE (Return of Assets) herangezogen, die alle Risiken enthalten, die der Branche des zu bewertenden Unternehmens innewohnen. Die Hauptvoraussetzung für die Anwendung des DuPont-Modells sind daher ausreichende Informationen über die Lage der Branche. Das Modell von DuPont hat die folgende Form:

Zur Berechnung des Diskontierungszinssatzes ist die Methode der branchendurchschnittlichen Kapitalrendite vorteilhaft anzuwenden, wenn die Aktien nicht an der Börse notiert sind, d.h. sind am wenigsten marktfähig. Sie spiegeln nicht den wahren Marktwert des Unternehmens wider.

Bei der Verwendung des DuPont-Modells ist es üblich, Unternehmen in eine Branche zu unterteilen bestimmte Gruppen beispielsweise an kleine, mittlere und große Unternehmen in Bezug auf das Eigenkapital.

Die für ein bestimmtes Unternehmen berechneten Kennzahlen werden mit Branchendurchschnitten verglichen. Informationen zu ROE- und ROA-Indikatoren für die Branche können aus branchendurchschnittlichen Bewertungen von Analyseagenturen und aus verschiedenen Branchenratings bezogen werden.

Marktmultiplikatormethode

Diese Methode wird verwendet, wenn ausreichende Informationen über Analoga vorliegen. Es besteht darin, unterschiedliche Gewinnniveaus pro Aktie zu berechnen. Weisen Sie zum Beispiel zu:

EBITDA/P – Gewinn vor Zinsen, Steuern, Abschreibung und Amortisation (Ertrag vor Abschreibung, Zinsen und Steuern pro Aktie);

EBIT/P – Gewinn vor Zinsen, Steuern (Ertrag vor Zinsen und Steuern pro Aktie);

EBT/P- Ergebnis vor Steuern (Ergebnis vor Steuern je Aktie);

E/P -- Einnahmen ( Nettoergebnis pro Anteil).

Der Vorteil der Verwendung von Marktmultiplikatoren als Abzinsungssatz besteht darin, dass Marktmultiplikatoren die Branchenrisiken vollständig widerspiegeln. Der Nachteil besteht darin, dass die Multiplikatoren nicht die Risiken widerspiegeln, die für das zu bewertende Unternehmen einzigartig sind.

Ermittlung des Diskontierungssatzes durch Sachverständige

Der in der Praxis verwendete Abzinsungssatz lässt sich am einfachsten durch sachverständige Verfahren oder anhand der Anforderungen des Anlegers ermitteln. Auch hier ist zu beachten, dass der in die Berechnungen einfließende Diskontierungssatz fast immer mit der Investmentbank, die das Projekt finanziert, oder mit dem Investor vereinbart wird. Gleichzeitig orientieren sie sich bei Berechnungen in der Regel an den Risiken einer Investition in ähnliche Unternehmen und Märkte.

Methode der realen Optionen

Jetzt wird immer häufiger vorgeschlagen, die Methode der realen Optionen zu verwenden, aber ihre Anwendung ist methodisch sehr schwierig. Um solche Risikofaktoren wie die Möglichkeit, das Projekt zu stoppen, die Technologie zu ändern, den Markt zu verlieren, bei der Bewertung von Projekten zu berücksichtigen, verwenden Praktiken oft stark überhöhte Diskontsätze - 40-50%. Es gibt keine theoretische Begründung für diese Zahlen. Die gleichen Ergebnisse könnten durch komplexe Berechnungen erzielt werden, bei denen man noch viele prädiktive Indikatoren subjektiv bestimmen müsste.

Die Wahl des korrekten Werts des Abzinsungssatzes sollte natürlich auf den wichtigsten theoretischen Ansätzen zu seiner Bestimmung beruhen. Kunst Finanzanalyst an der Unternehmensbewertung beteiligt ist, liegt in seiner Fähigkeit, das Wie zu berücksichtigen Eigenschaften ein bestimmtes Projekt sowie die tatsächlichen Bedingungen der Transaktion (Art und Form der „Zahlung“ für den zukünftigen wirtschaftlichen Nutzen des Investors oder Gläubigers, seine Opportunitätskosten usw.). Der zusätzliche Aufwand für die Durcharbeitung dieser Nuancen verschafft dem Analysten, der sie durchgeführt hat, eine stärkere Position bei der Verhandlung des Transaktionspreises mit einem zukünftigen Investor.

Das kumulierte Konstruktionsmodell eignet sich zur Berechnung des Abzinsungssatzes, wenn der Bewertungszweck eine stärkere Rolle spielt interne Faktoren als externe. Das kumulierte Baumodell lässt sich ohnehin am erfolgreichsten bei der Eigenkapitalbewertung anwenden. Die Wahl der Berechnung hängt nicht von der Marktaktivität des Unternehmens ab.

Das CAPM-Modell geht von einem starken Einfluss von Marktfaktoren aus, daher ist es effektiv, es zu verwenden, wenn die Marktaktivität des Unternehmens hoch ist, sowie wenn das Unternehmen in den Markt eintritt. Das CAPM-Modell ist für die Berechnung am eingeschränktesten, weil es wird durch die maximale Anzahl von Faktoren beeinflusst. Es kann nur zur Beurteilung des Eigenkapitals herangezogen werden, zur Beurteilung eines Unternehmens, dessen Aktien an der Börse notiert sind, und auch dann, wenn die Entwicklung des Unternehmens für den Gesamtmarkt typisch ist.

Ausschlaggebend für die Wahl des WACC-Modells ist die Einschätzung des Investitions- und Versicherungswerts des Unternehmens bzw. Projekts. Das WACC-Modell ist universelles Modell um das investierte Kapital zu bewerten. Die Berechnung des Abzinsungssatzes nach dieser Methode wird auch durch das Verhalten des Unternehmens am Markt beeinflusst.

Die Marktmultiplikatormethode wird angewendet, wenn ein Unternehmen für den Markt offen ist, weil Multiplikatoren spiegeln Branchenrisiken vollständig wider. Es ist vorteilhaft, es zu verwenden, wenn genügend Informationen über Analoga vorhanden sind. Es besteht darin, verschiedene Arten von Gewinnen pro Aktie zu berechnen. Die Methode der Marktmultiplikatoren wird am erfolgreichsten angewendet, wenn die Marktaktivität des Unternehmens hoch ist und typisches Verhalten im Markt vorliegt.

Die Methode der branchendurchschnittlichen Kapitalrendite (ROA, ROE) ist vorteilhaft anzuwenden, wenn Aktien nicht an der Börse notiert sind, d.h. sind am wenigsten marktfähig. Die für ein bestimmtes Unternehmen berechneten Kennzahlen werden mit Branchendurchschnitten verglichen. Die Methode der branchendurchschnittlichen Kapitalrendite (ROA, ROE) ist unabhängig vom Marktgeschehen, sondern kann nur zur Beurteilung des Eigenkapitals herangezogen werden und wenn die Unternehmensentwicklung markttypisch ist.

Die Methode der %-Sätze wird effektiv bei der Bewertung des gesamten investierten Kapitals angewendet, wenn die Tätigkeit des Unternehmens branchentypisch ist. Der Vorteil dieser Methode besteht darin, dass die Rendite auf das investierte Kapital vom Markt selbst bestimmt wird. Weil kann es mehrere Bewertungszwecke geben, dann kann die weitere Wahl der Berechnung in Abhängigkeit von den Merkmalen des Unternehmens und der Verfügbarkeit von Informationen bestimmt werden. Bei der Berechnung des Abzinsungssatzes zur Bewertung des investierten Kapitals ist es sinnvoll, die %-Methode anzuwenden, da %-Sätze werden von den Banken basierend auf dem aktuellen Bedarf des Marktes an freien Barmitteln festgelegt und berücksichtigen nur Marktrisiken und berücksichtigen nicht die Risiken, die nur für das zu bewertende Unternehmen spezifisch sind. Eine Analyse der bestehenden Methoden zur Berechnung des Diskontsatzes sowohl in Russland als auch im Ausland lässt den Schluss zu, dass es unmöglich ist, ein Modell als das effektivste und geeignetste für alle Marktsituationen auszuwählen. Ein effektives Modell wird je nach dem spezifischen Zweck der Bewertung und den Merkmalen eines bestimmten Unternehmens sowie je nach Verfügbarkeit von Informationen ausgewählt.

Berechnung des Skontos bei Rechnungsstellung

Bei der Berechnung des Diskonts berücksichtigt der wechselausgebende Aussteller:

Der Zeitraum, bis zu dem die Rechnung nicht zur Zahlung vorgelegt werden kann (dh während welchem ​​Zeitraum der Aussteller die durch die Ausstellung der Rechnung eingenommenen Mittel verwenden kann);

Die Ressourcenkosten (%-Satz), zu denen die Schublade denselben Geldbetrag für denselben Zeitraum aufbringt (anziehen könnte).

Wenn der Vertrag zwischen dem Aussteller des eigenen Wechsels und dem zukünftigen Wechselinhaber den Verkaufspreis des Wechsels festlegt, muss zur Berechnung des Rabatts der Nennwert des Wechsels ermittelt werden. Dies kann mit der Formel erfolgen:

dabei:

Laufzeit des Schuldscheins – die Anzahl der Kalendertage ab dem Datum, das auf das Ausstellungsdatum des Schuldscheins folgt, bis zum Datum der Rückzahlung des Schuldscheins, das im Text des Schuldscheins angegeben ist.

Dabei ist zu berücksichtigen, dass es in der Regel nicht ratsam ist, Wechsel mit Laufzeit „auf Sicht“ mit Diskont auszugeben. Schließlich kann ein solcher Wechsel innerhalb eines Jahres ab Ausstellungsdatum an jedem beliebigen Tag zur Zahlung vorgelegt werden, und es ist nicht möglich, seine Frist für die Berechnung einer angemessenen Höhe des Skontos und dementsprechend der Rendite eines solchen Wechsels zu bestimmen.

Bei Wechseln mit einer Laufzeit „auf Sicht, frühestens zu einem bestimmten Datum“ verhält es sich in etwa gleich, es ist aber dennoch möglich, das Diskont eines solchen Wechsels auf der Grundlage des Zeitraums ab dem auf das Datum folgenden Datum zu berechnen Ausstellung der Rechnung zu diesem bestimmten Datum. Das Verfahren zur Ausstellung solcher Rechnungen und zur Berechnung des Rabatts darauf wird am besten durch die Rechnungslegungsgrundsätze bestimmt.

%-Rate - die Rate, mit der Ressourcen für einen Zeitraum angezogen werden, der der Laufzeit der Rechnung entspricht. Zur Berechnung wird in der Regel der Zinssatz herangezogen, zu dem der Zeichner Gelder einwerben könnte festgelegter Zeitraum. Als Benchmark können Zinssätze für Interbankendarlehen, Durchschnittszinssätze für Darlehen oder Einlagen, der Refinanzierungssatz usw. dienen. Das Verfahren zur Festlegung solcher Sätze wird von der Schublade in der Rechnungslegungsrichtlinie festgelegt. Banken schreiben in der Regel das Verfahren zur Festsetzung von Zinssätzen für angezogene und platzierte Ressourcen gemäß den Bedingungen in der Einlagenrichtlinie vor.

Rabattpolitik

Diskontpolitik - die von Zentralbanken verfolgte Geldpolitik, die darin besteht, die Zinssätze für ein Darlehen zu erhöhen oder zu senken, um Angebot und Nachfrage nach Fremdkapital zu regulieren.

Dieser Typ Operationen ist eine der seit langem angewandten Methoden der Regulierung. Die Zentralbank tritt gegenüber Geschäftsbanken als Gläubiger auf. Die Mittel werden vorbehaltlich der Diskontierung von Bankwechseln bereitgestellt und durch deren Wertpapiere besichert. Solche Mittel, die in der zentralen Kreditverbindung eingehen, werden als Diskont- oder Pfandkredite bezeichnet. Die Zentralbank hat das Recht, den Zinssatz, zu dem sie Kredite an Banken vergibt, zu manipulieren. Die Möglichkeit, den "Preis" des Kredits festzulegen, dient als Methode zur Beeinflussung des Kreditsystems.

Die Höhe des von der Zentralbank festgelegten „Preises des Kredits“ hat in Wirtschaftswissenschaft und Praxis die Bezeichnung offizieller „Diskontsatz“8 (sonst auch Diskont oder Pfand genannt) erhalten.

Die von der Zentralbank aufgenommenen Kredite werden von Banken anderen Wirtschaftssubjekten gewährt, jedoch zu einem höheren Zinssatz. Natürlich spiegelt die Zinspolitik der Geschäftsbanken die Änderungen wider, die die Zentralbank im Zuge ihrer Politik vornimmt. Mit Hilfe des Zinssatzes wirkt die Zentralbank also indirekt auf das Verhältnis von Angebot und Nachfrage am Kapitalmarkt ein.

Eine Erhöhung des Zinssatzes, d.h. "Anstieg" der Kreditkosten begrenzt die Nachfrage nach geliehenen Ressourcen und verringert die Absicht der Unternehmen, die Investitionen zu erhöhen. Ein Sinken des Zinssatzes „verbilligt“ den Kredit, wodurch der private Sektor (Haushalte, Unternehmen) einen erhöhten Investitionswillen hat. Dieser Anreiz wird in Form von Anteilskäufen, Produktionsanlagen oder dem Bau neuer Produktionsgebäude realisiert. Dies ist das Schema dieses Mechanismus. IN wahres Leben Das Zusammenspiel der Parameter ist natürlich nicht immer so einfach.

Von großer Bedeutung ist die Funktion der Rechnungslegungspolitik, da die Manipulation des Zinssatzes die Wirkung des Einsatzes anderer regulatorischer Maßnahmen der Zentralbank verstärkt, nämlich Offenmarktgeschäfte und die Bildung erforderlicher Reserven. Stellt sich heraus, dass die Wirkung eines Hebels, der das Verhalten einer unabhängigen Geschäftsbank beeinflusst, nicht ausreicht, dann gibt ihr das Maßnahmenpaket der Zentralbank die Möglichkeit, ihre Absicht zu erreichen.

In Bezug auf Russland ist anzumerken, dass die Zentralbank im Rahmen der Rechnungslegungsgrundsätze seit 1995 auch ein durch Wertpapiere (hauptsächlich Staatsanleihen) besichertes Pfandhausdarlehen zu praktizieren begann.

Quellen und Links

vipoteku.ru - eine Informations- und Referenzressource, die über die Möglichkeiten einer Hypothekentransaktion informiert

malb.ru - Seite über kleine Unternehmen

dic.academic.ru - Wörterbücher und Enzyklopädien über Akademiker

ekoslovar.ru - Wirtschaftswörterbuch

coolreferat.com - eine Sammlung von Abstracts

xreferat.ru - eine Sammlung von Abstracts

en.wikipedia.org - die freie Enzyklopädie Wikipedia

operbank.ru - Seite über Bankgeschäfte

allbest.ru - eine Sammlung von Abstracts

do.gendocs.ru - Unterricht, Nachschlagewerke, Essays

center-yf.ru - Finanzverwaltungszentrum

km.ru - Informationsmultiportal

delovymir.biz - Website der Geschäftswelt

financial-exchange.rf - Portal Finanzaustausch